1月7日，成都歐林生物科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“歐林生物”)的科創(chuàng )板IPO上會(huì )審核獲通過(guò)，此次擬募集資金7.63億元。時(shí)至2月21日，該公司IPO再無(wú)最新進(jìn)展。經(jīng)《電鰻快報》調查發(fā)現，該公司此次IPO招股書(shū)存在很多疑點(diǎn)，尤其是研發(fā)實(shí)力存疑、持續虧損、關(guān)聯(lián)交易等均不可思議。

面對《電鰻快報》發(fā)去的求證函，歐林生物選擇了閉口不言。

研發(fā)實(shí)力存疑

在研發(fā)人員方面，招股書(shū)顯示，該公司的研發(fā)人員僅有56名，研發(fā)人員占公司人員總數的18.24%。與君實(shí)生物、澤璟制藥、百奧泰也選取第五套科創(chuàng )板上市標準的醫藥企業(yè)相比，歐林生物的研發(fā)人員規模過(guò)于“袖珍”。君實(shí)生物研發(fā)人員總人數為208人，占比26.56%，澤璟制藥研發(fā)人員總人數為105人，占比57.69%，百奧泰研發(fā)人員總人數為220人，占比50.46%。

招股書(shū)顯示，歐林生物獨有發(fā)明專(zhuān)利14項，其余21項發(fā)明專(zhuān)利與陸軍軍醫大學(xué)共同擁有，共同擁有專(zhuān)利主要系合作研發(fā)金黃色葡萄球菌項目所形成的。歐林生物在招股書(shū)中解釋?zhuān)居捎谶M(jìn)入疫苗行業(yè)時(shí)間較晚，為快速追趕疫苗行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，公司選擇與國內外高校及科研院所等機構合作研發(fā)創(chuàng )新疫苗的模式。

《電鰻快報》注意到，歐林生物目前已上市銷(xiāo)售的疫苗只有兩款，吸附破傷風(fēng)疫苗和Hib結合疫苗。招股書(shū)顯示，報告期內，該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為1329.23萬(wàn)元、6631.26萬(wàn)元和17095.33萬(wàn)元。其中，吸附破傷風(fēng)疫苗的批簽發(fā)于2017年取得，2019年吸附破傷風(fēng)疫苗的銷(xiāo)售收入占總營(yíng)收比例為76.03%;Hib結合疫苗的批簽發(fā)于2018年12月取得?？梢?jiàn)，該公司近幾年才開(kāi)始實(shí)現一定規模的營(yíng)收。

累計虧損2.75億元

據《電鰻快報》研究，2016—2019年，歐林生物歸母凈利潤分別為-2723.99萬(wàn)元、-1900.69萬(wàn)元和-3104.06萬(wàn)元，截至2019年12月31日，歐林生物累計未分配利潤為-27526.36萬(wàn)元。預計未來(lái)一段時(shí)間內，歐林生物仍存在累積未彌補虧損，且未來(lái)仍需要保持較大規模的研發(fā)支出，存在短時(shí)間內無(wú)法扭虧為盈和無(wú)法股利分紅的風(fēng)險。

2016—2019年，歐林生物經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~分別為-2149.84萬(wàn)元、-1669.57萬(wàn)元和-4176.76萬(wàn)元。該公司在開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、推動(dòng)在研產(chǎn)品的臨床研究及商業(yè)化等方面將繼續投入大量資金，未來(lái)該公司的營(yíng)運資金恐持續承受較大的壓力。

由于營(yíng)業(yè)收入規模較小，該公司的償債能力指標——流動(dòng)比率、速動(dòng)比率亦受影響。招股書(shū)顯示，2016—2019年末，該公司流動(dòng)比率分別為1.4倍、0.91倍和1.81倍，速動(dòng)比率分別為1.11倍、0.64倍和1.56倍，均低于同行業(yè)可比公司平均水平。

實(shí)際上，歐林生物的AC-Hib聯(lián)合疫苗(即表中的A群C群腦膜炎球菌-b型流感嗜血桿菌(結合)聯(lián)合疫苗)處于III期臨床試驗，重組金葡菌疫苗處于II期臨床試驗，兩款疫苗最有希望在3-5年內上市銷(xiāo)售。其他7種疫苗僅處于臨床前研究階段。

但兩款疫苗貢獻營(yíng)收仍言之尚早，以智飛生物(300122,股吧)的AC-Hib聯(lián)合疫苗上市歷程為例，從完成臨床試驗起到獲得批簽發(fā)耗時(shí)3年多。而歐林生物的AC-Hib聯(lián)合疫苗和重組金葡菌疫苗仍未通過(guò)臨床試驗階段，既無(wú)法保證研發(fā)成功，也無(wú)法保證幾年內可以上市銷(xiāo)售。未來(lái)一段時(shí)間內歐林生物仍無(wú)法通過(guò)以上兩款疫苗改變營(yíng)收規模較小和累計虧損的窘境。

