12月11日，由山西三立期貨主辦、大商所特別支持的“2019雙焦市場分析及投資策略報(bào)告會(huì)”在河北唐山舉辦。與會(huì)嘉賓就?2019年全年雙焦行情走勢、2020年開年雙焦市場走勢及相關(guān)投資建議、交易風(fēng)險(xiǎn)控制策略等進(jìn)行了深入研討。

汾渭能源價(jià)格中心經(jīng)理劉燕君在會(huì)上表示，2019年，雙焦價(jià)格重心下移，進(jìn)口煤政策收緊且價(jià)格下跌。從供需來看，2019年隨著焦企環(huán)保投資逐步到位，環(huán)保設(shè)備逐步完善，導(dǎo)致限產(chǎn)減少，對開工率影響較小;從需求端鋼廠看，鋼廠庫存尚可，冬儲補(bǔ)庫空間不大;港口由于庫存較高，主要以去庫存為主。

劉燕君認(rèn)為，對于后期焦炭市場，利多、利空因素并存，需要持續(xù)關(guān)注市場最新變化。其中利多因素為：供應(yīng)端看，取暖季霧霾橙色預(yù)警天氣增多，焦企間歇式限產(chǎn)頻率增多;山東各地去產(chǎn)能指標(biāo)陸續(xù)落地。需求端看，鋼廠開工相對高位，焦炭剛需相對有保證;冬儲、春節(jié)備貨影響年前這段時(shí)間需求保持相對高位水平;運(yùn)輸環(huán)節(jié)看，年底路局任務(wù)完成車皮計(jì)劃預(yù)計(jì)緊張及雨雪天氣影響到貨。

利空因素方面：供應(yīng)端看，焦企利潤尚可，生產(chǎn)積極性較好，整體焦炭供應(yīng)能力相對有保證;進(jìn)口焦炭后期仍有到港，沖擊焦炭市場;年底還貸壓力大，可能會(huì)出現(xiàn)部分拋貨現(xiàn)象。需求端看，多數(shù)鋼廠庫存持續(xù)偏高運(yùn)行，后續(xù)補(bǔ)庫存空間有限;中間環(huán)節(jié)的貿(mào)易需求比較有限，貿(mào)易商還是主要以去庫存為主。

“總的來看，短期內(nèi)焦炭市場供需格局邊際轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行，但后期需求端拉動(dòng)空間有限，主要看供給端去產(chǎn)能程度;焦煤方面，年前煉焦煤市場來自供應(yīng)端及需求端的支撐相對較強(qiáng)，價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)，但受制于各環(huán)節(jié)庫存高位及下游補(bǔ)庫空間有限，預(yù)計(jì)煤價(jià)回調(diào)空間有限。2020年在沒有政策強(qiáng)干擾的情況下，預(yù)計(jì)煉焦煤價(jià)格承壓運(yùn)行，重心下移。”劉燕君說。

北京黑石創(chuàng)富資產(chǎn)管理有限公司首席投資總監(jiān)吉宏坤表示，當(dāng)前焦煤和焦炭的現(xiàn)貨市場和期貨市場表現(xiàn)出高度相關(guān)性。如何利用大數(shù)據(jù)分析雙焦市場并借助金融工具護(hù)航實(shí)體企業(yè)，是雙焦企業(yè)共同關(guān)心的問題。他建議企業(yè)在套利、套保時(shí)要看期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格及遠(yuǎn)期價(jià)格之間關(guān)系，從而找到合宜的入場時(shí)機(jī)。在套利時(shí)，要注意風(fēng)險(xiǎn)，掌握好操作的節(jié)奏，優(yōu)化期現(xiàn)之間的匹配。

關(guān)鍵詞： 煉焦煤價(jià)格 重心 下移