（原標題：酒水旺季要來(lái)了？多家白酒上市公司上半年業(yè)績(jì)雙位數增長(cháng)）

隨著(zhù)汾酒品牌的提升，全國化戰略的推進(jìn)，山西汾酒2023年上半年業(yè)績(jì)仍保持較快增長(cháng)。

(相關(guān)資料圖)

8月24日晚，山西汾酒公布上半年業(yè)績(jì)，公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入190.11億元，同比上漲23.98%；歸母凈利潤67.67億元，同比上漲35%。

據記者統計，截至目前，貴州茅臺、舍得酒業(yè)、水井坊、金徽酒、迎駕貢酒等多家白酒上市公司公布了上半年業(yè)績(jì)，在白酒行業(yè)整體處于調整階段，白酒價(jià)格普遍出現倒掛的情況下，不少白酒上市公司仍穩定增長(cháng)。

國盛證券認為，春節過(guò)后，五一、端午等節日白酒動(dòng)銷(xiāo)相對平淡，但后續隨著(zhù)中秋國慶以及2024年春節酒水大旺季的來(lái)臨，白酒終端動(dòng)銷(xiāo)有望明顯改善，龍頭酒企業(yè)績(jì)有望現亮點(diǎn)。

山西汾酒上半年業(yè)績(jì)快速增長(cháng)

山西汾酒公布的半年報顯示，2023上半年，公司統籌抓好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和改革發(fā)展各項工作，著(zhù)力推動(dòng)汾酒高質(zhì)量發(fā)展。報告期公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入190.11億元，同比增長(cháng)23.98%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤67.67億元，同比增長(cháng)35%，為全面實(shí)現年度目標打下了堅實(shí)基礎。

此次業(yè)績(jì)上漲是基于一季度較好的營(yíng)收和凈利潤表現基礎上。據山西汾酒2023年一季度報告，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入為126.82億元，同比增長(cháng)20.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤48.19億元，同比增長(cháng)29.89%。

關(guān)于業(yè)績(jì)增長(cháng)的原因，山西汾酒表示，公司持續優(yōu)化市場(chǎng)布局，精耕大基地、華東、華南“三大市場(chǎng)”，全方位、全要素統籌專(zhuān)項資源，激活內生動(dòng)力，加大長(cháng)江以南市場(chǎng)選商、優(yōu)商、扶商工作力度，加大消費者互動(dòng)，提高終端覆蓋率，長(cháng)江以南核心市場(chǎng)保持較快增長(cháng)。

同時(shí)堅持青花汾酒戰略的長(cháng)期性不動(dòng)搖，進(jìn)?步做實(shí)營(yíng)銷(xiāo)動(dòng)作，做大銷(xiāo)售規模、做好群體培育，實(shí)現市場(chǎng)穩步突破，青花汾酒系列產(chǎn)品收入占比達45%以上。

山西汾酒近年的全國化銷(xiāo)售擴容，經(jīng)銷(xiāo)商數量上半年增加了138家，期末經(jīng)銷(xiāo)商數量達3775家。

山西汾酒在一年一度的股東大會(huì )上表示，2023年，公司仍將以高質(zhì)量發(fā)展為主線(xiàn)，圍繞汾酒復興八大綱領(lǐng)，按照“創(chuàng )新驅動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)新跨越；強基鑄鏈生產(chǎn)新提升；數智賦能改革新成效；黨建引領(lǐng)發(fā)展新格局”經(jīng)營(yíng)方針，全面打造汾酒現代化管理、品質(zhì)、營(yíng)銷(xiāo)、文化、創(chuàng )新和人才體系。今年，汾酒堅持穩中求進(jìn)工作總基調，力爭營(yíng)業(yè)收入較上年增長(cháng)20%左右。

白酒上市公司業(yè)績(jì)總體穩定

近期，已有貴州茅臺、舍得酒業(yè)、水井坊、金徽酒、迎駕貢酒等多家白酒上市公司公布了上半年業(yè)績(jì)。整體來(lái)看，多家白酒上市公司在行業(yè)調整之際，業(yè)績(jì)保持韌性。

今年上半年，貴州茅臺實(shí)現營(yíng)業(yè)收入695.76億元，同比增長(cháng)20.76%，實(shí)現歸母凈利潤359.8億元，同比增長(cháng)20.76%。貴州茅臺表示，公司聚焦“雙翻番、雙鞏固、雙打造”戰略目標和年度既定目標任務(wù)，秉持“質(zhì)量是生命之魂”，持續走好以茅臺美學(xué)為價(jià)值內涵的“五線(xiàn)”高質(zhì)量發(fā)展道路，統籌抓好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和改革發(fā)展各項工作，經(jīng)營(yíng)指標保持了穩中有進(jìn)、穩中向好的良好態(tài)勢。

