10月30日晚間，格力電器（000651.SZ）披露2022年三季度報告。公告顯示，公司今年前三季度營(yíng)業(yè)總收入1483.44億元，同比增長(cháng)6.30%；歸母凈利潤183.04億元，同比增長(cháng)17.00%；基本每股收益3.25元/股，同比增長(cháng)19.93%。

(資料圖片僅供參考)

此外，延續二季度高增趨勢，公司2022年第三季度營(yíng)業(yè)總收入525.37億元，同比增長(cháng)10.52%；歸母凈利潤68.38億元，同比增長(cháng)10.50%。

線(xiàn)上銷(xiāo)售持續發(fā)力 渠道改革成效漸顯

2022年我國夏季高溫天氣創(chuàng )下近幾年之最，據奧維云網(wǎng)中國家電市場(chǎng)月度數據，今年7月份及8月份傳統銷(xiāo)售旺季，空調線(xiàn)上零售額規模分別同比增25.4%、66.2%。同期線(xiàn)下零售規模則分別同比降6.1%、增17.5%。線(xiàn)上渠道增長(cháng)動(dòng)力對比更顯強勁。

2019年底來(lái)，格力電器啟動(dòng)渠道改革，空調線(xiàn)上銷(xiāo)售占總銷(xiāo)售量比例逐年提升。從2019年的占比10.87%，到2021年占比超17%。今年7月、8月及9月，格力電器空調線(xiàn)上零售額在行業(yè)內占比分別為28.9%、27.7%、31.6%，穩居頭部份額。

作為渠道改革的重要部分，公司持續推行新零售模式建設。除建設運營(yíng)“格力董明珠店”這一直銷(xiāo)平臺外，多渠道探索與國內主流電商平臺的合作形式。今年上半年，格力電器一方面繼續拓展阿里巴巴、拼多多、唯品會(huì )、抖音等多個(gè)電商平臺旗艦店；另一方面，通過(guò)與京東開(kāi)拓聯(lián)合門(mén)店、嘗試天貓優(yōu)品渠道，繼續深挖下沉市場(chǎng)渠道潛力。此外，在成本端，渠道改革促使公司銷(xiāo)售體系向扁平化發(fā)展。銷(xiāo)售公司與代理商職能向服務(wù)商與運營(yíng)商轉變。渠道層級縮減，扁平化發(fā)展提升效率。

天風(fēng)證券指出，隨著(zhù)渠道改革下加價(jià)率逐步降低，各渠道模式下產(chǎn)品價(jià)格更為統一，格力電器在產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道的選擇上也將更多元化與靈活，有望受益于新渠道更低的加價(jià)率以及高效銷(xiāo)售模式。

各類(lèi)政策密集出臺 公司盈利能力加速提升

今年以來(lái)，各地政府相繼推動(dòng)消費刺激政策落地。進(jìn)入四季度促銷(xiāo)季，各地家電補貼政策頻出。10月1日，上海首次發(fā)布促進(jìn)綠色智能家電消費補貼政策。10月8日，深圳市商務(wù)局宣布將分三輪實(shí)施“樂(lè )購深圳”消費電子和家用電器購置補貼活動(dòng)，鼓勵消費者購買(mǎi)符合條件的相關(guān)產(chǎn)品，將最高按照銷(xiāo)售價(jià)格的15%給予補貼且不超過(guò)2000元。

下游地產(chǎn)領(lǐng)域，10月以來(lái)，包括居民出售自有住房的退稅優(yōu)惠、央行下調公積金貸款利率、部分城市放寬住房貸款利率下限等在內的樓市政策密集出臺。業(yè)內人士表示，政策利好疊加“雙11”電商節臨近，家電消費有望迎消費高峰期。政策端多措并舉之下，公司年內銷(xiāo)售端業(yè)績(jì)利好兌現可期。

另一方面，上游銅、鋁、鋼鐵及塑料原料價(jià)格紛紛下降。今年9月LME3個(gè)月銅、鋁價(jià)格分別月度環(huán)比-2.08%、-6.83%，銅、鋁價(jià)格高位回落，冷軋板價(jià)格月環(huán)比-0.9%。原材料壓力持續緩解，格力電器利潤空間將進(jìn)一步打開(kāi)。

國信證券分析認為，在國內需求恢復、出口高增和原材料成本傳導背景下，看好白電持續的經(jīng)營(yíng)韌性，其中空調彈性居首。受益于空調復蘇、渠道改革持續推進(jìn)、原材料成本降低、空調龍頭格力電器估值性?xún)r(jià)比凸顯。

除空調主業(yè)外，近年來(lái)，格力電器大力推動(dòng)新能源、光伏儲能及鋰電業(yè)務(wù)發(fā)展，多元化布局不斷升級。今年上半年公司綠色能源業(yè)務(wù)明顯放量，收入實(shí)現成倍增長(cháng)。盈利能力顯著(zhù)提升的同時(shí)，公司正加快轉型多元化工業(yè)集團的步伐。

關(guān)鍵詞： 格力電器 同比增長(cháng) 今年上半年