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要聞

市場(chǎng)期待歐美央行鴿派轉向，歐美股市反彈，但納指盤(pán)中跌超1%，英債飆升。

蘇納克當選英國保守黨黨首，將出任英國新任首相。

(相關(guān)資料圖)

經(jīng)濟衰退信號重現：美國10月制造業(yè)PMI兩年來(lái)首破枯榮線(xiàn)，服務(wù)業(yè)第四個(gè)月萎縮；歐元區10月綜合PMI連續四個(gè)月低于枯榮線(xiàn)，創(chuàng )23個(gè)月新低；英國產(chǎn)出降速創(chuàng )金融危機以來(lái)最快。

媒體稱(chēng)日本周一可能展開(kāi)了第三輪匯市干預。

越南央行加息100基點(diǎn)，為一個(gè)月內第二次加息，表態(tài)愿意干預外匯市場(chǎng)。

中國公布經(jīng)濟數據，三季度GDP同比增3.9%，9月規模以上工業(yè)增加值同比增6.3%、快速回升，消費較二季度加快恢復，前三季度房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資降8%，就業(yè)形勢有好轉，9月各線(xiàn)城市商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比下降或持平。

滬深兩市震蕩回調，港股走低，納斯達克金龍中國指數跌超14%，拼多多跌超24%，B站跌近17%，阿里巴巴美股跌超12%。

市場(chǎng)收報

美股：道指漲1.34%，標普500指數漲1.19%，納斯達克漲0.86%。

歐股：歐洲STOXX 600指數收漲1.40%。德國DAX 30指數收漲1.58%。法國CAC 40指數收漲1.59%。英國富時(shí)100指數收漲0.64%。

A股：滬指收報2977.56點(diǎn)，跌2.02%，成交額3947億元。深成指收報10694.61點(diǎn)，跌2.05%，成交額4849億元。創(chuàng )業(yè)板指收報2336.84點(diǎn)，跌2.43%，成交額1629億元。

債市：美國10年期國債收益率漲1.93個(gè)基點(diǎn)，報4.2360%。兩年期美債收益率漲3.02個(gè)基點(diǎn)，報4.5025%。

商品：WTI 12月原油期貨收跌0.47美元，跌幅0.55%，報84.58美元/桶。布倫特12月原油期貨收跌0.24美元，跌幅0.25%，報93.26美元/桶。COMEX 12月黃金期貨收跌0.1%，報1654.10美元/盎司。滬銅收漲0.42%，滬鋁收跌0.08%，滬鋅收跌0.41%，滬鉛收漲0.10%，滬鎳收漲1.67%，滬錫收漲0.48%。

要聞詳情

國內宏觀(guān)

中國公布經(jīng)濟數據，三季度GDP同比增3.9%，9月規模以上工業(yè)增加值同比增6.3%、快速回升，消費較二季度加快恢復，前三季度房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資降8%，就業(yè)形勢有好轉，9月各線(xiàn)城市商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比下降或持平

國家統計局：中國前三季度GDP同比增長(cháng)3.0%。中國前三季度國內生產(chǎn)總值870269億元，同比增長(cháng)3.0%，比上半年加快0.5個(gè)百分點(diǎn)，其中三季度國內生產(chǎn)總值同比增長(cháng)3.9%。中國9月規模以上工業(yè)增加值同比增6.3%，較上月加快2.1個(gè)百分點(diǎn)。9月份，政策措施加力顯效，工業(yè)生產(chǎn)明顯回升。三季度，全國有23個(gè)省規模以上工業(yè)增加值增速較二季度回升或降幅收窄、由降轉增，回升面達到74.2%。中國9月份社會(huì )消費品零售同比增長(cháng)2.5%。其中，除汽車(chē)以外的消費品零售額33532億元，增長(cháng)1.2%。1-9月份全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降8%，商品房銷(xiāo)售面積下降22.2%。1-9月份，房屋新開(kāi)工面積69483萬(wàn)平方米，下降38.7%。商品房銷(xiāo)售面積101422萬(wàn)平方米，同比下降22.2%，商品房銷(xiāo)售額99380億元，下降26.3%。中國9月城鎮調查失業(yè)率5.5%。中國三季度就業(yè)形勢有所好轉，青年失業(yè)率連續2個(gè)月下降，重點(diǎn)群體就業(yè)得到有力保障，就業(yè)形勢總體穩定。9月70城房?jì)r(jià)公布，各線(xiàn)城市商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比下降或持平。9月一線(xiàn)城市新建商品住宅和二手住宅銷(xiāo)售價(jià)格同比漲幅一落一升，二三線(xiàn)城市降幅擴大。

