“鋰云母1.8含量，國內現貨帶票云南自提”，在一個(gè)由鋰礦主、掮客、中下游廠(chǎng)商組成的百人微信群里，剛有一批新鋰礦石靠港，空氣瞬間變得燥熱起來(lái)。

一分鐘內，三個(gè)買(mǎi)家跳出來(lái)：“加我微信，我全要了”?！凹游⑿潘搅摹?。

(資料圖)

“鋰礦已經(jīng)被搶瘋了”，一位來(lái)自非洲津巴布韋的鋰礦“倒爺”說(shuō)。

“倒爺”隨即展示了一段視頻：幾十個(gè)非洲當地人分散在一座十幾米高的小鋰礦山上，徒手將一塊塊灰白色的石頭放入麻袋，裝上小皮卡，甚至是用摩托車(chē)送到港口。開(kāi)采方式“原始”到像在運送建筑垃圾。十幾天后，國內買(mǎi)家便會(huì )收到裝載著(zhù)這樣鋰礦的集裝箱。

此前，全球的鋰礦主要集中于兩大礦區：澳大利亞的硬巖鋰礦，以及智利的鹵水鋰礦。而現在，來(lái)自世界各地的采掘粗糲、品相不明的鋰礦石散貨，都在受到買(mǎi)家的追捧。

津巴布韋歷來(lái)以紙幣面額巨大聞名?！暗範敗笨吹?，最近鋰礦區里涌入了越來(lái)越多的華人面孔，他們財力雄厚，出手果斷。許多人成天蹲在礦上，跟老板現場(chǎng)抬價(jià)，拍出厚厚的現金，直接拉走現貨。

這些中國商人瘋狂炒作的底氣，來(lái)自于每天都在刷新紀錄的鋰價(jià)。

10月28日，電池級碳酸鋰一日內上漲了4500元，達到55.9萬(wàn)元/噸，再創(chuàng )新高。華西證券研報認為，隨著(zhù)冬季鹽湖停產(chǎn)期到來(lái)，年底前鋰價(jià)可能會(huì )進(jìn)一步漲到60萬(wàn)元/噸。

2年前，一噸碳酸鋰現貨只需4萬(wàn)出頭。按照一輛家用電動(dòng)車(chē)大概需要30～50kg碳酸鋰計算，一年10倍的漲幅意味著(zhù)一輛車(chē)的電池成本，會(huì )陡增上萬(wàn)元。

“鋰的重要性不亞于石油等戰略性資源，一旦開(kāi)采出現瓶頸，可能會(huì )跟石油一樣成為戰爭的導火索?！?019年，97歲的“鋰電池之父”古迪納夫在獲得諾貝爾化學(xué)獎后表達了憂(yōu)慮。

隨著(zhù)中國電動(dòng)車(chē)進(jìn)入全面爆發(fā)的紅利周期，多數利潤卻被原材料吞噬，沒(méi)人會(huì )喜歡這樣的局面。

從上游資源端的“鋰礦雙雄”，到以電池巨頭為代表的寧德時(shí)代，至下游的比亞迪整車(chē)廠(chǎng)，圍繞著(zhù)鋰礦的開(kāi)采權和定價(jià)權，比拼速度與資本的“搶鋰大戰”四處打響。

圖注：2021和2022年碳酸鋰現貨價(jià)走勢

01 大家都在給鋰礦“打工”

近日，寧德時(shí)代董事長(cháng)曾毓群在接受一次采訪(fǎng)時(shí)怒不可遏：“鋰礦的飛漲主要源于上游的炒作”。去年，他也曾發(fā)出類(lèi)似警告，如果碳酸鋰價(jià)格超過(guò)47萬(wàn)元/噸，寧德時(shí)代就會(huì )停止接單。

曾毓群的表態(tài)，并未幫助鋰價(jià)下行——行業(yè)爆發(fā)時(shí)，金融投機從來(lái)難以避免。目前，國內尚無(wú)規范的鋰資源期貨平臺。但2020年以前，多數大宗遠期交易已經(jīng)在線(xiàn)下提前鎖定。

去年7月，“無(wú)錫不銹鋼網(wǎng)”上線(xiàn)了碳酸鋰遠期交易合約，即著(zhù)名的“無(wú)錫盤(pán)”。其整體成交量很小，但可接單散貨，這種用少量流通盤(pán)“坐莊”的手法推高了市場(chǎng)。自“無(wú)錫盤(pán)”上線(xiàn)后，鋰價(jià)也步步失控。

