千億私募景林資產(chǎn)發(fā)布年中投資策略，整體預判較為積極。

【資料圖】

7月3日，澎湃新聞?dòng)浾邚那捞帿@悉，景林資產(chǎn)發(fā)布了《2023年中給投資者的一封信》。

景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程在信中表示，今年上半年全球宏觀(guān)的變動(dòng)，以及幾十年一遇的人工智能（AI）科技拐點(diǎn)撲面而來(lái)，過(guò)去半年公司集中投資了具有長(cháng)期全球競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并利用市場(chǎng)波動(dòng)逆向布局了相關(guān)標的。未來(lái)，公司依舊看好居民消費水平提升、AI帶來(lái)科技變革背景下誕生的投資機會(huì )，并關(guān)注中國的具備全球比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。

上半年投資難度較大

回顧今年以來(lái)的市場(chǎng)表現，高云程表示，年初不少投資者以為2023年會(huì )是經(jīng)濟低基數、國際關(guān)系緩和的一年，也許會(huì )是相對平穩的經(jīng)濟復蘇、股票市場(chǎng)估值修復之年。但是，過(guò)去半年國內外的各種變化，結合新技術(shù)浪潮的沖擊，依然讓2023年上半年的資本市場(chǎng)呈現較多波動(dòng)，投資難度依然較大。

面對市場(chǎng)環(huán)境、宏觀(guān)環(huán)境，高云程進(jìn)一步表示，投資機構目前的研究體系中既要有中國長(cháng)期發(fā)展的預期和中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)增長(cháng)的測算，也要有對世界技術(shù)最前沿發(fā)展的跟蹤。因此，在今年的組合構建中，景林資產(chǎn)提出一個(gè)全球比較優(yōu)勢的研究方法。

具體來(lái)說(shuō)，就是看一家企業(yè)的發(fā)展空間和競爭力，要站在全球范圍內研究企業(yè)的產(chǎn)品競爭力、其和對手的差距變化、其對行業(yè)技術(shù)的引領(lǐng)程度，以及將來(lái)國際化發(fā)展的可能風(fēng)險等問(wèn)題。

“分析過(guò)去幾十年成功企業(yè)的經(jīng)驗，能成為最優(yōu)秀公司的企業(yè)，都具備引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的研發(fā)能力，都是具備全球化經(jīng)營(yíng)管理水平的公司。景林資產(chǎn)在研究和投資中，會(huì )聚焦有這種潛力的企業(yè)去研究和跟蹤?！备咴瞥瘫硎?。

應積極參與AI

在信中，高云程重點(diǎn)分析了AI領(lǐng)域的投資機會(huì )。

高云程認為，即便宏觀(guān)環(huán)境面臨“濃霧”，但在各自產(chǎn)業(yè)中具備創(chuàng )新、突破、全球擴張能力的公司就是濃霧前方“明亮的燈塔”，投資者的組合方向永遠應該是投資于這些保持發(fā)展動(dòng)力的企業(yè)。世界歸根到底是由于這些偉大的產(chǎn)品發(fā)明、技術(shù)進(jìn)步所推動(dòng)發(fā)展的。優(yōu)秀的科技和產(chǎn)業(yè)技術(shù)在終極意義上是會(huì )超越國界的，或早或晚人們會(huì )接納并采用更有效率、更先進(jìn)的技術(shù)和產(chǎn)品。

“如同汽車(chē)取代馬車(chē)、計算機取代算盤(pán)，人工智能的大面積應用會(huì )是下一個(gè)不可阻擋的技術(shù)發(fā)展趨勢?！备咴瞥瘫硎?，隨著(zhù)大語(yǔ)言模型的發(fā)展和通用AI的商業(yè)化落地，未來(lái)制約真正智能機器人的障礙有望迎刃而解，理解自然語(yǔ)言、自由移動(dòng)和執行自然語(yǔ)言交代的任務(wù)這三件事一旦突破，機器人將成為真正意義上的具備認知、理解、完成能力的智能設備。

在高云程看來(lái)，這些都是未來(lái)五到十年會(huì )發(fā)生的翻天覆地的變化，想到這些就不會(huì )抑郁于眼前的“迷霧”，“未來(lái)的世界會(huì )是大不同的，我們的投資應該在有安全邊際的前提下積極參與其中，這是不被淘汰的唯一機會(huì )?！?/p>

重點(diǎn)布局三大領(lǐng)域

高云程將過(guò)去半年組合的變化總結為三個(gè)關(guān)鍵詞：集中、逆向、長(cháng)期。他透露，公司集中投資在有長(cháng)期全球競爭力的公司和相關(guān)產(chǎn)業(yè)中，利用市場(chǎng)的波動(dòng)和投資者行為的極端性，爭取逆向買(mǎi)入被誤會(huì )的公司，持續跟蹤組合里的公司，減少交易頻率，提高每一次交易的正確率。

在景林的自身組合結構中，高云程總結了重點(diǎn)布局的三大領(lǐng)域投資機會(huì )。

首先，高云程表示，自己堅信中國人的生活消費水平會(huì )持續提升，對美好事物的追求不會(huì )改變，未來(lái)一定會(huì )吃穿用得更好，娛樂(lè )得更多。

其次，高云程堅信，AI是未來(lái)十年最大的科技革命，智能化的世界會(huì )大不相同，景林資產(chǎn)必須參與其中。

最后，高云程認為，中國的部分產(chǎn)業(yè)具備全球比較優(yōu)勢，此類(lèi)產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)不僅擁有中國產(chǎn)業(yè)鏈的供應優(yōu)勢，也具備更強的研發(fā)能力和產(chǎn)品迭代能力。

他舉例說(shuō)， 2023年至今中國汽車(chē)出口體量已經(jīng)位居世界第一，產(chǎn)品力肉眼可見(jiàn)地讓競爭對手緊張；而且中國在動(dòng)力、儲能電池和光伏產(chǎn)業(yè)鏈方面的產(chǎn)能和技術(shù)積累方面，遙遙領(lǐng)先于其他地區?！斑@兩個(gè)結合好，就是新時(shí)代的主要能源供給?！备咴瞥讨赋?。

（文章來(lái)源：澎湃新聞）

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