今天又是一個(gè)探底回升的走勢，在包括今天在內的最近四個(gè)交易日，除了昨天是整日小幅震蕩，其他三個(gè)交易日都是探底回升的走勢。每當滬指殺到年線(xiàn)以下，就有資金進(jìn)場(chǎng)抄底，把指數給拉到翻紅，但成交又沒(méi)有放大，新增資金并沒(méi)有大舉進(jìn)場(chǎng)。這說(shuō)明什么？說(shuō)明資金已經(jīng)認可這個(gè)位置就是底部位置，并且已經(jīng)采取了抄底的實(shí)際行動(dòng)。只是這個(gè)底部可能還需要磨很長(cháng)時(shí)間。滬指下方還有一個(gè)跳空缺口沒(méi)有回補，主力資金有大把機會(huì )在低位慢慢吸籌，大盤(pán)下殺空間有限。

經(jīng)過(guò)近幾個(gè)月的下跌，市場(chǎng)已經(jīng)已經(jīng)明顯跌出了多個(gè)見(jiàn)底的信號。

信號一：從月K線(xiàn)來(lái)看，滬深300指數已經(jīng)出現“四連陰”（2月~5月）。從A股歷史上來(lái)看，月K線(xiàn)“五連陰”情況還沒(méi)出現過(guò)，我們認為本輪出現的概率不大，6月指數收陽(yáng)還是可期的。

(資料圖片僅供參考)

信號二：估值水平已經(jīng)跌至2010年以來(lái)25%分位以下，十年期國債利率近期跌至2.69%，已經(jīng)接近去年10月底股市階段底部時(shí)期位置，股權風(fēng)險溢價(jià)則重回7年90%分位上方，當前投資者風(fēng)險偏好較低。

信號三：近期兩市日成交額跌至8000億元以下，進(jìn)入A股歷史換手率偏底部區域（1%~2%），正所謂地量之后見(jiàn)地價(jià)，交投清淡也是市場(chǎng)見(jiàn)底的一個(gè)重要信號。

信號四：近期新基金發(fā)行遇冷。5月以來(lái)新基金共發(fā)行81只，發(fā)行份額只有207.47億份，這一數據逼近8年半以來(lái)的月度最低點(diǎn)?；鸷米霾缓冒l(fā)，好發(fā)不好做，從歷史上看，每次基金發(fā)行冰點(diǎn)常常也是下一個(gè)強勢行情的重要拐點(diǎn)。

近期市場(chǎng)下跌主因還是投資者對經(jīng)濟復蘇放緩擔憂(yōu)，國內政策刺激力度不足加上人民幣貶值，外資流出，加劇了市場(chǎng)走勢的惡化。不過(guò)現在市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始出現見(jiàn)底的信號，我們認為至少在6月份，大概率會(huì )迎來(lái)一波反彈或者說(shuō)估值修復的行情。

目前市場(chǎng)也在發(fā)生一些積極變化，比如兩大主線(xiàn)科技特別是人工智能主線(xiàn)和中特估主線(xiàn)再度走強，對市場(chǎng)人氣和信心恢復有極大促進(jìn)作用，大家至少有了明確的投資主線(xiàn)方向了。另一點(diǎn)更重要的就是6月份過(guò)后市場(chǎng)將會(huì )迎來(lái)半年報的公布期，市場(chǎng)將會(huì )由估值修復轉向業(yè)績(jì)確認階段。一旦人工智能和中特估主線(xiàn)品種業(yè)績(jì)出現超預期的表現話(huà)，主線(xiàn)行情將會(huì )出現進(jìn)一步的深化，那么6月份很可能就是新一輪行情的變盤(pán)點(diǎn)！

站在當下，我們認為當前機會(huì )大于風(fēng)險，6月除了科技人工智能主線(xiàn)和中特估主線(xiàn)品種是重點(diǎn)投資方向以外，股價(jià)經(jīng)過(guò)長(cháng)期調整，業(yè)績(jì)存在潛在預期差的大消費如食品飲料和醫藥生物也可以開(kāi)始初步納入投資范圍。

（風(fēng)險提示：股市有風(fēng)險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據。）

（文章來(lái)源：廣州萬(wàn)?。?/p>

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