不過(guò)，對于鋰價(jià)高漲的根本原因，業(yè)內更傾向于來(lái)自?xún)炔??！瓣P(guān)鍵還是在于鋰礦與電池廠(chǎng)、車(chē)企之間的供給錯配?！?/strong>一位新能源電池廠(chǎng)商銷(xiāo)售主管表示。

雖然鋰礦被形容為“白色石油”，但鋰在地球上從來(lái)不是稀缺資源。目前，全球已探明的鋰礦儲量超過(guò)1億噸，完全能滿(mǎn)足需求。因此，過(guò)去企業(yè)更多將關(guān)注點(diǎn)放在稀有礦產(chǎn)：如特斯拉在東南亞布局鎳礦，寧德時(shí)代鎖定剛果的鈷礦等。

湘財證券研報介紹，特別是在2018～2020年，鋰價(jià)低迷，礦山紛紛減產(chǎn)，疫情又導致一些鹽湖建設中斷，國內鋰礦投資明顯降溫。

“但誰(shuí)也沒(méi)想到電動(dòng)車(chē)爆發(fā)速度這么快”，上述銷(xiāo)售主管說(shuō)。

2021年～2022年，新能源車(chē)用2年的時(shí)間，完成了過(guò)去10年的產(chǎn)能“大躍進(jìn)”。據“中汽協(xié)”數據預計，2022年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量可達650萬(wàn)輛，同比增長(cháng)83%。有分析機構更樂(lè )觀(guān)地認為，2023年銷(xiāo)量有望突破1000萬(wàn)輛大關(guān)。

這個(gè)增長(cháng)速度讓上游的鋰礦猝不及防，要轉身再做產(chǎn)能爬坡并不容易。一般來(lái)說(shuō)，鋰鹽湖從開(kāi)發(fā)到出產(chǎn)要3年左右；鋰礦石相對靈活，建設周期也要至少12個(gè)月。五礦證券研究所由此預測，“未來(lái)三年內，鋰供給都會(huì )處于短缺狀態(tài)?！?/p>

今年7月，在“世界動(dòng)力電池大會(huì )”上，廣汽集團董事長(cháng)曾慶洪牢騷滿(mǎn)腹：“動(dòng)力電池成本占總成本的60%，我們不是在給寧德時(shí)代打工嗎？”

第二天，寧德時(shí)代首席科學(xué)家吳凱“回應”得也很委屈：“我們今年雖然還沒(méi)虧本，也是在稍有盈利的邊緣掙扎，非常痛苦。真正的利潤去哪了，大家自行想象?！?/strong>

近日，隨著(zhù)新能源上中下游悉數公布了三季報，盤(pán)點(diǎn)這份成績(jì)單會(huì )發(fā)現：今年電池和整車(chē)廠(chǎng)大干快上，成績(jì)卓著(zhù)，最終卻都是在給鋰礦“打工”。

2022年前三季度，“鋰礦雙雄”均創(chuàng )造了歷史最好成績(jì)。其中，天齊鋰業(yè)營(yíng)收246.46億元，同比增長(cháng)5倍多；凈利潤159.82億元，同比增長(cháng)近30倍。同期，贛鋒鋰業(yè)營(yíng)收276.12億元，同比增長(cháng)近3倍；凈利潤147.95億元，同比增長(cháng)近5倍。

“雙雄”之外，盛新鋰能、天華超凈、永興材料、藏格礦業(yè)、雅化集團、中礦集團、江特集團等鋰礦公司，都實(shí)現了4倍以上的凈利潤增幅。

與之相比，比亞迪和寧德時(shí)代賺的卻全是“寂寞”。

前三季度，比亞迪整車(chē)銷(xiāo)量達到118.51萬(wàn)輛，同比增長(cháng)161.76%，并超越特斯拉問(wèn)鼎了新能源全球銷(xiāo)冠，還拿下了約30%的國內新能源車(chē)市場(chǎng)份額。

落腳到財報上，比亞迪同期營(yíng)收2676.88億元，同比增長(cháng)84.37%，凈利潤只有93.11億元。在營(yíng)收10倍于天齊鋰業(yè)的同時(shí)，凈利潤只有天齊鋰業(yè)的三分之二。

