其實(shí)，最近積極信號真的不少！

今天上午，市場(chǎng)突然傳來(lái)關(guān)于房地產(chǎn)的實(shí)質(zhì)性利好，內容主要包括降低存量房貸利率，優(yōu)化認房又認貸政策等。有市場(chǎng)人士表示，此次力度會(huì )非常大，相關(guān)政策窗口期可能正在臨近。

(資料圖)

此前，券商中國一直有報道：房地產(chǎn)穩，則外資穩。今天，在這一預期釋放之下，昨天凈流出一百多億的北上資金亦恢復凈流入，截至下午一點(diǎn)十五分，凈流入資金達55億元。

值得一提的是，最近城投債遭瘋搶?zhuān)先A商品指數創(chuàng )新高，港股明顯趨強等積極信號頻繁顯現。而另一個(gè)非常值得關(guān)注的信號是：資本市場(chǎng)門(mén)口的錢(qián)增加了將近5000億元。這對于權益市場(chǎng)而言，是更值得關(guān)注的信號。那么，反彈是否會(huì )持續展開(kāi)呢？

實(shí)質(zhì)性利好突然傳來(lái)

對于中國經(jīng)濟而言，地產(chǎn)穩住了，經(jīng)濟大盤(pán)才能穩得住。對此，外資深信不疑。因為他們認為，房地產(chǎn)穩住，消費才能穩住。而從數據來(lái)看，的確也是如此，因為中國居民的財富70%在房地產(chǎn)里面。若地產(chǎn)不行，則消費也會(huì )受到較大沖擊。這也是為什么隨著(zhù)碧桂園等事件爆發(fā)，外資持續賣(mài)出A股一些核心資產(chǎn)的主要原因。

今天上午，一些實(shí)質(zhì)性利好突然傳來(lái)。一些業(yè)內人士表示，房地產(chǎn)調控政策優(yōu)化可能很快到來(lái)，這其中要包括降低存量房貸利率，優(yōu)化認房又認貸政策等，而且力度會(huì )比較大。

隨后，據經(jīng)濟參考網(wǎng)報道，多地房地產(chǎn)政策正處于調整優(yōu)化期。下一步將有更多實(shí)質(zhì)性政策出臺，促進(jìn)樓市預期修復，包括降低存量房貸利率、優(yōu)化“認房又認貸”、降低二套首付比例、優(yōu)化部分區域限購等。中指研究院市場(chǎng)研究總監陳文靜認為，一線(xiàn)城市樓市政策優(yōu)化方向或包括優(yōu)化“認房又認貸”、降低二套首付比例、優(yōu)化部分區域限購、降低交易稅費、調整普宅認定標準等。樓市政策需要協(xié)同優(yōu)化，盡快落地，從而促進(jìn)樓市預期實(shí)質(zhì)修復。

在多條消息和傳聞擴散之后，市場(chǎng)開(kāi)始出現暖意。北上資金開(kāi)始反手做多。截至下午一點(diǎn)十五分，凈流入資金達55億元。此前，這類(lèi)資金已經(jīng)連續多個(gè)交易日出現凈流出現象。

東吳證券認為，我國需要吸取日本處理泡沫猶豫不決的教訓，加大政策力度助力市場(chǎng)回歸良性發(fā)展。（1）從日本經(jīng)驗教訓來(lái)看，房地產(chǎn)政策需要松緊有度，適時(shí)而定，避免猶豫不決和過(guò)猶不及。吸取日本經(jīng)濟泡沫破裂后在政策推出時(shí)，對市場(chǎng)趨勢研判不到位的教訓，注重政策的時(shí)點(diǎn)和力度；（2）從我國經(jīng)濟發(fā)展的現狀來(lái)看，未來(lái)應通過(guò)加大政策力度，幫助市場(chǎng)盡快筑底回暖，同時(shí)平穩過(guò)渡到良性發(fā)展狀態(tài)：開(kāi)大政策工具箱，幫助房地產(chǎn)盡快走出困境，同時(shí)引導房地產(chǎn)市場(chǎng)向新模式平穩過(guò)渡。

資本市場(chǎng)門(mén)口資金狂增5000億

其實(shí)，實(shí)質(zhì)性的、積極的信號最近在持續顯現。

首先，從城投債來(lái)看，近期持續出現了超額認購的現象。今年8 月份以來(lái)認購倍數超10 倍的城投債，共7 只債券，涉及6 家主體和6 個(gè)省份，分別是津城建、咸陽(yáng)城投、共享工業(yè)、青島北投、株洲城建和嘉善經(jīng)開(kāi)，涉及省份包括天津、陜西、重慶、山東、湖南和浙江。分析人士認為，除了資產(chǎn)荒的原因之外，還有一個(gè)很重要的原因是，由于省級置換的預期已經(jīng)打開(kāi)，城投債的信用等級飆升，投資者的信心又回來(lái)了。這意味著(zhù)，地方債層面的一些問(wèn)題正在快速化解。

其次，從南華商品期貨指數來(lái)看，該指數近期已經(jīng)是連續創(chuàng )出反彈新高。這可能意味著(zhù)去庫存周期已經(jīng)開(kāi)始，也意味著(zhù)PPI可能已經(jīng)見(jiàn)底。對于強周期板塊來(lái)說(shuō)，是先行的積極信號。

第三，最近港股市場(chǎng)的表現相比A股抗跌，而且反彈時(shí)的力度也很大。這往往意味著(zhù)，優(yōu)質(zhì)中國資產(chǎn)的估值可能已經(jīng)達到極限位置。

第四，也是最重要的一點(diǎn)，就是中國資本市場(chǎng)門(mén)口的錢(qián)開(kāi)始暴增。7月份，堆在資本市場(chǎng)門(mén)口的錢(qián)增加近5000億元。這個(gè)指標就是非銀金融機構存款，在宏觀(guān)報表里，也是其他存款性公司對其他金融性公司負債。根據此前研究人士陳瑞明的研究成果，非銀金融機構存款最近距離刻畫(huà)狹義金融市場(chǎng)流動(dòng)性的指標。非銀行金融機構存款是基金、保險、券商、理財、信托等機構存在銀行的存款，是可以購買(mǎi)股票、債券、存單等金融資產(chǎn)的“自由現金流”，構成了金融資產(chǎn)最直接的資金供給。從7月份的數據來(lái)看，該數據也達到了歷史新高?？梢哉f(shuō)，資本市場(chǎng)并不缺錢(qián)。

接下來(lái)，要做的事情就是找準政策的落腳點(diǎn)，提振市場(chǎng)信心。而這個(gè)落腳點(diǎn)應該是實(shí)體經(jīng)濟，制度和決策流程的優(yōu)化，預期管理等，這其中，房地產(chǎn)的位置非常重要。目前，我們的債務(wù)問(wèn)題、信托危機、消費需求、財富效應等大多數主要矛盾基本上都是由房地產(chǎn)引發(fā)。若這個(gè)問(wèn)題能妥善解決，市場(chǎng)不愁不漲。

（文章來(lái)源：券商中國）

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