中國9月出口同比增長(cháng)5.7%，進(jìn)口增長(cháng)0.3%；原油、天然氣進(jìn)口同比小幅下滑，銅進(jìn)口大增25.6%

海關(guān)總署公布數據顯示，以人民幣計價(jià)，9月出口增長(cháng)10.7%，進(jìn)口增長(cháng)5.2%；以美元計價(jià)，出口增長(cháng)5.7%，進(jìn)口增長(cháng)0.3%。原油、天然氣和鋼材的進(jìn)口量有所下降，未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為51萬(wàn)噸，同比上漲25.62%。

國內公司

特斯拉中國突然宣布大降價(jià)，降幅1.4~3.7萬(wàn)元不等；特斯拉三季度在華收入同比增64.8%，前9個(gè)月炒幣虧1.7億美元

特斯拉中國宣布，即日起，中國大陸地區特斯拉在售Model 3及Model Y全系車(chē)型再降價(jià)，降價(jià)幅度在1.4萬(wàn)~3.7萬(wàn)元不等。分析指出，特斯拉在中國的交付周期似乎在縮短，中國市場(chǎng)的需求令人擔憂(yōu)。問(wèn)題在于，這是一個(gè)暫時(shí)性現象，還是消費者正發(fā)生更大變化的跡象。中國市場(chǎng)仍為特斯拉第二大市場(chǎng)，占公司總營(yíng)收比例為23.9%。周一，特斯拉股價(jià)收跌約1.5%，盤(pán)中一度跌超7%。

原料漲價(jià)與產(chǎn)品跌價(jià)雙重承壓，萬(wàn)華化學(xué)三季度凈利潤再跌46.35%

受行業(yè)景氣影響，化工龍頭毛利率持續下降。今年三季度，萬(wàn)華化學(xué)營(yíng)收413.01億元，同比增4.14%，歸母凈利潤32.25億元，同比減46.35%；今年前三季度營(yíng)收1304.2億元，同比增21.53%，凈利潤136.10億元，同比減30.36%。萬(wàn)華化學(xué)表示，原料價(jià)格上漲， 營(yíng)業(yè)成本增加，毛利減少。

受益于豬價(jià)上漲，牧原股份三季度凈利大增1097.41%，擬入股新能源企業(yè)

豬價(jià)上漲推動(dòng)牧原股份扭虧為盈，公司二季度虧損環(huán)比大幅收窄，三季度轉為盈利。但受前兩個(gè)季度業(yè)績(jì)的拖累，前三季度牧原股份凈利潤依然同比下降超過(guò)八成。牧原股份擬出資4500萬(wàn)元對南陽(yáng)龍原科技增資，增資完成后，牧原股份將持有龍原科技45%的股權。

通策醫療三季度凈利潤同比降18.47%，稱(chēng)集采導致的觀(guān)望情緒有望在后續放量

通策醫療三季度營(yíng)業(yè)收入8.2億元，比去年同期增長(cháng)0.29%，歸母凈利潤2.2億元，同比下降18.47%，扣非后歸母凈利潤2.1億元，同比下降20.74%。公司將利潤下降歸咎于蒲公英分院生產(chǎn)力尚未充分釋放、公司儲備大量人才導致人力成本支出攀升，以及疫情等原因。

恒立液壓三季度凈利潤同比增長(cháng)19.98%，業(yè)績(jì)改善明顯

恒立液壓三季度業(yè)績(jì)反彈，凈利潤同比增長(cháng)19.98%。但受下游行業(yè)景氣度影響，公司今年前三個(gè)季度凈利潤同比依然維持下跌，跌幅達10.7%。公司挖機油缸產(chǎn)品收入同比下滑22%，液壓泵閥產(chǎn)品收入同比下滑25%。

海外宏觀(guān)