電池廠(chǎng)商也命運相似。前三季度寧德時(shí)代總營(yíng)收2103.4億元，凈利潤175.9億元，同比只增長(cháng)了1倍多。

面對仍在飆漲的鋰價(jià)，比亞迪和寧德時(shí)代不甘于“做嫁衣”的命運。擺在面前的只有三條路：限產(chǎn)、漲價(jià)，或者“買(mǎi)礦”。

02 搶灘宜春，高價(jià)“截胡”

“你們那里有鋰礦嗎？多久能投產(chǎn)？”上述電池廠(chǎng)銷(xiāo)售主管透露，現在凡是地方來(lái)找新能源企業(yè)招商，這一定是他們問(wèn)的最多的問(wèn)題。

最近，江西宜春成了各方車(chē)廠(chǎng)和電池廠(chǎng)爭相競逐的一方“寶地”。短短3個(gè)多月，各路人馬在宜春便“砸”下了千億投資。

7月，寧德時(shí)代投資135億，在宜春建設鋰電池生產(chǎn)基地項目，規劃產(chǎn)能50GWh。8月，比亞迪投資285億，建設了年產(chǎn)30GWh動(dòng)力電池和年產(chǎn)10萬(wàn)噸電池級碳酸鋰及陶瓷土(含鋰)的基地項目。9月底，贛鋒鋰業(yè)投資300億元，構建了鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈項目。

此外，吉利科技、國軒高科、欣旺達、蜂巢能源等頭部企業(yè)也紛紛來(lái)江西落戶(hù)。大家不約而同瞄準的，都是江西的鋰礦資源。

目前可探明的僅宜春一地，氧化鋰儲量便超過(guò)900萬(wàn)噸，相當于2000多萬(wàn)噸碳酸鋰，可裝備約6億輛電動(dòng)汽車(chē)。更重要的是，宜春鋰礦現貨產(chǎn)能強悍。截至今年7月，宜春碳酸鋰產(chǎn)能18萬(wàn)噸，占全國產(chǎn)能的40%。

從今年下半年開(kāi)始，國內外的幾乎所有電池廠(chǎng)和車(chē)企，都將觸角伸向上游，表現得不假思索，出手闊綽，不計成本。

畢竟，連特斯拉手中也沒(méi)有“余糧”了。7月，馬斯克在電話(huà)財報會(huì )議上將鋰加工行業(yè)比喻為“印鈔許可證”，預言鋰加工將獲得類(lèi)似軟件的利潤。同時(shí)，馬斯克也抓緊在美國內華達州迅速為特斯拉拿下了礦權。

在津巴布韋的“倒爺”看到了一條新聞：5月，比亞迪被報道在非洲覓得6座鋰礦山，涵蓋碳酸鋰產(chǎn)能達100萬(wàn)噸。“現在只要一地顯示有鋰礦產(chǎn)量并可快速投產(chǎn)，不論規模大小，都會(huì )有中國商人跑去照單全收?！?/strong>

7月，津巴布韋當地一家大型礦業(yè)公司Zulu鋰礦宣布中國A股上市公司“天華超凈”投資3500萬(wàn)美元建設試點(diǎn)工廠(chǎng)，將年產(chǎn)能提升到了5萬(wàn)噸。這個(gè)小型項目，也引來(lái)了11家來(lái)自中國、歐洲和澳大利亞的投資代表等著(zhù)和負責人談判。

9月25日，蔚來(lái)向澳大利亞鋰礦商Greenwing支付了1200萬(wàn)澳元認購股份，以加快其在阿根廷一鋰鹽湖的勘探計劃。

在各種公開(kāi)新聞中，最近幾個(gè)月車(chē)廠(chǎng)對于鋰礦的爭奪和購買(mǎi)令人眼花繚亂，數量多得難以統計。

比亞迪、特斯拉、福特、大眾、寶馬、通用、雷諾、上汽、廣汽都表示已通過(guò)簽訂供貨長(cháng)單或投資方式鎖定了上游資源。大家都在表達同一個(gè)聲音：我們造車(chē)不缺鋰。

但哪怕放眼全球，出手最豪放的也仍屬寧德時(shí)代。2022年內，“寧王”先后發(fā)布了5個(gè)百億級投資項目，據統計共已豪擲940億元，在全球“掃貨”鋰電池基地項目。

