今天，光伏板塊特別是逆變器板塊，再次迎來(lái)一輪暴跌。在“光伏龍頭30”中，逆變器企業(yè)固德威、陽(yáng)光電源領(lǐng)跌，切片設備企業(yè)高測股份、金剛線(xiàn)龍頭美暢股份及硅片企業(yè)TCL中環(huán)等緊隨其后。

【資料圖】

分析機構普遍認為，逆變器板塊大跌，或許和今年7月份的逆變器出口數據有一定關(guān)系。

01、7月環(huán)比下降20%

我們先來(lái)分析光伏主材出口的變化。

今年7月份，我國包括硅棒、硅片、電池、組件出口合計36.48億美元，環(huán)比上月的45.84億美元，下跌20.42！

而且，這已是連續第二個(gè)月下跌，今年6月份，我國的光伏主材出口環(huán)比5月份也下跌了11%。

分析今年1-7月份與去年的同比變化情況，其實(shí)意義不大。因為去年同期的數據和歷年平均值相比，是有些失真的——由于俄烏沖突、能源危機等多重因素疊加，推動(dòng)了我國光伏產(chǎn)品出口的激增。

但是，光伏主材出口額如果環(huán)比連跌兩個(gè)月，足以引起行業(yè)和企業(yè)警惕。

長(cháng)期關(guān)注趕碳號的讀者們應該記得，就在整整一個(gè)月前的今天、7月21日，我們曾提出，“在一片蓬勃背后，光伏產(chǎn)業(yè)也存在問(wèn)題和隱憂(yōu)。比如，我們最近一個(gè)月（6月份）的光伏產(chǎn)品出口，環(huán)比出現小幅下滑?！?/p>

接下來(lái)我們再分析下逆變器出口情況。

今年7月份，我國光伏逆變器實(shí)現出口額7.63億美元，環(huán)比6月份的9.55億美元，下跌了20.1%。這個(gè)環(huán)比跌幅，和光伏主材接近。而且，也是連續第二個(gè)月環(huán)比下跌：今年6月份環(huán)比5月，下跌了12.22%。

自今年初以來(lái)到現在，趕碳號多次提到過(guò)，2022年我國光伏出口激增，既有全球光伏裝機增長(cháng)的根本性需求的推動(dòng)，其實(shí)也有烏克蘭沖突與能源危機等非經(jīng)常性因素的驅動(dòng)。今年，市場(chǎng)大頭主要在海外的中國光伏企業(yè)，真的要高度重視出口增速可能放緩這個(gè)最大的不確定性，鋪排好投資與運營(yíng)節奏，控制好庫存風(fēng)險，管理好市場(chǎng)預期。與此同時(shí)，還要不斷鍛造、提升企業(yè)自身的全球化能力。

02、問(wèn)題出在歐洲市場(chǎng)

2022年，歐洲占到我國光伏產(chǎn)品出口的近一半，歐洲和亞洲市場(chǎng)如果加在一起，則占到我國光伏產(chǎn)品出口總額的82%。

各大洲的市場(chǎng)中，北美的情況稍有些特殊，并不能反映其真實(shí)情況。因為，來(lái)自除中國之外的亞洲其它國家對北美的光伏產(chǎn)品出口額，還是相當大的。比如，我們出口硅片到東南亞國家，在當地生產(chǎn)成電池片和組件后，再出口美歐。

但無(wú)論如何，只要對比今年1-7月份我國對歐洲、對亞洲的光伏產(chǎn)品出口變化，就會(huì )發(fā)現問(wèn)題究竟出在了哪里。

7月份，我國對歐洲出口光伏產(chǎn)品僅為14.03億美元，比6月份下降了近8億美元，環(huán)比下降36.26%！而我國對亞洲的出口，今年前7個(gè)月中都相對平穩，保持在月均15億美元以上。

也就是說(shuō)，歐洲市場(chǎng)發(fā)生了很大的變化。這種變化直接導致了我國7月份光伏出口環(huán)比的直線(xiàn)下降。

看完了光伏主材，再看逆變器。

和光伏主材出口不同，歐洲在我國的光伏逆變器出口中，處于壓倒性的優(yōu)勢地位，而北美、大洋洲市場(chǎng)比較小，在此不作統計。

今年1-7月份，我國光伏逆變器出口共計69.17億美元，僅歐洲就占到了42.73億美元，占比高達61.77%。正因如此，歐洲逆變器市場(chǎng)的任何波動(dòng)，都會(huì )對我國光伏逆變器出口構成較大影響。

7月份，我國對歐洲光伏逆變器出口為4.43億美元，較上月下降了1.09億美元，環(huán)比下降了19.75%。

03、歐洲庫存高企，或是主因

7月19日，研究機構Rystad Energy發(fā)布報告稱(chēng)，中國制造光伏組件目前堆積在歐洲的倉庫中，庫存容量約為40 吉瓦直流* (GWdc)，價(jià)值約70億歐元（合78億美元）。Rystad Energy同時(shí)預測，到2023年底，歐洲的光伏組件存貨容量將達到100 GWdc。