舍得酒業(yè)上半年營(yíng)業(yè)收入35.29億元，同比增長(cháng)16.64%；歸母凈利潤9.2億元，同比增長(cháng)10.07%。舍得酒業(yè)表示，中高端產(chǎn)品持續增長(cháng)驅動(dòng)營(yíng)業(yè)收入提升，同時(shí)舍得酒業(yè)在四川省外市場(chǎng)銷(xiāo)售收入也實(shí)現較快增長(cháng)。

金徽酒上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入15.23億元，同比增長(cháng)24.25%；凈利潤2.54億元，同比增長(cháng)20.06%。金徽酒表示，今年上半年，公司不斷優(yōu)化營(yíng)銷(xiāo)策略，品牌影響力逐步強化，市場(chǎng)區域穩步擴大，產(chǎn)品結構持續優(yōu)化，帶動(dòng)業(yè)績(jì)穩步增長(cháng)。

迎駕貢酒上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入31.43億元，同比增長(cháng)24.25%；實(shí)現凈利潤10.64億元，同比增長(cháng)36.53%。迎駕貢酒稱(chēng)，業(yè)績(jì)變動(dòng)主要系以洞藏系列為代表的中高檔白酒產(chǎn)品收入增長(cháng)所致，增速同樣回升明顯。

水井坊是截至目前唯一一家業(yè)績(jì)大幅下降的白酒企業(yè)，2023年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入15.27億元，同比下降26.38%；實(shí)現凈利潤2.03億元，同比下降45.15%。

水井坊表示，2023年一季度，由于春節期間動(dòng)銷(xiāo)不及預期，公司的主要任務(wù)是降低社會(huì )庫存、穩定價(jià)值鏈，因此決定減少出貨量，由此導致一季度業(yè)績(jì)同比出現較大幅度下降；二季度以來(lái)，經(jīng)銷(xiāo)商庫存回到健康水平，門(mén)店庫存也顯著(zhù)減少，恢復正常水平。下半年公司預期從第三季度開(kāi)始營(yíng)業(yè)收入恢復雙位數成長(cháng)，2023年全年公司預期凈利潤與營(yíng)業(yè)收入同比2022年保持增長(cháng)。

白酒或行業(yè)仍面臨考驗

2023年以來(lái)，受宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境的影響，白酒行業(yè)面臨著(zhù)較大挑戰，居民消費減少和消費降級的沖擊，使得白酒市場(chǎng)庫存高企，而這也進(jìn)一步影響了價(jià)值鏈的穩定和經(jīng)銷(xiāo)商的獲利水平，最終導致終端市場(chǎng)競爭加劇。

中國酒業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布的《2023中國白酒市場(chǎng)中期研究報告》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報告》)顯示，由于市場(chǎng)動(dòng)銷(xiāo)緩慢，酒水市場(chǎng)復蘇速度低于預期，2023年白酒行業(yè)和白酒市場(chǎng)進(jìn)入新一輪調整期。

《報告》指出，今年1月至5月，白酒行業(yè)普遍存在價(jià)格倒掛，酒商現金流、庫存面臨壓力等問(wèn)題。2023年白酒行業(yè)和白酒市場(chǎng)進(jìn)入新一輪調整期，白酒產(chǎn)業(yè)由增量發(fā)展時(shí)代進(jìn)入存量競爭時(shí)代。其中，消化庫存是2023年的首要任務(wù)。

據光大證券調研，目前酒廠(chǎng)對于后續任務(wù)達成的信心較足，估計中秋結束回款進(jìn)度可以達到90%以上，同時(shí)或對經(jīng)銷(xiāo)商采取一定的優(yōu)惠支撐政策，以減輕經(jīng)銷(xiāo)商壓力、幫助渠道完成任務(wù)，并且繼續保持一定的費用投放、加大市場(chǎng)培育、促進(jìn)開(kāi)瓶動(dòng)銷(xiāo)，在沖刺銷(xiāo)售任務(wù)的同時(shí)維持市場(chǎng)秩序良性。渠道端態(tài)度相對謹慎，后續中秋國慶為消化庫存的關(guān)鍵節點(diǎn)，實(shí)際情況有待進(jìn)一步觀(guān)察，經(jīng)銷(xiāo)商狀態(tài)存在分化，具有茅臺酒配額的大商經(jīng)營(yíng)狀態(tài)相對較好。

光大證券表示，整體來(lái)看產(chǎn)業(yè)端對于中秋展望相對謹慎穩健，主因當前銷(xiāo)售壓力猶存、需求恢復仍需一定時(shí)間。從場(chǎng)景來(lái)看，商務(wù)需求仍呈現相對疲軟的態(tài)勢、有待逐步恢復，但后續有望環(huán)比改善，宴席場(chǎng)景表現相對較好，考慮今年中秋國慶雙節連休時(shí)間較長(cháng)，預計宴席有望成為中秋旺季主要亮點(diǎn)。

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