關(guān)聯(lián)交易秘而不宣

據披露，上交所對歐林生物的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)詢(xún)，主要針對公司向副總經(jīng)理馬恒軍及其親屬控制的企業(yè)采購商品、接受勞務(wù)。

根據招股書(shū)披露，2019年，馬恒軍姐姐馬慧勤持股60%的鄭州康之益生物科技有限公司是公司第二大推廣商;馬恒軍持股70%的南寧碩廣生物科技有限公司為公司提供運輸服務(wù)。另?yè)私?，馬恒軍及配偶劉玉琴，以70%和90%的出資比例，于2010年創(chuàng )立南寧碩廣生物科技有限公司。據歐林生物披露，馬恒軍曾在南寧碩廣從事銷(xiāo)售工作。2015年12月30日，馬恒軍退出南寧碩廣高管名單，劉玉琴留任。

據相關(guān)報道，2019年2月，歐林生物實(shí)際控制人、總經(jīng)理樊紹文審批了“委托南寧碩廣從事廣西區域的配送服務(wù)，預計產(chǎn)生配送費不超過(guò)10萬(wàn)元”這一關(guān)聯(lián)交易事項。歐林生物與南寧碩廣結算的2019年配送費用為15.41萬(wàn)元，2020年1～4月，該費用為3.43萬(wàn)元。2015年末及2016年末，歐林生物對南寧碩廣均存在40萬(wàn)元的預收貨款債務(wù)，但此后，南寧碩廣未在歐林生物披露的公開(kāi)信息中出現。直至2019年，雙方再度開(kāi)展合作。

2020年，歐林生物均終止了與康之益生物、南寧碩廣的合作。

在上交所的問(wèn)詢(xún)下，歐林生物稱(chēng)，康之益生物在2017年及2018年為公司提供了招標服務(wù)。而南寧碩廣曾是歐林生物的區域經(jīng)銷(xiāo)商，彼時(shí)其負責的就是康之益生物進(jìn)行產(chǎn)品市場(chǎng)推廣的河南地區，以及其后來(lái)為歐林生物提供冷鏈運輸的廣西地區。

2019年，康之益生物與歐林生物結算的推廣費為774.11萬(wàn)元。歐林生物表示，康之益生物與公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易時(shí)，公司和馬恒軍“未充分理解關(guān)聯(lián)關(guān)系內涵，未及時(shí)履行關(guān)聯(lián)交易的內部決策程序”，后續才進(jìn)行追溯確認。除了產(chǎn)品市場(chǎng)推廣服務(wù)，康之益生物在2017年及2018年還為歐林生物提供了招標服務(wù)，業(yè)務(wù)金額分別為8500元、6500元。

而這些關(guān)聯(lián)交易，歐林生物并未在招股書(shū)中披露。

馬恒軍旗下公司行賄超85萬(wàn)

馬恒軍旗下的南寧碩廣曾數次卷入行賄案。

2017年11月，河南省寧陵縣人民法院的刑事判決書(shū)披露時(shí)任睢縣疾病預防控制中心主任的宋某某，2011年以來(lái)收受南寧碩廣生物科技有限公司劉某回扣款1萬(wàn)余元。累計其余受賄共計超過(guò)100萬(wàn)元，已構成受賄罪。

2017年12月，河南省睢縣人民法院的刑事判決書(shū)披露時(shí)任寧陵縣防疫站站長(cháng)的王峰，于2013年至2015年非法收受南寧碩廣生物科技有限公司的業(yè)務(wù)員回扣款超過(guò)12萬(wàn)元。據悉，寧陵縣衛生防疫站在2013年-2015年購買(mǎi)南寧碩廣公司業(yè)務(wù)員魏某銷(xiāo)售的水痘疫苗17000支，回扣比例為5元/支。被告人王峰非法收受疫苗回扣款8萬(wàn)5千余元。

2013年下半年，防疫站購買(mǎi)南寧碩廣生物科技有限公司業(yè)務(wù)員劉某2銷(xiāo)售的HIB疫苗4800支，回扣比例為8元/支。被告人王峰非法收受疫苗回扣款3萬(wàn)8千余元。

此外，行業(yè)媒體披露，2011年～2015年，南寧碩廣業(yè)務(wù)員劉某在河南商丘市各縣區推銷(xiāo)流感疫苗和Hib疫苗，以每支流感疫苗6元和每支Hib疫苗6元～8元的回扣向商丘市各縣區疾控中心負責人行賄，共計85.61萬(wàn)元。判決書(shū)未披露南寧碩廣彼時(shí)推銷(xiāo)的疫苗產(chǎn)品生產(chǎn)廠(chǎng)家。(林妍)

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