蘇納克當選英國保守黨黨首，將出任英國新任首相

蘇納克將是英國歷史上首位亞裔首相。市場(chǎng)慶祝約翰遜退出，英債全線(xiàn)飆漲，英鎊沖高回落。

經(jīng)濟衰退信號重現：美國10月制造業(yè)PMI兩年來(lái)首破枯榮線(xiàn)，服務(wù)業(yè)第四個(gè)月萎縮；歐元區10月綜合PMI連續四個(gè)月低于枯榮線(xiàn)，創(chuàng )23個(gè)月新低；英國產(chǎn)出降速創(chuàng )金融危機以來(lái)最快

美歐英數據加劇了市場(chǎng)對衰退似乎越來(lái)越不可避免的猜測。美國10月Markit制造業(yè)PMI初值49.9，創(chuàng )2020年6月份以來(lái)新低；服務(wù)業(yè)PMI初值46.6，不及預期和前值，連續四個(gè)月萎縮；綜合PMI初值47.3，也不及預期和前值。受歐洲能源危機打擊經(jīng)濟活動(dòng)影響，歐元區10月制造業(yè)PMI創(chuàng )29個(gè)月新低，服務(wù)業(yè)PMI創(chuàng )20個(gè)月新低，綜合PMI創(chuàng )23個(gè)月新低。英國10月綜合PMI創(chuàng )23個(gè)月新低，進(jìn)一步跌至榮枯線(xiàn)下方；不含疫情年份在內，受政局不穩、企業(yè)信心崩潰影響，英國產(chǎn)出下降速度為2009年全球金融危機以來(lái)最快。

媒體稱(chēng)日本周一可能展開(kāi)了第三輪匯市干預

周一上午，日本市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)時(shí)，日元兌美元匯率約為149.71日元，徘徊在32年以來(lái)低點(diǎn)附近，但在當地時(shí)間8點(diǎn)44分的幾分鐘內，日元兌美元的匯率飆升至145.56日元。有報道稱(chēng)，日本可能展開(kāi)了第三輪匯市干預。今年以來(lái)日本央行“干預”的目標似乎大部分都指向了海外資金。今年日元兌美元23%的跌幅中，有超過(guò)五分之四的跌幅發(fā)生在海外市場(chǎng)。這表明，在進(jìn)行海外干預時(shí)，日本已經(jīng)獲得了當地政府的批準。

天氣溫和且供應充足，歐洲天然氣價(jià)格回落至100歐元，較高點(diǎn)已暴跌70%

周一，歐洲天然氣價(jià)格自6月以來(lái)首次跌破每兆瓦時(shí)100歐元，溫暖的天氣和充足的天然氣庫存，緩解了人們對今年冬季歐洲天然氣短缺的擔憂(yōu)。分析師認為，抑制需求仍是緩解能源危機的關(guān)鍵。

越南央行加息100基點(diǎn)，為一個(gè)月內第二次加息，表態(tài)愿意干預外匯市場(chǎng)

越南股市重挫、貨幣屢創(chuàng )新低之際，越南央行宣布大幅加息，表示密切關(guān)注本國和海外市場(chǎng)，以及時(shí)進(jìn)行相應管理和動(dòng)用貨幣工具。市場(chǎng)人士指出，越南加息旨在防止進(jìn)一步消耗該國的外匯儲備，有估計稱(chēng)越南年內消耗了約20%的外儲。

效仿產(chǎn)油國崛起之路，南美欲打造“鋰業(yè)OPEC”

據參考消息網(wǎng)報道，阿根廷、玻利維亞和智利正在草擬一份文件，以推動(dòng)建立一個(gè)鋰礦行業(yè)的石油輸出國組織（歐佩克，OPEC），從而在鋰礦價(jià)值波動(dòng)的情況下達成“價(jià)格協(xié)議”，像歐佩克設定生產(chǎn)水平以影響每桶原油價(jià)格那樣影響鋰價(jià)。華西證券認為，若協(xié)議達成，那么未來(lái)全球鋰資源供給釋放的速度將進(jìn)一步放緩，鋰鹽維持高位的時(shí)間將進(jìn)一步后延。

美沙關(guān)系緊張之際，華爾街大佬本周將紛紛亮相在沙特舉辦的未來(lái)投資倡議大會(huì )

