4月10日，滬深主板迎來(lái)首批注冊制下10家企業(yè)的上市交易，注冊制改革在資本市場(chǎng)全面落地。截至當日收盤(pán)，10家企業(yè)上市首日股價(jià)漲幅范圍為47.92%至221.55%，平均漲幅高達96.52%。

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當日市場(chǎng)高開(kāi)低走，今天市場(chǎng)走勢至關(guān)重要。所幸券商板塊走強，提振市場(chǎng)信心。

11日早盤(pán)，東方證券、興業(yè)證券等資管方向龍頭領(lǐng)漲，證券板塊指數漲幅超過(guò)2%。10日大跌的人工智能，半導體等板塊也展開(kāi)反彈，市場(chǎng)依舊處于強勢狀態(tài)。

一般來(lái)說(shuō)，全面注冊制利好券商、創(chuàng )投概念。因為對于券商來(lái)說(shuō)，意味著(zhù)新股上市節奏加快后，對于經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入和保薦上市收入均有所提升。

數據顯示，注冊制在科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板相繼試點(diǎn)后，投行業(yè)務(wù)的頭部效應愈演愈烈，尾部投行面臨淘汰風(fēng)險。2022年券商IPO保薦成績(jì)單顯示，中信證券以53家拔得頭籌，連續多年霸榜。中信建投位列第二，保薦35家。緊隨其后的則是海通證券、國泰君安、中金公司。

在IPO家數方面，中信證券的市場(chǎng)份額是業(yè)內唯一一家突破10%的券商(11.75%)，明顯甩開(kāi)了第二名(中信建投8.25%)。

對于券商行業(yè)而言，利好不僅于此。

4月10日，中國證券金融股份有限公司下調了證券公司保證金比例，涉及券商轉融通和科創(chuàng )板做市借券兩項業(yè)務(wù)。其中，資信優(yōu)質(zhì)公司的轉融通保證金比例由原先的20%下調至5%，科創(chuàng )板做市借券保證金比例由10%下調至5%。中證金融表示，此舉將進(jìn)一步降低證券公司轉融通業(yè)務(wù)成本，提升行業(yè)資金使用效率，加強保證金精細化、差異化管理水平。

以2023年4月7日轉融通、做市借券負債余額測算，保證金比例下調后，應繳保證金(含資金和證券)合計減少301億元，降幅達65%，有效降低了證券公司相關(guān)業(yè)務(wù)成本，將對轉融通、做市借券業(yè)務(wù)發(fā)展發(fā)揮積極作用。

投資建議：

主板全面注冊制10只新股上市，對于市場(chǎng)資金存在一定的虹吸效應，周一市場(chǎng)出現調整，尤其是近期一枝獨秀的科創(chuàng )50指數大幅回調。不過(guò)從今日盤(pán)面看，市場(chǎng)的韌性很強。對于當下的市場(chǎng)波動(dòng)，以及全面注冊制實(shí)施后可能出現的調整，我們無(wú)需擔心，順勢而為就好！對于券商板塊的機會(huì )，建議重點(diǎn)關(guān)注頭部企業(yè)，保薦業(yè)務(wù)：中信證券、中信建投、中金公司；經(jīng)紀業(yè)務(wù)：東方財富、華泰證券；資管業(yè)務(wù)：廣發(fā)證券、東方證券等。

（文章來(lái)源：巨豐投顧）

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