除了“應買(mǎi)盡買(mǎi)”，寧德時(shí)代還不惜用高價(jià)“截胡”的方式，阻斷上游鋰礦進(jìn)一步擴張勢力。

2021年7月，贛鋒鋰業(yè)曾宣布以3.53億美元與加拿大千禧鋰業(yè)達成收購協(xié)議。9月28日，寧德時(shí)代即宣布，以3.77億加元（約19億人民幣），溢價(jià)29%拿下千禧鋰業(yè)，并愿意為此向贛鋒鋰業(yè)支付1000萬(wàn)美元違約金。

雖然后續，美洲鋰業(yè)在11月又以更高的4億美元出價(jià)再次“截胡”，但寧德時(shí)代的“對手盤(pán)”贛鋒鋰業(yè)的交易已被阻擊，寧德時(shí)代未再出價(jià)。

贛鋒鋰業(yè)副董事長(cháng)王曉申今年在接受“晚點(diǎn)LatePost”采訪(fǎng)時(shí)，回顧了這一交易。他既反思了彼時(shí)應該再果斷加快節奏，也感慨了鋰價(jià)上漲讓行業(yè)陷入了“非理性”的競標。他透露，一些公司在簽約之前，都沒(méi)有做過(guò)實(shí)地考察。

事實(shí)上，今年許多礦產(chǎn)收購都是以“開(kāi)盲盒”的形式達成。其實(shí)質(zhì)已演化為一種資本的防御式博弈。

以津巴布韋為例，其最大的Bikita（比基塔）鋰礦儲量約為1100萬(wàn)噸，但開(kāi)采需要數以?xún)|計的設備投入，還要額外鋪設公路。但入局者無(wú)計得失：今年1月，“中礦資源”以12.2億元掌握了Bikita74%的權益。

儲量不明確的鋰礦也照樣可以找到高價(jià)賣(mài)家。6月16日，A股上市公司“藏格礦業(yè)”以5000萬(wàn)美元，收購了阿根廷Laguna Verde鹽湖鋰項目65%的股權。該鹽湖正在進(jìn)行鉆井勘探，儲量尚未公布。

7月17日，A股上市公司“欣旺達”宣布，斥資1.8億元收購了阿根廷Laguna Caro礦權項目。該項目也只取得了初步勘探許可，儲量不明。

03 鋰礦投機不可持續

簡(jiǎn)單歷數以上不完全統計的鋰礦儲量可以發(fā)現，各方目前納入懷中的鋰，已足夠將未來(lái)數十年全球所需的鋰電池裝配出來(lái)。

但短期內，中下游的電池廠(chǎng)和車(chē)廠(chǎng)還在“向上投資”，以阻斷鋰價(jià)持續上漲，這種搏殺方式暫時(shí)還不會(huì )停止。

今年，曾毓群在媒體采訪(fǎng)中，對于企業(yè)要用高昂成本做“自毀式”避險，也感到無(wú)可奈何：“如果有穩定的供應鏈，公司不會(huì )自己去挖礦?！?/p>

今年9月，工信部原材料工業(yè)司召開(kāi)了“鋰資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展”座談會(huì )，從“多開(kāi)發(fā)、穩進(jìn)口、減量化、促回收”等方面提出了一攬子政策措施。旨在協(xié)同各方加快國內資源開(kāi)發(fā)利用，盡快形成供給能力。

而工信部提出的“多開(kāi)發(fā)、穩進(jìn)口、減量化、促回收”也可以看作是加速鋰價(jià)回歸理性的標準解法。

比亞迪董事長(cháng)王傳福今年談到：我國鋰資源至少可以滿(mǎn)足全國3億臺電動(dòng)車(chē)的需求，完全能夠自給自足。目前已探明的中國鋰礦儲量在全球排名第五，占比大約8%，主要分布于江西、四川、青海、西藏等省份。其中青海和西藏以鹵水型鋰礦為主，四川和江西則多是巖石型鋰礦。

但據五礦研究院等機構研究表明：中國鋰礦的使用瓶頸主要在于性?xún)r(jià)比低、開(kāi)發(fā)成本高。

2016年發(fā)布的《中國鋰礦資源調查報告》中顯示：中國鹽湖鋰資源主要集中在青海的察爾汗、東臺吉乃爾、西臺吉乃爾等鹽湖，以及西藏的扎布耶鹽湖。其中，作為世界最大鹽湖之一，察爾汗鹽湖已探明鋰含量約1200萬(wàn)噸，超過(guò)中國境內其他鹽湖鋰的含量總和。

