在16家被抽中現場(chǎng)檢查的IPO企業(yè)撤回材料之后，近期又有多家注冊制板塊IPO企業(yè)因撤回材料而終止審核或終止注冊，這是現場(chǎng)檢查威懾效應起作用嗎，還是企業(yè)因自身問(wèn)題折戟?

3月3日，創(chuàng )業(yè)板德盛利、五一管業(yè)2家公司因撤回發(fā)行上市申請文件而終止IPO。3月2日，科創(chuàng )板朝微電子、尚沃醫療、開(kāi)創(chuàng )環(huán)保3家公司因撤回材料而終止審核，慧翰股份則因撤回材料而終止注冊;創(chuàng )業(yè)板的星邦智能、中消云2家公司因撤回材料而終止審核。

這其中，開(kāi)創(chuàng )環(huán)保內部人士對第一財經(jīng)稱(chēng)，撤回IPO材料是因為該公司戰略調整。另有知情人士告訴第一財經(jīng)，已提交注冊的慧翰股份撤回材料，可能主要是因為證監會(huì )對其利潤指標不太滿(mǎn)意，認為利潤持續增長(cháng)性存疑。

整體而言，多位受訪(fǎng)人士認為，這兩天又陸續出現多家IPO企業(yè)撤退，主要還是因為當前滬深交易所IPO排隊審核企業(yè)數量較多，近期的現場(chǎng)檢查威懾力顯現，嚇阻了部分申報者。這些被“嚇退”的排隊企業(yè)可能是在某些方面規范性還沒(méi)有達到發(fā)行上市條件，或者中介機構的底稿尚不完善。

又有8家企業(yè)撤回材料終止IPO

近期，注冊制板塊掀起IPO企業(yè)撤退潮。

3月3日晚間，根據深圳證券交易所(下稱(chēng)“深交所”)披露信息，創(chuàng )業(yè)板的五一管業(yè)、德盛利分別于今年2月26日、3月2日申請撤回發(fā)行上市申請文件。深交所根據相關(guān)規則終止這兩家企業(yè)的IPO審核。

這兩家公司IPO申請均是在2020年7月底獲得受理，一個(gè)月后的8月底進(jìn)入問(wèn)詢(xún)環(huán)節，在2021年1月份回復了深交所的審核問(wèn)詢(xún)。

在16家被抽中現場(chǎng)檢查的IPO企業(yè)撤回材料之后，近期因撤回材料終止IPO的企業(yè)數量當數3月2日最多，這一天科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板一共有6家IPO企業(yè)因撤回材料而終止審核或終止注冊。

這其中，科創(chuàng )板的朝微電子(3月2日)、開(kāi)創(chuàng )環(huán)保(3月1日)和創(chuàng )業(yè)板的星邦智能(2月26日)、中消云(2月27日)均是在進(jìn)入問(wèn)詢(xún)階段之后撤回IPO申請材料，申請撤回的時(shí)間在2月26日~3月2日之間。

科創(chuàng )板的尚沃醫療和慧翰股份稍顯特殊，前者已在2020年9月29日過(guò)會(huì )，3月1日因保薦人撤銷(xiāo)保薦而終止審核;后者則是在2020年8月26日提交注冊，2021年2月22日申請撤回注冊申請文件。

前資深券商保薦代表人王驥躍對第一財經(jīng)稱(chēng)，近期持續出現多家IPO企業(yè)撤回材料，主要是因為當前IPO排隊數量較多，公司質(zhì)量和申報材料質(zhì)量有所下降，為了嚴把入口關(guān)，審核力度加大，現場(chǎng)檢查的威懾力也隨之加大，部分申報者由此被“嚇退”。

“感覺(jué)現在每周下發(fā)批文的數量較以前多，主要是因為存量IPO申報企業(yè)太多，監管也可能擔憂(yōu)會(huì )影響審核質(zhì)量;另一方面，從二級市場(chǎng)來(lái)看，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)其實(shí)相對較少，以去年下半年IPO定價(jià)較低、一些新股在后面出現破發(fā)等現象可以窺探一二。市場(chǎng)對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力要求越來(lái)越高了，上市也不一定能融到很多錢(qián)了，投資者打新也不再是穩賺了。”一位擬上市公司相關(guān)負責人對第一財經(jīng)稱(chēng)。

王驥躍表示，目前，IPO總排隊家數逾700家。當注冊制來(lái)臨，審核效率提高，審核的實(shí)質(zhì)性判斷減少，IPO似乎變得更容易了，就必然會(huì )激勵一些尚不成熟的公司來(lái)申報。這些公司本身尚未發(fā)展到適合上市的階段，尚存較多規范性問(wèn)題沒(méi)有得到妥善解決;有的是申報材料質(zhì)量不高，原本計劃2022年才能做好準備的公司，突擊趕材料2020年底就申報先排隊了，期望著(zhù)問(wèn)詢(xún)過(guò)程中逐漸完善材料質(zhì)量。