自OPEC+違背美國意愿并公布兩年來(lái)最大力度減產(chǎn)后，美國與沙特阿拉伯之間的緊張關(guān)系持續加劇。但在此時(shí)，精明的華爾街似乎已經(jīng)站好隊。華爾街大佬本周將紛紛亮相在沙特首都利雅得舉辦的“沙漠達沃斯”——“未來(lái)投資倡議”大會(huì )。摩根大通首席執行官戴蒙、高盛首席執行官所羅門(mén)、黑石聯(lián)合創(chuàng )始人蘇世民、橋水基金創(chuàng )始人達利歐都將出席。

海外公司

成本壓力大，蘋(píng)果首次上調音樂(lè )、電視流媒體服務(wù)訂閱價(jià)

流媒體訂閱服務(wù)漲價(jià)反過(guò)來(lái)刺激用戶(hù)對價(jià)格較低的含廣告服務(wù)重新產(chǎn)生興趣。今年迪士尼+和奈飛都將推出含廣告服務(wù)。Apple TV+是目前唯一無(wú)廣告播放的主要流媒體視頻服務(wù)。

行業(yè)/概念

1、燃氣改造丨據報道，日前，住建部、國家發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)通知，進(jìn)一步明確城市燃氣管道等老化更新改造工作要求。通知指出， 抓緊制定印發(fā)本省份和城市（縣）燃氣、供水、排水、供熱管道老化更新改造方案，原則上于2022年10月底前完成省級方案制定。

點(diǎn)評：目前全國用氣人口已超過(guò)6.67億人，全國城鎮燃氣的使用普及率達到97.87%。燃氣已經(jīng)進(jìn)入了大規模使用時(shí)期，而使用的管道大多是20年前建的，管道老化、老舊，包括新建規模不斷擴大。

2、智慧交運丨交通運輸部、國家標準化管理委員會(huì )印發(fā)《交通運輸智慧物流標準體系建設指南》，到2025年，聚焦基礎設施、運載裝備、系統平臺、電子單證、數據交互與共享、運行服務(wù)與管理等領(lǐng)域，完成重點(diǎn)標準制修訂30項以上，打造一批標準實(shí)施應用典型項目，持續提升智慧物流標準化水平，為加快建設交通強國提供高質(zhì)量標準供給。

點(diǎn)評：我國已成為全球最大的物流市場(chǎng)。根據中國物流與采購聯(lián)合會(huì )發(fā)布的數據，2016-2020年，我國智能物流市場(chǎng)規模增速均保持在兩位數以上，2020年市場(chǎng)規模已接近6000億元，預計到2025年市場(chǎng)規模超過(guò)萬(wàn)億元。

3、綠色建材丨財政部、住建部和工信部發(fā)布擴大政府采購支持綠色建材促進(jìn)建筑品質(zhì)提升政策實(shí)施范圍的通知，自2022年11月起，在北京市朝陽(yáng)區等48個(gè)市（市轄區）實(shí)施政府采購支持綠色建材促進(jìn)建筑品質(zhì)提升政策。

點(diǎn)評：納入政策實(shí)施范圍的項目包括醫院、學(xué)校、辦公樓、綜合體、展覽館、會(huì )展中心、體育館、保障房等政府采購工程項目，含適用招標投標法的政府采購工程項目。各有關(guān)城市可選擇部分項目先行實(shí)施，在總結經(jīng)驗的基礎上逐步擴大范圍，到2025年實(shí)現政府采購工程項目政策實(shí)施的全覆蓋。

4、屋頂光伏丨財政部、住建部和工信部發(fā)布通知，今年11月起，在北京市朝陽(yáng)區等48個(gè)市（市轄區）實(shí)施政府采購支持綠色建材促進(jìn)建筑品質(zhì)提升政策，到2025年實(shí)現政府采購工程項目政策實(shí)施的全覆蓋。

點(diǎn)評：天風(fēng)證券鮑榮富表示，從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，“建筑+光伏”賽道空間廣闊，在為傳統建筑行業(yè)提供額外增量空間的同時(shí)，也有助于商業(yè)模式重塑。除了在傳統的光伏建筑領(lǐng)域利用自身的資源優(yōu)勢，建筑企業(yè)也在向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，轉型組件生產(chǎn)，進(jìn)一步增加產(chǎn)業(yè)附加值。

