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保險、券商、銀行板塊3日盤(pán)中集體走高，截至發(fā)稿，保險板塊方面，新華保險漲超7%，中國太保漲近5%，中國人保、中國平安、中國人壽漲近4%。銀行板塊方面，浙商銀行漲近4%，招商銀行、蘇州銀行、長(cháng)沙銀行、平安銀行等漲逾2%。券商板塊方面，東吳證券漲超6%，東北證券漲近4%，興業(yè)證券、中信證券漲近3%。

對于銀行，中信證券指出，央行貨幣政策委員會(huì )召開(kāi)二季度例會(huì )，表示密切關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟面臨壓力，且政策表述積極有為，傳遞更強穩增長(cháng)決心。銀行業(yè)表述相對穩定，預計經(jīng)營(yíng)環(huán)境將隨著(zhù)政策發(fā)力而邊際改善。行業(yè)絕對收益價(jià)值空間較為確定，具備需求挖掘以及風(fēng)險定價(jià)能力的公司開(kāi)始顯現價(jià)值。

板塊投資而言，預計2023年基本面預期相對穩定假設下銀行板塊具備絕對收益價(jià)值空間。另外，市場(chǎng)高度關(guān)注的中特估概念，仍有待自上而下的政策安排推進(jìn)。個(gè)股推薦確定性強的品種，包括：1）業(yè)績(jì)增長(cháng)和估值位置帶來(lái)的投資回報明確，主要包括未來(lái)三年業(yè)績(jì)增速確定性強、估值回落至低位的機構重倉銀行股；2）個(gè)體進(jìn)入資產(chǎn)質(zhì)量拐點(diǎn)周期的估值修復。

對于保險，中信建投證券認為，保險板塊當前配置性?xún)r(jià)比較高，建議重點(diǎn)關(guān)注。人身險方面，受益于居民投資風(fēng)格趨于穩健和定價(jià)利率調整預期加速儲蓄險需求釋放，壽險5月保費延續高增長(cháng)，健康險保費增長(cháng)亦較為亮眼。壽險保費高增預計主要有兩方面原因，其一是資本市場(chǎng)波動(dòng)幅度較大背景之下居民投資風(fēng)格趨于穩健，對儲蓄險產(chǎn)品的需求持續旺盛；其二是在定價(jià)利率切換預期之下居民對儲蓄險的需求加速釋放。財產(chǎn)險方面，保費穩健增長(cháng)，賠付率小幅上行。按“賠付支出÷原保險保費收入”測算，前5月財產(chǎn)險公司賠付率為54.7%，同比增長(cháng)3.1pct，5月當月財產(chǎn)險公司賠付率為67.0%，同比增長(cháng)9.8pct。當前估值反映市場(chǎng)對險企資負兩端的過(guò)度擔憂(yōu)，保險板塊當前配置性?xún)r(jià)比較高，建議重點(diǎn)關(guān)注。我們認為保險板塊當前估值水平已經(jīng)過(guò)度反映了資產(chǎn)端長(cháng)端利率下行帶來(lái)的不利影響，與當前壽險負債端的優(yōu)秀表現不匹配，儲蓄險作為當前市面上的稀缺剛兌投資選擇，在資管新規、全面凈值化后，有望承接更多來(lái)自居民的穩健投資需求，預計負債端在定價(jià)利率下調的影響下依然可以實(shí)現較好的全年增速。

對于券商，該機構認為，今年二季度以來(lái)，A股市場(chǎng)成交量和兩融余額同比穩中向好，盡管由于對降費等事件的擔憂(yōu)，市場(chǎng)預期證券行業(yè)周期下行，但證券行業(yè)所面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境相比2018年卻更為樂(lè )觀(guān)，2018年行業(yè)面臨著(zhù)股票質(zhì)押資產(chǎn)暴雷的潛在風(fēng)險，而如今在資產(chǎn)負債表層面，證券公司普遍更為優(yōu)質(zhì)，尤其上半年券商自營(yíng)業(yè)務(wù)相比去年大幅改善，貢獻良好的業(yè)績(jì)增長(cháng)，而板塊整體估值卻處于2018年10月以來(lái)的歷史低點(diǎn)，因此當前不應對證券板塊過(guò)度悲觀(guān)，后市預期差有望逐步上修。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報網(wǎng)）

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