趕碳號認為，Rystad Energy的預測數據可能都是偏保守的。因為歐洲光伏組件高庫存現象，并不是現在才有的事。

根據中國海關(guān)數據統計，我國去年對外出口光伏產(chǎn)品512.5億美元，其中絕大部分是組件——423.6億美元。在光伏組件中，歐洲一家就占到了54.8%，高達232億美元。對應多少組件呢？Infolink做過(guò)統計，去年我國向歐洲出口光伏組件，一共是86.6GW。但歐洲去年全年的光伏裝機，只有41.4GW。也就是說(shuō)，不包括海運在途，歐洲在2022年年底，其實(shí)就已經(jīng)有大約45個(gè)GW的光伏組件庫存了。

關(guān)鍵是，今年以來(lái)至今，歐洲的庫存還在不斷增加！

今年上半年，我國向歐洲出口了136.55億美元的光伏組件，約合980億人民幣。今年上半年，光伏組件的均價(jià)大概在每瓦一塊七。這樣算下來(lái)，今年上半年，我國至少又向歐洲出口了60個(gè)GW的組件。

機構預測歐洲今年全年最樂(lè )觀(guān)也就能實(shí)現60個(gè)GW的裝機，那么今年上半年最多也就是30個(gè)GW。說(shuō)是“至多”，是因為歐洲光伏裝機的主要國家統計下來(lái)，今年上半年才裝了13.115GW。

據集邦咨詢(xún)旗下新能源研究中心EnergyTrend統計，德國是最猛的，今年上半年新增裝機6.27個(gè)GW，歐洲其他國家和德國則不在一個(gè)量級上：

西班牙今年1-5月光伏新增1.25GW；

荷蘭今年1-5月新增635 MW；

土耳其今年1-6月新增770MW；

意大利今年1-5月新增1.85GW；

法國今年一季度則裝了600MW；

波蘭今年1-5月新裝1.74GW。

（上述共計才13.115GW）

這就意味著(zhù)，今年上半年，歐洲至少又增加了30個(gè)GW的光伏組件庫存。加上去年已有的45個(gè)GW組件庫存?，F在，很有可能高達70個(gè)GW的組件，躺在歐洲的倉庫里，而不是研究機構所說(shuō)的40個(gè)GW。

如果歐洲真有這么高的庫存，那又意味著(zhù)什么呢？

去年組件的均價(jià)1.9元/W，今年上半年的均價(jià)1.7元/W?，F在組件價(jià)格已經(jīng)來(lái)到了1.3元/W。這相當于，去年如果有45GW的庫存的話(huà)，相當于已經(jīng)浮虧了270個(gè)億，今年上半年產(chǎn)生的30個(gè)GW的庫存，相當于又浮虧了120個(gè)億。兩筆庫存加起來(lái)，直接的跌價(jià)損失就是400億人民幣！

歐洲人即使再財大氣粗，也不至于如此吧？

一位光伏企業(yè)負責人向趕碳號透露，在今年的德國慕尼黑國際太陽(yáng)能展上，他咨詢(xún)請教了多位歐洲代理商。對方反饋，歐洲代理商手上不可能有這么大的庫存量，頂多10-15個(gè)GW。這是因為歐洲的代理商進(jìn)貨也要靠銀行貸款，這樣壓貨，肯定全都破產(chǎn)了。

多位業(yè)內人士向趕碳號表示，多年以來(lái)，中國光伏企業(yè)為了在海外能夠及時(shí)供貨，會(huì )在歐洲的荷蘭、西班牙、波蘭以及南美的巴西等地設立海外倉/前置倉。當然，這種情況不只是發(fā)生在光伏組件，在逆變器、儲能變流器等行業(yè)都比較普遍。

光伏組件高庫存，光伏企業(yè)或經(jīng)銷(xiāo)商除了要承擔組件跌價(jià)損失以外，長(cháng)期閑置其實(shí)也會(huì )導致組件功率衰減及其它質(zhì)量問(wèn)題。

除了組件以外，從去年年底到今年上半年，歐洲戶(hù)儲產(chǎn)品庫存也一度高企，最近以來(lái)有緩解跡象。戶(hù)儲產(chǎn)品海外庫存所導致的問(wèn)題，其實(shí)比光伏組件庫存更為嚴重。

首先，儲能電池有特定的安全要求，倉儲物流成本比光伏組件要高。另外，長(cháng)期閑置會(huì )導至電芯發(fā)生虧電現象，直接影響到儲能產(chǎn)品的質(zhì)量和壽命，需要專(zhuān)人定期對儲能電池進(jìn)行補電。

不管怎樣，隨著(zhù)當前太陽(yáng)能行業(yè)的技術(shù)轉型（從 P 型電池到 N 型電池）以及購買(mǎi)歐洲制造的電池板的激勵措施，如果儲存時(shí)間過(guò)長(cháng)，歐洲買(mǎi)家對于庫存產(chǎn)品的興趣肯定會(huì )有所下降。

本文來(lái)源：趕碳號科技，原文標題：《光伏板塊為什么又崩了？元兇竟然是它？！》

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