昂立教育預計，2020年全年實(shí)現歸母凈利潤虧損約2.23億元，實(shí)現扣非歸母凈利潤虧損約2.73億元。其中，對上海凱頓信息科技有限公司計提商譽(yù)減值準備約1.04億元。

2020年度業(yè)績(jì)預虧、涉及訴訟的情況，讓曾經(jīng)有A股“K12校外培訓第一股”之稱(chēng)的上海新南洋昂立教育科技股份有限公司(下稱(chēng)昂立教育，600661.SH)再被市場(chǎng)聚焦。

《投資時(shí)報》研究員注意到，根據已經(jīng)披露的2020年各季度單季業(yè)績(jì)數據來(lái)看，該公司歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤同比增速均為負值。同時(shí)，其預計2020年歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤全部處于虧損狀態(tài)。

若將時(shí)間維度拉長(cháng)來(lái)看，據Wind數據顯示，2015年—2019年，該公司歸母凈利潤僅有1年虧損，但虧損額為2.67億元，而其余4年盈利額共計4.2億元?？梢钥吹?，該公司5年內歸母凈利潤合共盈利僅1.53億元，且4年的盈利還不足1年虧損額的2倍。

除盈利漸露疲態(tài)外，該公司經(jīng)營(yíng)現金凈流量也表現不佳。具體來(lái)看，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~自2016年至2019年處于連續下降的區間，由2016年的4.54億元減少至2019年的-0.86億元，凸顯出該公司自身“造血”能力走低。

此外，該公司財務(wù)杠桿壓力較大?！锻顿Y時(shí)報》研究員留意到，其資產(chǎn)負債率已由2016年的55.31%上升至2019年的63.1%;與此同時(shí)，該公司流動(dòng)負債在總負債中的占比過(guò)高，數據顯示，2017年—2019年，其流動(dòng)負債占總負債的比重分別高達98.64%、92.74%、98.86%。

截至2021年2月10日，昂立教育報收于14.59元/股，較2020年最高點(diǎn)下挫42.01%，最新總市值42億元。2月18日節后首個(gè)交易日，昂立教育開(kāi)高于14.77元/股。

歸母凈利預虧2.23億

公開(kāi)資料顯示，昂立教育主營(yíng)業(yè)務(wù)為教育培訓，涉及K12教育、職業(yè)教育、國際教育等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。上市近20年，該公司業(yè)績(jì)增速已經(jīng)顯露出疲態(tài)。

以年度歸母凈利潤數據及歸母凈利潤同比增速來(lái)看，《投資時(shí)報》研究員留意到，2015年—2019年，該公司歸母凈利潤在上升與下降中來(lái)回波動(dòng)，且最高曾達到1.83億元，最小則低至-2.67億元，兩者差額高達4.5億元。

與此同時(shí)，其歸母凈利潤同比增速更是大幅波動(dòng)，最高點(diǎn)與最低點(diǎn)的差額超400個(gè)百分點(diǎn)，這從側面反映出該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力缺乏穩健性。

值得一提的是，該公司不僅年度盈利能力波動(dòng)較大，若從其最近三年各季度歸母凈利潤的變化幅度來(lái)看，該公司盈利能力也已經(jīng)顯現出疲弱之勢。

據Wind數據顯示，2017年—2020年第三季度，該公司各季度單季歸母凈利潤同比增速僅有5個(gè)季度位于10%以上;有8個(gè)季度為負值且曾于2018年第四季度單季到達最低點(diǎn)-13018.9%，尤其是2020年第一季度至第三季度，其各季度單季歸母凈利潤同比增速全為負值。

此前，昂立教育發(fā)布了2020年度業(yè)績(jì)預虧公告。公告顯示，該公司預計2020年實(shí)現歸母凈利潤約-2.23億元，預計扣非歸母凈利潤約-2.73億元。對于歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤的虧損，該公司表示，“其一，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)遭受新冠肺炎疫情的沖擊;其二，公司在2020年年末對收購上海凱頓信息科技有限公司形成的商譽(yù)進(jìn)行了商譽(yù)減值測試，初步測試結果顯示，需計提的商譽(yù)減值準備約1.04億元”。

卷入訴訟

值得關(guān)注的是，2021年伊始，昂立教育即卷入訴訟事件。據該公司于2021年1月7日發(fā)布的公告顯示，其相關(guān)訴訟涉案金額包括借款本金1.13億元、借款利息904萬(wàn)元及其他費用。

此次訴訟事件最早可追溯至2019年10月25日，當日昂立教育與上海賽領(lǐng)旗育企業(yè)管理咨詢(xún)中心(有限合伙)(下稱(chēng)賽領(lǐng)旗育)簽署了借款合同，并履行了資金出借義務(wù)，向對方指定的收款賬戶(hù)足額轉入借款本金1.13億元，該筆借款已于2020年10月24日到期，但直至昂立教育提起訴訟之日，仍未收到借款方支付的本金或利息。

目前，該訴訟尚未有結果出爐。而《投資時(shí)報》研究員留意到，此次該公司與賽領(lǐng)旗育的訴訟事件并非第一次沖突。

早在2016年7月，該公司為賽領(lǐng)旗育收購英國Astrum項目辦理的三年期2397萬(wàn)英鎊的并購貸款融資業(yè)務(wù)，出具《資金支持安慰函》以提供貸款本息差額補足的資金支持。然而，該事項未履行審議程序且未及時(shí)披露，直至2019年4月11日才予以披露;也未在2016、2017、2018年年度報告及2017、2018年半年度報告中披露。

由此，監管部門(mén)對昂立教育采取了出具警示函的監管措施。同時(shí)，時(shí)任昂立教育總裁、董事的吳竹平，在知悉上述事項后，未及時(shí)向昂立教育董事會(huì )報告并履行信息披露義務(wù)，也被出具了警示函。

需要注意的是，上述事件也從側面反映出該公司內部管理存在一定程度的混亂?！锻顿Y時(shí)報》研究員通過(guò)查閱該公司相關(guān)公告注意到，目前中金集團及其一致行動(dòng)人、上海交大產(chǎn)業(yè)投資管理(集團)有限公司(下稱(chēng)交大產(chǎn)業(yè))及其一致行動(dòng)人、上海長(cháng)甲投資有限公司(下稱(chēng)長(cháng)甲投資)及其一致行動(dòng)人作為昂立教育的前三大股東。同時(shí)，各主要股東及其一致行動(dòng)人之間持股比例相差較小，且均無(wú)一致行動(dòng)關(guān)系，即該公司目前仍處于無(wú)實(shí)控人的狀態(tài)，這或為其未來(lái)內部管理規范化埋下了一定的隱患。 (林申)

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