本周二，美國中期選舉即將開(kāi)始，美國兩黨之間的權力分配將決出新結果，而共和黨在民調中暫時(shí)占據有利位置。

在民眾的投票下，眾議院的435席將全部改選，參議院100席改選35席，另有36個(gè)州舉行州長(cháng)選舉，46個(gè)州舉行州議會(huì )選舉。

目前，民主黨控制著(zhù)參議院和眾議院及美國總統的職位，如果在中期選舉里失去兩院之中任何一個(gè)的控制，在拜登未來(lái)的兩年任期內，民主黨的權力將受到影響，重要法案通過(guò)的希望也將大幅下降。

(相關(guān)資料圖)

另一方面，如果民主黨保住了眾議院的控制權，并且還能增強在參議院的優(yōu)勢，未來(lái)就有更多的能力通過(guò)新法律。

因此，本次中期選舉的結果將決定未來(lái)至少兩年的美國政治環(huán)境方向，市場(chǎng)也給予了相當高的關(guān)注。

在周日摩根士丹利的報告中，分析師Michael Zezas和Seth Carpenter討論了市場(chǎng)對于中期選舉的三大關(guān)注點(diǎn)：

對近期市場(chǎng)波動(dòng)的擔憂(yōu)。共和黨可能的“勝利”為 2023 年帶來(lái)形勢風(fēng)險。對“選舉之夜”過(guò)早下結論的風(fēng)險。

分析師表示，無(wú)論民主黨還是共和黨贏(yíng)得多數席位，都將給市場(chǎng)帶來(lái)波動(dòng)和不確定性，區別只在當下和未來(lái)。但就當前的選舉形勢而言，仍然難以確定哪一個(gè)黨能獲得勝利。

近期市場(chǎng)波動(dòng)的擔憂(yōu)

民主黨的表現好于預期，更可能導致市場(chǎng)波動(dòng)率上升。

分析師指出，從最近民調和市場(chǎng)預測的水平來(lái)看，共和黨有望贏(yíng)得美國國會(huì )至少一個(gè)議院的多數席位，但也正因如此，共和黨的獲勝不會(huì )再成為市場(chǎng)變化的催化劑，因為已經(jīng)在預期之中。

相反，民主黨如果能擴大在國會(huì )的多數席位，才是違背民調和市場(chǎng)預期的結果。

如果民主黨獲得“勝利”，共和黨在政治和立法中能對其施加的限制將會(huì )減少，從而使得民主黨國會(huì )有能力頒布更多財政擴張性政策，以響應拜登的“重建更好”法案。

因此，在國會(huì )和美聯(lián)儲就通脹問(wèn)題的實(shí)際背道而馳的情況下，如果民主黨占據上風(fēng)，市場(chǎng)將認為財政進(jìn)一步擴張的可能性更高，短期影響可能是美國國債收益率繼續上升和美元走強，而利率峰值將更高。

共和黨“勝利”帶來(lái)的風(fēng)險

如果共和黨“獲勝”，可能不會(huì )在短期內造成市場(chǎng)波動(dòng)，但會(huì )為2023年帶來(lái)形勢風(fēng)險。

分析師表示，在2010年中期選舉之后，美國政府的僵局導致了長(cháng)期債務(wù)上限的僵局以及政府關(guān)閉。盡管2011年的《預算控制法案》解決了這個(gè)局面，但該法案是在經(jīng)濟仍然疲軟的情況下實(shí)施了緊縮性財政政策。

當《預算控制法案》在2011年8月被通過(guò)時(shí)，美國失業(yè)率為9%，結果是經(jīng)濟增長(cháng)走弱，經(jīng)濟復蘇放緩。分析師認為，這在一定程度上解釋了為什么聯(lián)邦基金利率的上調推遲到了2015年。

目前，共和黨的領(lǐng)導層已經(jīng)暗示，如果該黨贏(yíng)得多數席位，將重新采取緊縮的財政政策。

如果2023年美國的經(jīng)濟前景持續惡化，共和黨的表態(tài)可能給市場(chǎng)帶來(lái)更大的壓力。

別在選舉之夜過(guò)早下結論

越來(lái)越多人使用郵寄投票，導致早期的票數報告對結果預測失去準確性，特別是在預計勢均力敵的競選中。

分析師表示，和2020年一樣，民主黨人比共和黨人更多地使用郵寄選票，而且在許多司法管轄區，郵寄選票是在親自投票后計算的。這意味著(zhù)早期報告的結果看起來(lái)對共和黨有利，但正如2020年一樣，領(lǐng)先優(yōu)勢會(huì )隨著(zhù)時(shí)間的推移而消失。

假設郵寄選票的比例和黨派傾向與2020年相同，分析師估計共和黨候選人可能以29%的優(yōu)勢贏(yíng)得親自投票環(huán)節，但在所有選票統計完畢后仍會(huì )輸掉。

因此，對哪個(gè)政黨將控制國會(huì )的問(wèn)題，或許仍要等待到所有選票統計完畢之后才能見(jiàn)分曉。

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關(guān)鍵詞： 預算控制 的情況下