5、集成電路丨根據海關(guān)總署最新數據，今年前三季度，我國進(jìn)口集成電路4171.3億個(gè)，減少12.8%；價(jià)值2.07萬(wàn)億元，增長(cháng)2.6%。另?yè)ECHCET的預估，金屬氧化物、干式光刻膠等材料市場(chǎng)將大幅成長(cháng)，預計2025年市場(chǎng)規模將從去年的5000萬(wàn)美元增加3倍，至超過(guò)2億美元。

點(diǎn)評：集成電路是半導體產(chǎn)品的主要組成部分，占半導體產(chǎn)品80%以上的市場(chǎng)份額。太平洋證券認為，近年來(lái)我國大力主導推動(dòng)整體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，半導體材料需求將迎來(lái)市場(chǎng)空間。

6、教育采購丨據儀器信息網(wǎng)統計，近期重大政策利好消息推動(dòng)國內高校、科研院所紛紛啟動(dòng)儀器設備采購工作，清華大學(xué)、北京大學(xué)、復旦大學(xué)分別發(fā)布了各自的儀器采購意向，總意向金額超過(guò)10億元。

點(diǎn)評；據機構測算，科學(xué)儀器2025年國內市場(chǎng)空間近800億元，但此前進(jìn)口依賴(lài)度較高、國產(chǎn)滲透率低（如質(zhì)譜儀行業(yè)國產(chǎn)市占率僅3%），為關(guān)鍵“卡脖子”技術(shù)，且相關(guān)應用場(chǎng)景涉及國民經(jīng)濟領(lǐng)域的近70%。

7、抽水儲能丨據抽水蓄能行業(yè)分會(huì )數據，截至2022年10月21日，“十四五”期間已核準抽水蓄能電站共計35個(gè)項目，裝機規模合計為4509.8萬(wàn)千瓦，項目投資金額合計約為3451億元。

點(diǎn)評：抽水蓄能電站建設有利于平衡我國能源結構，構建以新能源為主的能源體系，助力“雙碳”目標的實(shí)現。2021年以來(lái)，國家和各地方政府機構出臺了一系列政策，推動(dòng)抽水蓄能發(fā)展，相關(guān)項目建設及落地明顯加快。我國抽水蓄能資源儲備豐富，價(jià)格機制順暢，建設有望大超預期，產(chǎn)業(yè)鏈公司望受益。

今日要聞前瞻

東方雨虹、愛(ài)爾眼科、東方財富、微軟、谷歌、可口可樂(lè )、通用電氣、3M財報。歐盟舉行能源部長(cháng)會(huì )議。英國央行首席經(jīng)濟學(xué)家講話(huà)。美國8月FHFA房?jì)r(jià)指數。美國8月S&P/CS房?jì)r(jià)指數。

大師課上新

全球匯率市場(chǎng)紛繁復雜，2022年更是風(fēng)起云涌。在美聯(lián)儲持續的加息縮表緊縮預期下，美元匯率持續走強，美元指數甚至突破114關(guān)口，成為2002年以來(lái)的最高值。由此，匯率問(wèn)題再次被推上風(fēng)口浪尖。

處于千變萬(wàn)化的全球金融市場(chǎng)中，經(jīng)濟、政治、投資者預期等影響因素牽一發(fā)而動(dòng)全身。對宏觀(guān)主體而言，貨幣的比值關(guān)系直接決定了國家間的資本分配和轉移；而對一定持有貨幣的每個(gè)微觀(guān)個(gè)人來(lái)說(shuō)，匯率的起伏將直接決定他對外購買(mǎi)能力的強弱。

如何抓住全球匯率變動(dòng)的核心邏輯，理解“不可能三角”？如何認識套息交易的機制，尋找應用于中國的可能？如何在梳理歷史經(jīng)緯中以古鑒今，汲取新的啟示？

課程嘉賓【趙慶明】中國外匯投資研究院副院長(cháng)、中國社會(huì )科學(xué)院研究生院經(jīng)濟學(xué)博士

曾在中國人民銀行總行、國家外匯管理局北京分局、建設銀行總行、中國金融期貨交易所北京研究院工作的趙慶明先生有著(zhù)豐富的研究經(jīng)驗，他將以更專(zhuān)業(yè)的視角解讀匯率熱點(diǎn)，助你復盤(pán)匯率周期、構建研究框架。歡迎加入學(xué)習！

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞： 政府采購 同比增長(cháng) 牧原股份