(資料圖片僅供參考)

大盤(pán)今天上午低開(kāi)高走，下午跳水回落翻綠，很符合A股尿性，預計和下午人民幣匯率再度下跌有關(guān)。相比其他主流市場(chǎng)，A股表現確實(shí)比較慫，但A股向來(lái)就是要么不漲，一漲就是一發(fā)不可收拾，回想A股過(guò)去的幾波大牛市，漲幅來(lái)看一點(diǎn)不遜色，就是不持久，一度春宵后便是此恨綿綿無(wú)絕期。

難受歸難受，滬指又在3200附近踟躕不前，據統計，截至目前萬(wàn)得偏股混合型基金指數已連續下跌四個(gè)月（2-5月），這在過(guò)去十年僅出現過(guò)一次。都說(shuō)機會(huì )是跌出來(lái)的，風(fēng)險是漲上去的，連跌四個(gè)月，總不會(huì )是越跌風(fēng)險越大吧？最近有個(gè)重要的指標也就是滬深300除金融指數股債收益差在大盤(pán)經(jīng)過(guò)連續下跌4個(gè)月后來(lái)到了一個(gè)重要的位置，那就是股債收益差跌倒了-2倍標準差的位置。這個(gè)位置是什么意思呢？每當滬深300除金融指數股債收益差去到-2倍標準差時(shí)，都意味著(zhù)市場(chǎng)極度悲觀(guān)的經(jīng)濟和基本面預期，同樣+2倍標準差也就意味著(zhù)市場(chǎng)的極度樂(lè )觀(guān)。

市場(chǎng)會(huì )極度擔心繼續跌穿-2倍標準差后會(huì )繼續大跌，然而回顧過(guò)去十年歷史，每次股債收益差稍微刺破-2倍標準差之后，市場(chǎng)都會(huì )企穩，即使在2020年初新冠疫情大爆發(fā)時(shí)市場(chǎng)也是在稍微刺破-2倍標準差后就企穩，然后開(kāi)始一輪大行情。

從圖中我們可以看到，從2012年至今10年左右時(shí)間，每當滬深300除金融指數股債收益去到-2倍標準差（圖中最下方黃線(xiàn)）時(shí)都是一個(gè)歷史大底，而每次歷史大底出現之后對應的又是一輪有著(zhù)明確主線(xiàn)行情的大行情，每次大底都意味著(zhù)歷史性的機會(huì )。比如2012年12月-2015年6月的這波歷史大行情，主線(xiàn)是智能手機和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，2016年1月-2018年2月這波供給側改革帶來(lái)的白馬藍籌行情，以及2019年1月-2021年2月的新能源（風(fēng)光電）大行情。

每次主線(xiàn)行情啟動(dòng)原因要么因為科學(xué)技術(shù)革命（比如移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)突破），要么因為經(jīng)濟改革（比如供給側改革）?；氐疆斚?，市場(chǎng)又來(lái)到了-2倍標準差的歷史大底位置，而人工智能技術(shù)的突破又被全球投資者都認為是一場(chǎng)新的科技革命?，F在歷史大底有了，科技革命也有了，我們又將面對一次歷史性的主線(xiàn)大機會(huì )，這次能再現之前智能手機和新能源的輝煌嗎？

（風(fēng)險提示：股市有風(fēng)險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據。）

（文章來(lái)源：廣州萬(wàn)?。?/p>

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