“去年中介機構手上IPO項目特別多，但其實(shí)人員分配上也特別捉襟見(jiàn)肘，這樣實(shí)際投入到每個(gè)IPO項目上的人員精力也較少，項目的質(zhì)量也便難以保證，監管層可能也是想以此來(lái)敲打下中介機構，以提高業(yè)務(wù)水平。”上述擬上市公司相關(guān)負責人稱(chēng)。

在王驥躍看來(lái)，現場(chǎng)檢查和現場(chǎng)督導的目的，并非為了要查出問(wèn)題，而是要震懾發(fā)行人和中介機構，要清理“堰塞湖”。

就在2月26日，滬深交易所回應IPO被現場(chǎng)檢查“嚇退”一事稱(chēng)，對于現場(chǎng)檢查進(jìn)場(chǎng)前撤回的項目，如發(fā)現存在涉嫌財務(wù)造假、虛假陳述等重大違法違規問(wèn)題的，保薦機構、發(fā)行人都要承擔相應的責任，決不能“一撤了之”，也決不允許“帶病闖關(guān)”。

到底存在哪些問(wèn)題?

IPO企業(yè)和中介機構紛紛撤回材料，到底有多經(jīng)不起查，基本面又存在哪些問(wèn)題?

以尚沃醫療來(lái)看，1月27日，上海證券交易所科創(chuàng )板上市審核中心發(fā)布，對尚沃醫療及其保薦代表人予以監管警示的決定。

經(jīng)查明，尚沃醫療在首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng )板上市申請過(guò)程中，存在信息披露不規范情形。

2020年11月3日，尚沃醫療更新了審閱數據的招股說(shuō)明書(shū)(注冊稿)披露，2020年1~9 月，該公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4463.10萬(wàn)元，同比下降23.19%;實(shí)現扣非后的歸母凈利潤1512.05萬(wàn)元，同比下降36.99%。

科創(chuàng )板上市審核中心認為，更新后的招股說(shuō)明書(shū)(注冊稿)披露的經(jīng)審閱營(yíng)業(yè)收入、凈利潤與此前披露的預計數存在較大差異，同比變動(dòng)趨勢亦由預計增長(cháng)變?yōu)橄陆?，且下降幅度較大，發(fā)行人未同時(shí)對上述重大差異情況進(jìn)行合理說(shuō)明。

尚沃醫療回復稱(chēng)，部分經(jīng)銷(xiāo)商申請對原定于9月執行的合同訂單進(jìn)行延期、取消或終止，系造成實(shí)際數據與預測數據存在差異的主要原因。

但科創(chuàng )板上市審核中心表示，上市委員會(huì )審議會(huì )議召開(kāi)前，尚沃醫療部分在手訂單已出現延期，但在上市委員會(huì )審議會(huì )議提出主要問(wèn)詢(xún)問(wèn)題時(shí)，尚沃醫療未能準確告知訂單變化情況及對其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的影響。同時(shí)，在發(fā)現在手訂單變動(dòng)導致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)與此前披露的預測數據存在重大差異后，尚沃醫療也未主動(dòng)、及時(shí)向交易所報告，而是直接更新了招股說(shuō)明書(shū)相關(guān)數據，經(jīng)監管督促后才出具專(zhuān)項說(shuō)明，履行信息披露職責不到位。

相較尚沃醫療信披不規范，據第一財經(jīng)了解，慧翰股份在上市“臨門(mén)一腳”撤回材料，可能主要與利潤有關(guān)。

根據招股說(shuō)明書(shū)，慧翰股份在2017年度~2019年度分別實(shí)現營(yíng)收3.27億元、3.03億元、2.75億元，凈利潤分別為1686.75萬(wàn)元、890.66萬(wàn)元、2518.27萬(wàn)元。

該公司同時(shí)稱(chēng)，汽車(chē)行業(yè)以及零部件行業(yè)受到新冠疫情的不利影響，2020年以來(lái)公司收入和利潤同比降幅較大，2020年1~6月?tīng)I業(yè)收入和扣非后凈利潤分別下降38.41%、71.97%。

“如果未來(lái)下游乘用車(chē)行業(yè)繼續調整，行業(yè)智能化發(fā)展的速度和進(jìn)度不及預期，公司不能有效拓展更多的整車(chē)廠(chǎng)客戶(hù)以及下游物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的客戶(hù)，未能研發(fā)出比競爭對手領(lǐng)先的產(chǎn)品，公司將存在收入下滑和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)較大波動(dòng)的風(fēng)險。”慧翰股份提示風(fēng)險稱(chēng)。

上述知情人士告訴第一財經(jīng)：“從目前的財務(wù)數據看，確實(shí)還不夠好，慧翰股份也是希望今年能把營(yíng)收和利潤都做得更高一些，比如想做一些海外出口業(yè)務(wù)。”(黃思瑜)

關(guān)鍵詞： 企業(yè) 撤回 材料 終止