近日，國家相關(guān)部門(mén)印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步完善醫療衛生服務(wù)體系的意見(jiàn)》(下稱(chēng)《意見(jiàn)》)。

(資料圖片僅供參考)

《意見(jiàn)》提出提出發(fā)揮信息技術(shù)支撐作用。發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+醫療健康”，建設面向醫療領(lǐng)域的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，加快推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)、區塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計算、大數據等在醫療衛生領(lǐng)域中的應用，加強健康醫療大數據共享交換與保障體系建設。

受到消息影響，醫療信息化大幅高開(kāi)，麥克奧迪、思創(chuàng )醫惠開(kāi)盤(pán)大漲9%，衛寧健康、朗瑪信息、萬(wàn)達信息高開(kāi)超5%。醫療信息化這個(gè)主題正成為2023年醫藥板塊避不開(kāi)的熱詞，投資者該如何把握其中的結構性機會(huì )？本文將詳細解析。

醫療信息化想象空間很大

經(jīng)過(guò)十幾年的努力，我國大型醫療機構已基本建立起了信息化的基礎。醫療信息化具體包括了醫院管理信息化系統(HIS)、臨床管理信息化系統(CIS)等醫院 IT系統建設與區域醫療衛生服務(wù)信息化系統(GMIS)，它們是使醫療服務(wù)實(shí)現數字化、網(wǎng)絡(luò )化的信息系統基礎設施。醫療服務(wù)線(xiàn)上化階段，是指醫療行業(yè)各參與方將業(yè)務(wù)線(xiàn)上化、流程數字化，以提高流程的效率。

目前很多醫療機構仍存在著(zhù)數據孤島問(wèn)題，大量的醫學(xué)數據積累到現在還沒(méi)有標準化，不能用機器進(jìn)行計算和分析。

如今國家相關(guān)部門(mén)支持的“互聯(lián)網(wǎng)+醫療健康”就是要讓醫療行業(yè)參與方實(shí)現業(yè)務(wù)數字化與流程線(xiàn)上化，為終端消費者提供在線(xiàn)化服務(wù)，提升流程效率?，F階段推動(dòng)政府、醫療機構、醫藥企業(yè)等各方面業(yè)務(wù)與流程的線(xiàn)上化遷移和數字化管理，線(xiàn)上數據質(zhì)量逐步提高，數據標準進(jìn)一步建立，數據資源可以被開(kāi)發(fā)利用。

醫療信息化的資金來(lái)源多種多樣(財政撥款+醫院自籌+社會(huì )化融資)，它是一項民生性剛性支出，具有很高的固定預算比例，而且資金來(lái)源具有很好的保障。在“十四五”期間，中國將加大對新基建的投資力度，實(shí)現醫療資源相對平衡，預計到2022-2025年，新基建基礎信息化的年均空間將不少于80億元。

在醫?？刭M、電子病歷、互聯(lián)互通等信息化方面的投入，將會(huì )有效地減輕醫保的負擔，目前已經(jīng)完成了三年的試點(diǎn)，從2022年開(kāi)始，已經(jīng)進(jìn)入了全國范圍內的推廣階段，預計會(huì )帶來(lái)60億元的市場(chǎng)空間。

僅頭部公司可以持續受益

大多數的醫療信息化公司都以產(chǎn)品的創(chuàng )新和研發(fā)為基礎，利用自營(yíng)和渠道營(yíng)銷(xiāo)來(lái)對市場(chǎng)進(jìn)行覆蓋，所以在財務(wù)表現上，它們一般都有較高的研發(fā)投入和毛利率。

整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都比較短，上游一般只有少數的硬件設備和人力資源，下游則是客戶(hù)或者相關(guān)的渠道，即使是相對成熟的產(chǎn)品，也還需要部分定制化，通常核心系統解決方案的交付周期都在3到9個(gè)月之間。近幾年來(lái)，該行業(yè)的競爭壓力越來(lái)越大，再加上人力成本的不斷提高，使得該行業(yè)的企業(yè)盈利能力出現了很大的差異。

市場(chǎng)上有許多觀(guān)點(diǎn)認為，醫療信息化行業(yè)的競爭格局不佳，行業(yè)壁壘不高，集中度提升緩慢。比如，在2020年，由于需求高增，導致頭部 ISV無(wú)法覆蓋中小醫院，行業(yè)集中度甚至出現了倒退。

但頭部企業(yè)的競爭優(yōu)勢已逐漸顯現，千萬(wàn)級別的訂單占比以及研發(fā)優(yōu)勢明顯提高。

思創(chuàng )醫惠在2021年中標的“海南省人民醫院智慧醫療系統”項目，高達1.7億元。

塞力醫療內部已經(jīng)搭建了一支強大的開(kāi)發(fā)團隊，致力于醫療供應鏈管信息化、物聯(lián)網(wǎng)、區塊鏈、5G 以及人工智能技術(shù)的研發(fā)工作，為塞力醫療由傳統醫療供應鏈服務(wù)向醫療智能化轉型升級提供技術(shù)支撐，在原有的醫院 SPD 智慧精益管理業(yè)務(wù)中疊加醫?？刭M(DRGs)、醫療輔助診療(CDSS)等系統，為醫療機構提供醫用耗材智能化、精細化管理。

塞力醫療不斷整合信息化優(yōu)勢的SPD業(yè)務(wù)為全國包括南寧，呼和浩特，北京，杭州，福鼎等地的醫療機構提供符合當地醫院需求的差異化的服務(wù)，在全國不斷推進(jìn)醫療信息化的建設。

醫聯(lián)體、醫共體、跨區域醫療集團等公開(kāi)招標，對企業(yè)資質(zhì)、案例、研發(fā)能力等都有明確的要求，這直接對頭部企業(yè)有利，所以行業(yè)集中度將會(huì )進(jìn)一步提升。

隨著(zhù)國家數據安全部署的進(jìn)一步深化，各地區衛生健康行業(yè)將積極響應號召，醫療行業(yè)信創(chuàng )或將于近期拉開(kāi)序幕。同時(shí)，伴隨醫療信息化行業(yè)集中度將穩步提升，行業(yè)龍頭也有望實(shí)現更長(cháng)期地成長(cháng)。民生證券建議關(guān)注創(chuàng )業(yè)慧康、衛寧健康、東軟集團、萬(wàn)達信息、久遠銀海等醫療IT 龍頭企業(yè)。

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