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觀(guān)點(diǎn)：2月經(jīng)濟數據出爐，PMI創(chuàng )11年新高下遠超市場(chǎng)預期，而市場(chǎng)也一度大漲扭轉此前小幅調整頹勢。隨著(zhù)經(jīng)濟恢復的加快和超預期，市場(chǎng)整體向好趨勢的本質(zhì)未變，一旦情緒提振以及增量資金繼續入場(chǎng)，指數整體再上臺階或僅是時(shí)間問(wèn)題。而市場(chǎng)也有望迎來(lái)新的主升浪，可適當積極做好新的增倉準備。

國家統計局周三公布數據顯示，2月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)較上月回升2.5個(gè)百分點(diǎn)至52.6%，遠超市場(chǎng)預期，并創(chuàng )2012年5月以來(lái)新高。疊加1月，PMI 已經(jīng)連續重回榮枯線(xiàn)上方，疫情擾動(dòng)逐步消退以及政策持續發(fā)力下，經(jīng)濟修復逐步體現，而此前的“弱復蘇”預期也不斷被超越，經(jīng)濟景氣水平整體回升可期。

眾所周知，經(jīng)濟周期和股市周期息息相關(guān)。雖然股市走勢和經(jīng)濟表現在節奏上并不完全一致，但大趨勢的一致性總體保持不變。往往經(jīng)濟向好趨勢下，股市表現也不會(huì )太差。這核心還是經(jīng)濟向好帶動(dòng)企業(yè)盈利回升，基本面的向好對股價(jià)帶來(lái)明顯的提振。而歷來(lái)的經(jīng)濟周期看，往往復蘇前期以及復蘇期，股市周期都處于相對的繁榮期，整體有利于市場(chǎng)上行。所以，經(jīng)濟持續修復以及加速恢復的預期下，股市整體向好的趨勢有望延續。

回到當前的A股市場(chǎng)，去年四季度到春節前，整體是修復性行情。主要的邏輯還是疫情防控大幅優(yōu)化下，隨著(zhù)生產(chǎn)和生活的逐步恢復，對于經(jīng)濟復蘇的預期開(kāi)始并逐步增強，市場(chǎng)修復性行情開(kāi)啟。而這個(gè)期間，在指數整體上行當中，市場(chǎng)估值從絕對的低位升至相對的低位，實(shí)際上修復性的行情接近尾聲。而進(jìn)入到2月份，伴隨著(zhù)相關(guān)金融數據的出爐，修復性行情以及預期性行情逐步兌現，指數上行節奏放緩，但在流動(dòng)性寬裕以及情緒高漲下，指數整體保持相對高位震蕩。

市場(chǎng)的轉折點(diǎn)發(fā)生在3月首日的經(jīng)濟先行指標的公布，尤其是PMI數據大超市場(chǎng)預期下，經(jīng)濟修復速度加快，整體恢復預期再上臺階，也給市場(chǎng)帶來(lái)新的積極的提振。而與此同時(shí)，市場(chǎng)也已放量突破此前震蕩平臺為標志，或將提升整體的風(fēng)險偏好，同時(shí)吸引新的增量資金入場(chǎng)，繼續推動(dòng)市場(chǎng)重心上移。而這個(gè)期間，一旦增量資金入場(chǎng)，市場(chǎng)主升浪行情也有望拉開(kāi)序幕。

因此，隨著(zhù)海內外影響市場(chǎng)因素逐步弱化，當前市場(chǎng)決定因素逐步轉向國內。在經(jīng)濟復蘇加速趨勢下，市場(chǎng)支撐和提振動(dòng)力增強，整體向好趨勢依舊。

總結下：隨著(zhù)2月經(jīng)濟先行指標數據的公布，市場(chǎng)預期或再度提升，經(jīng)濟修復的預期也或將加快，整體有利于市場(chǎng)縱深發(fā)展。后續關(guān)注增量資金的承接力度以及基本面的驅動(dòng)程度，同時(shí)做好新的增倉準備。指數有效突破以及相應的回踩，或許都是新的增倉的好時(shí)機。

(作者：郭一鳴 執業(yè)證書(shū)：A0680612120002)

（文章來(lái)源：巨豐投顧）

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