不過(guò)，察爾汗鹽湖面積大，每升原始鹵水僅含不到200毫克的鋰，且分布不均。而西藏除了最大的扎布耶鹽湖，還分布著(zhù)上百個(gè)小鹽湖。且不像青海地下鹵水相通，西藏露天鹽湖互相分隔，要在各處分建開(kāi)采設備，成本高、難度大，高原供電也是問(wèn)題。

由于生態(tài)脆弱、基礎設施落后等問(wèn)題，我國過(guò)去普遍采取的都是：有鋰礦，但不開(kāi)采，80%的需求依靠海外進(jìn)口的模式。

但隨著(zhù)新能源車(chē)將進(jìn)入長(cháng)期爆發(fā)周期，穩定鋰價(jià)、促進(jìn)開(kāi)采已成為必行之事。

據機構預測，中國國內鋰資源自給率目前約30%，未來(lái)有望達到50%。而這20%的變化，將會(huì )給鋰礦供應端帶來(lái)深刻變化。

四川、青海、西藏、新疆等地，今年都獲得了來(lái)自產(chǎn)業(yè)鏈端的大筆投資。今年2月，寧德時(shí)代全資子公司四川時(shí)代與甘孜州投資集團、宜賓三江匯達公司、四川省天府礦業(yè)簽訂了合資協(xié)議。其中，四川已探明的鋰礦資源占全國的57%。

生產(chǎn)端外，鋰電池回收技術(shù)發(fā)展也被提上了重要日程。

近日，曾毓群在“2022世界動(dòng)力電池大會(huì )”上喊出了：“鋰的回收率已達到了90%以上”。對此，天齊鋰業(yè)相關(guān)負責人隔空“回懟”：“實(shí)驗室應該能做到，但商業(yè)上還沒(méi)見(jiàn)過(guò)”。

電池廠(chǎng)商“天能集團”董事長(cháng)張天任曾表示：目前從一噸磷酸鐵鋰廢電池中提取出來(lái)的材料價(jià)值為8110元，但回收成本卻高達8540元。這樣的企業(yè)還需要政府補貼，最終收益甚至不如賣(mài)廢鐵高。

但未來(lái)幾年，鋰電池回收技術(shù)有望取得突破進(jìn)展。據工信部統計，截至今年8月底，全國共設立了10235個(gè)回收服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，培育了45家梯次和再生利用骨干企業(yè)。據“高工鋰電”測算：2022年，國內鋰電回收碳酸鋰約為4萬(wàn)噸，2025年將達到15萬(wàn)噸。

可以確切地說(shuō)：未來(lái)鋰資源一定不會(huì )成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸。近期各方密集投資的鋰礦項目也將在建設2年后，開(kāi)始陸續投產(chǎn)。

據五礦證券統計，2022年，全球將新增供給量18.79萬(wàn)噸，增量仍集中在南美以及澳大利亞；而在2023年及之后，年均將超過(guò)26萬(wàn)噸，其中來(lái)自非洲、中國的占比將持續提高。

不過(guò)短期來(lái)看，在等待鋰礦產(chǎn)能爬坡的過(guò)程中，鋰的“非理性”高價(jià)還要持續一段時(shí)間。

多數券商在近期研報中均表示，業(yè)內對2022年4季度的鋰價(jià)景氣度預期一致。但長(cháng)久來(lái)看，鋰礦的黃金布局點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去。

即便今年最風(fēng)光的“鋰礦雙雄”，上行空間也已有限。行業(yè)人士普遍認為：早在數年前，“雙雄”便已用超過(guò)10倍的市值漲幅兌現了超額收益。最近，“雙雄”的股價(jià)比照暴增的凈利潤，都在出現背離。與歷史最高點(diǎn)相比，普遍有超過(guò)4成的跌幅。

畢竟在能源行業(yè)，比起短期的暴利，長(cháng)久的周期規律更難以顛破?！敖裉炜赡軙?huì )漲到60萬(wàn)元/噸，等產(chǎn)能爆發(fā)后，也很快會(huì )回到4萬(wàn)元/噸?！鄙鲜鲭姵貜S(chǎng)商銷(xiāo)售主管說(shuō)。

本文作者：李賢煥、編輯李原，來(lái)源：AI財經(jīng)社，原文標題：《誰(shuí)在圍獵全球鋰礦？》