HJT因為成本遲遲難降，導致市場(chǎng)份額敗給了TOPCon。而目前電鍍銅技術(shù)，更可能成為解決HJT痛點(diǎn)的方案。

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最近電鍍銅GW訂單落地，電鍍銅的加速能讓HTJ再扳回一局嗎？

01 HJT降本“王炸”電鍍銅，又有了新進(jìn)展

電鍍銅又傳來(lái)了喜訊，8月16日晚，太陽(yáng)井官宣與客戶(hù)簽署GW級異質(zhì)結銅電鍍技術(shù)框架合作協(xié)議，也就意味著(zhù)電鍍銅GW級訂單正式落地。相比于7月初，通威基本驗收了太陽(yáng)井的200MW中試線(xiàn)；電鍍銅的進(jìn)展又更近了一步。

GW級訂單為什么是量產(chǎn)的重要一環(huán)？就像鈣鈦礦一樣，MW級別還處于試驗階段，而GW級別的訂單，意味著(zhù)即將開(kāi)啟商業(yè)化量產(chǎn)了，進(jìn)而進(jìn)入正向的產(chǎn)業(yè)循環(huán)。

之所以市場(chǎng)對電鍍銅的進(jìn)展如此關(guān)注，主要因為電鍍銅是HJT降本增效的關(guān)鍵技術(shù)。因為銀漿是HJT成本高的重要原因，所以一切降本路線(xiàn)都圍繞“少銀化”和“去銀化”開(kāi)展的，但是類(lèi)比與其他降本技術(shù)，如銀包銅，比起銀包銅這種把銀含量從60%降到50%，40%的技術(shù)。電鍍銅直接一步到位“去銀化”。

正是因為電鍍銅技術(shù)既能夠通過(guò)更低的電阻、更高的柵線(xiàn)來(lái)提高轉換效率，也能夠完全替代高價(jià)銀實(shí)現降本。所以電鍍銅的進(jìn)展進(jìn)度才備受產(chǎn)業(yè)關(guān)注。

02 電鍍銅進(jìn)展加速，是否意味著(zhù)HJT能翻身了？

雖然說(shuō)，目前太陽(yáng)井與客戶(hù)簽署GW級異質(zhì)結銅電鍍技術(shù)框架合作協(xié)議，產(chǎn)業(yè)進(jìn)展肉眼可見(jiàn)的加速。

但客觀(guān)來(lái)說(shuō)，電鍍銅仍與鈣鈦礦類(lèi)似，仍舊處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期的0-1階段。且根據產(chǎn)業(yè)發(fā)展規律，任何行業(yè)最困難的時(shí)期都是從0-1，因為處于從無(wú)到有的階段，本質(zhì)是創(chuàng )新；而從1-10、10-100，乃至之后的產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格戰則進(jìn)展會(huì )非常迅速，因為本質(zhì)是復制。

如果按照此前市場(chǎng)的預判，即使電鍍銅進(jìn)展在提速，2023年也是電鍍銅密集中試的階段，2024年再導入量產(chǎn)，2025年實(shí)現滲透率提升。如果按照這種進(jìn)程，短期HJT仍難趕超TOPCon。

再看今年現實(shí)的招標情況，2023年上半年，26.68GW招標項目之中，絕大多數項目為指定招標TOPCon組件，一些項目雖然是N型組件招標，但中標企業(yè)也多為T(mén)OPCon企業(yè)，HJT相比而言，進(jìn)度就慢了半拍。

但也并不是說(shuō)，即使電鍍銅進(jìn)展加速，HJT仍無(wú)力回天。只是說(shuō)TOPCon確實(shí)在N型路線(xiàn)上憑借性?xún)r(jià)比優(yōu)勢比HJT先行了一步，即使HJT效率更高，甚至和鈣鈦礦疊層后想象空間更大，但是光伏市場(chǎng)的當下的裝機需求等不起，企業(yè)也沒(méi)有耐心忽略當下需求，來(lái)聽(tīng)遠期故事。

所以憑借性?xún)r(jià)比的TOPCon必然會(huì )率先占據市場(chǎng)份額獲得超額盈利，近兩年就是TOPCon的紅利釋放期。

但是隨著(zhù)TOPCon擴產(chǎn)，必然也會(huì )走向超額收益下降的局面，且隨著(zhù)HJT降本進(jìn)程逐步落地，疊加轉換效率天花板高，長(cháng)期看通過(guò)錯位競爭獲得超額收益潛力仍巨大，而電鍍銅的進(jìn)展，會(huì )加速HJT產(chǎn)業(yè)鏈的設備先行，比如做電鍍銅圖形化環(huán)節的芯碁微裝、蘇大維格；比如金屬化環(huán)節的羅博特科、東威科技；以及HJT整線(xiàn)龍頭邁為股份。

簡(jiǎn)言之，電鍍銅的進(jìn)展加速，對HJT降本增效必然是好事，但HJT短期想通過(guò)電鍍銅扳回一局，還是很困難。

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