(資料圖片)

10月13日周四，據(jù)媒體報道，歐洲央行工作人員在上周的會議上向管理委員會提交了一個新的內(nèi)部模型，該模型表明歐洲央行的政策利率終點為2.25%，低于投資者的預(yù)期。此外，該模型顯示，如果在加息的過程中同時縮表，最終的利率峰值甚至?xí)汀?/p>

當(dāng)前，歐洲央行政策利率為1.25%，如果按照上述內(nèi)部模型來看，歐洲央行最多再加息100基點，就會結(jié)束本輪加息周期。

按照市場此前的預(yù)期，歐洲央行會追隨美聯(lián)儲的激進(jìn)加息策略，并且到明年中期達(dá)到3%以上之后才可能停止加息。如果歐洲央行使用該模型，那意味著歐洲央行的政策比此前市場預(yù)期的更為溫和。

歐洲央行在不到兩個月的時間里將政策利率從-0.5%上調(diào)至0.75%，這是有記錄以來的最快速度，并定于10月27日再次大幅加息。然后預(yù)計12月該利率將再次上升，可能升至2%，將其帶到既不會刺激也不會減緩增長的“中性”區(qū)域。

根據(jù)該內(nèi)部模型，歐洲央行的政策利率只需要稍微上升到“限制性”區(qū)域，就可以讓目前高達(dá)10%的通脹在中期內(nèi)回到2%。

消息人士補充說，工作人員表示，如果歐洲央行從金融體系中吸納一些過剩的流動性——即縮減資產(chǎn)負(fù)債表，通常被稱為量化緊縮，那么這個利率峰值將會更低。

不過，根據(jù)知情人士，對更新后的內(nèi)部模型，歐洲央行管委會態(tài)度并不一致，一些人甚至批評稱，該模型的基本假設(shè)并不正確。管委會同意，該模型僅在內(nèi)部參考，并不會成為歐洲央行的決策指導(dǎo)，歐洲央行行長在官方對外溝通中，也不會提及該模型。

對該模型持有懷疑態(tài)度的管委會成員稱，近年來歐洲央行的內(nèi)部模型效果不佳，因此對一個遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的利率模型難以抱有信心。他們還認(rèn)為，工作人員低估了通脹陷入相對較高水平的風(fēng)險，而這本身可能需要更高的利率峰值。一些政策制定者還認(rèn)為，他們不應(yīng)受到模型的限制，而應(yīng)考慮到一組復(fù)雜的指標(biāo)和因素。面對高于預(yù)期的通脹，歐洲央行在發(fā)現(xiàn)自己被迫多次改變所謂的“前瞻性指引”后，于今年早些時候放棄了規(guī)劃未來步驟。

盡管如此，此消息一出，還是令美股大漲。美股周四開盤時受到CPI數(shù)據(jù)的拖累低開低走，納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌近3.2%，標(biāo)普500指數(shù)跌近2.4%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌近550點、跌近1.9%，開盤不到兩小時后，隨著歐洲央行的消息傳開，三大股指均抹平跌幅轉(zhuǎn)漲。

風(fēng)險提示及免責(zé)條款 市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

關(guān)鍵詞： 工作人員