登陸創(chuàng )業(yè)板上市的首個(gè)年頭，藍盾光電(300862.SZ)業(yè)績(jì)高速增長(cháng)的趨勢戛然而止。

年報顯示，2020年藍盾光電實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.15億元，同比減少8.18%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(凈利潤，下同)為1.3億元，同比減少14.9%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤1.01億元，同比減少20.08%。

藍盾光電稱(chēng)業(yè)績(jì)下滑主要是受到新冠疫情帶來(lái)的不利影響較大。而在此前的2017年至2019年，藍盾光電每年的凈利潤增速分別為13.43%、124.07%、112.85%。

長(cháng)江商報記者注意到，去年8月份成功發(fā)行股票并上市的藍盾光電，IPO募投項目進(jìn)展緩慢。截至2020年末，藍盾光電四大IPO募投項目中，僅在補充營(yíng)運資金項目上投入資金1.35億元，其余三大實(shí)體建設項目進(jìn)度均為0。

不過(guò)，隨著(zhù)近11億元募集資金的到賬，藍盾光電總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規模大幅提升，此前公司一直存在的應收款項和存貨占比較高的問(wèn)題有所緩解，但仍需關(guān)注金額較高的問(wèn)題。

上市首年營(yíng)收凈利雙降

公開(kāi)資料顯示，藍盾光電主要從事高端分析測量?jì)x器制造、軟件開(kāi)發(fā)、系統集成及工程、運維服務(wù)和軍工雷達部件的生產(chǎn)。產(chǎn)品和服務(wù)主要應用于環(huán)境監測、交通管理、氣象觀(guān)測和軍工雷達等領(lǐng)域。2020年8月24日，藍盾光電在深市創(chuàng )業(yè)板掛牌上市。

從過(guò)往幾年業(yè)績(jì)來(lái)看，2017年至2019年，藍盾光電分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.94億元、6.4億元、7.78億元，同比增長(cháng)11.52%、29.47%、21.69%;凈利潤3203.9萬(wàn)元、7178.93萬(wàn)元、1.53億元，同比增長(cháng)13.43%、124.07%、112.85%，連續三年實(shí)現營(yíng)收凈利雙增。

但在上市首年，藍盾光電業(yè)績(jì)就出現了下降。年報顯示，2020年藍盾光電實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.15億元，同比減少8.18%;凈利潤為1.3億元，同比減少14.9%。其中，第四季度單季營(yíng)收為3.09億、凈利潤為7814.11萬(wàn)，同比減少21.2%、21.46%，使得公司全年業(yè)績(jì)降幅有所走闊。

對于上市首年業(yè)績(jì)下降，藍盾光電稱(chēng)主要是受到新冠疫情帶來(lái)的不利影響較大。雖然市場(chǎng)上對于環(huán)境監測的需求相應增加，但去年疫情暴發(fā)后，部分項目的實(shí)施進(jìn)度延遲，且政府環(huán)保、公安、氣象部門(mén)等主要客戶(hù)投入疫情防控，使得部分項目未能按期驗收，造成了公司業(yè)績(jì)不達預期。

長(cháng)江商報記者進(jìn)一步發(fā)現，在藍盾光電的業(yè)績(jì)構成中，非經(jīng)常性損益占據了較大的比例。2020年，公司計入當期損益的政府補助為1915.32萬(wàn)元。由于購買(mǎi)理財產(chǎn)品，報告期內公司確認持有交易性金融資產(chǎn)等取得的投資收益為777.32萬(wàn)元，此外單獨進(jìn)行減值測試的應收賬款、合同資產(chǎn)減值準備轉回金額672.3萬(wàn)元，上述營(yíng)業(yè)外收入合計3364.94萬(wàn)元，占公司當期利潤總額的比例為22.34%。

在扣除非經(jīng)常性損益之后，去年藍盾光電的凈利潤為1.01億元，同比減少20.08%，降幅高出凈利潤5.18個(gè)百分點(diǎn)。其中，第四季度扣非后凈利潤5088.76萬(wàn)元，同比減少59.59%。

應收款項和存貨占總資產(chǎn)近32%

一直以來(lái)，藍盾光電還存在著(zhù)應收款項和存貨資產(chǎn)占比較高的情況，不過(guò)隨著(zhù)IPO募資到賬，公司財務(wù)結構有所優(yōu)化。

此前藍盾光電招股書(shū)顯示，2017年至2019年各報告期末，藍盾光電應收賬款凈額和長(cháng)期應收款(含一年內到期的非流動(dòng)資產(chǎn))凈額合計分別為2.33億元、2.86億元、4.03億元，占當期期末資產(chǎn)總額的比例分別為27.55%、29.44%、33.34%。

同期，公司存貨賬面價(jià)值分別為2.23億元、2.43億元、2.53億元，占當期總資產(chǎn)的比例分別為26.31%、25.02%、20.97%。公司存貨主要由未驗收項目成本構成，未驗收項目成本主要是指在建項目所發(fā)生的成本、尚在進(jìn)行中的安裝成本、已完工但尚未驗收的項目以及正在履行的其他合約義務(wù)所發(fā)生的成本。

應收款項、存貨占比較高，不僅對公司流動(dòng)資金造成壓力，壞賬、存貨減值也將為公司業(yè)績(jì)造成不利影響。

由于去年藍盾光電成功首次發(fā)行股票并上市，募集資金總額11.19億元，凈額10.77億元，使得公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)金額大幅提升。截至2020年末，藍盾光電總資產(chǎn)22.95億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)17.96元，較上年末分別增長(cháng)90.05%、204.73%。

這也使得公司應收款和存貨占比下降。截至2020年末，藍盾光電包括應收票據、應收賬款、合同資產(chǎn)、長(cháng)期應收款以及一年內到期的非流動(dòng)資產(chǎn)等在內的應收款項賬面余額為5.02億元，占總資產(chǎn)19.53%，存貨賬面余額2.84億元，占總資產(chǎn)12.37%，應收款項和存貨合計占比31.9%，較往年明顯下降，但依然較高。

2020年，藍盾光電經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為7107.4萬(wàn)元，同比減少28.13%，連續兩年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~低于當期凈利潤數。

值得關(guān)注的是，在IPO募資到賬后，藍盾光電尚未啟動(dòng)對IPO募投項目的投資。按照規劃，藍盾光電計劃分別使用IPO募集資金用于研發(fā)中心及監測儀器生產(chǎn)基地建設項目、大氣環(huán)境綜合立體監測系統及數據服務(wù)建設項目、運維服務(wù)體系建設項目、補充營(yíng)運資金項目。

截至2020年末，藍盾光電已使用1.35億元募資用于補充營(yíng)運資金，該項目進(jìn)度達75%，其余三大實(shí)體項目投資進(jìn)度為0，對此藍盾光電稱(chēng)募資到位前公司不具有充足資金進(jìn)行募投項目的建設及受2020年疫情等因素影響，募投項目整體建設進(jìn)度低于預期。

為了降低募集資金的投資風(fēng)險，保證資金安全合計運用，公司擬“大氣環(huán)境綜合立體監測系統及數據服務(wù)建設項目”及“運維服務(wù)體系建設項目”達到預定可使用狀態(tài)日期分別由原定的2021年末和2020年末，延期至2023年12月31日。(記者 徐佳)

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