時(shí)隔兩年，趙滿(mǎn)堂再拋出大手筆收購礦產(chǎn)。

日前，盛達資源(000603.SZ)公告稱(chēng)，擬收購貴州鼎盛鑫72.50%股權，從而獲取豬拱塘鉛鋅礦采礦權。如果交易順利完成，公司將躋身國內鉛鋅儲量第一陣營(yíng)。

本次收購存在較高溢價(jià)。截至2020年底，標的公司貴州鼎盛鑫凈資產(chǎn)為負數，而其100%股權估值高達44億元。不僅如此，標的公司100%股權處于司法凍結狀態(tài)。

盛達資源實(shí)控人為趙滿(mǎn)堂。今年61歲的趙滿(mǎn)堂創(chuàng )業(yè)已近30年，其實(shí)際控制的盛達集團已成為一家多元化的綜合性實(shí)業(yè)集團，產(chǎn)業(yè)覆蓋礦山開(kāi)發(fā)、商業(yè)文旅、酒類(lèi)文化等眾多領(lǐng)域。2008年，趙滿(mǎn)堂僅出資6000多萬(wàn)元通過(guò)受讓股權，獲得A股公司威達醫械實(shí)際控制權，之后將其更名為盛達資源。

擅長(cháng)資本運作的趙滿(mǎn)堂動(dòng)作不斷。2011年以來(lái)，趙滿(mǎn)堂相繼將銀都礦業(yè)、光大礦業(yè)、赤峰金都、金山礦業(yè)等礦產(chǎn)高溢價(jià)注入上市公司。

目前來(lái)看，這些動(dòng)作并未推動(dòng)盛達資源走向輝煌。截至今年3月5日下午收盤(pán)，盛達資源市值不足百億。

長(cháng)江商報記者發(fā)現，財務(wù)壓力是趙滿(mǎn)堂目前面臨的最大問(wèn)題。目前，趙滿(mǎn)堂及其一致行動(dòng)人直接間接持有的盛達資源43.60%股權，接近80%處于質(zhì)押狀態(tài)。

擬再大手筆購礦股價(jià)四連跌

一直奔跑在購礦路上的盛達資源有了新的動(dòng)作。

3月1日晚，盛達資源披露發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預案，公司擬分別向董贏(yíng)、柏光輝發(fā)行股份購買(mǎi)其持有的貴州鼎盛鑫36.25%股權，合計收購72.50%股份。貴州鼎盛鑫核心資產(chǎn)為赫章鼎盛鑫80%股權，赫章鼎盛鑫核心資產(chǎn)為豬拱塘鉛鋅礦采礦權。本次交易完成后，公司將通過(guò)貴州鼎盛鑫間接控制赫章鼎盛鑫80%股權，進(jìn)而間接享有赫章鼎盛鑫58%的股東權益。

本次交易赫章鼎盛鑫100%股權預估值為55億元，據此計算，貴州鼎盛鑫100%股權預估值為44億元，標的資產(chǎn)擬作價(jià)31.90億元。由于標的公司審計、評估工作尚未完成，交易雙方尚未簽訂明確的業(yè)績(jì)承諾、補償等協(xié)議。

本次重組，盛達資源信心十足。豬拱塘是貴州省第一大鉛鋅礦，年采選規模198萬(wàn)噸，相當于盛達資源四座在產(chǎn)礦山全部產(chǎn)能規模。交易完成后，盛達資源的鉛鋅產(chǎn)量將由5萬(wàn)噸級躍升至20萬(wàn)噸級，成為國內鉛鋅儲量超過(guò)500萬(wàn)噸的四家上市公司之一。

而這是貴州鼎盛鑫籌劃的第二次曲線(xiàn)上市。2019年，A股公司銀泰黃金也曾籌劃收購貴州鼎盛鑫，并支付約定的資金6億元。但在去年5月，收購事宜宣告終止。

盛達資源的本次交易存在諸多不確定因素。其中之一就是與前次銀泰黃金收購未果相關(guān)。因為6億元定金一事，董贏(yíng)、柏光輝所持貴州鼎盛鑫16.25%股權被抵押，經(jīng)銀泰黃金申請，貴州鼎盛鑫100%股權被司法凍結。

因此，本次交易，盛達資源須先向交易對方支付定金5億元，辦理解除凍結、質(zhì)押手續。

標的公司主要從事豬拱塘鉛鋅礦的建設工作。由于項目尚處于建設期，貴州鼎盛鑫目前處于虧損狀態(tài)，尚需進(jìn)行大量資金投入。

數據顯示，截至2020年底，貴州鼎盛鑫總資產(chǎn)為1.55億元，凈資產(chǎn)為-4121.90萬(wàn)元。2019年、2020年，其營(yíng)業(yè)收入為7.55萬(wàn)元、107.79萬(wàn)元，對應的凈利潤為-1675.46萬(wàn)元、-2076.54萬(wàn)元。

毫無(wú)疑問(wèn)，本次收購于盛達資源而言意義非凡。收購(標的達產(chǎn))之后，除了產(chǎn)能預計會(huì )翻倍外，公司資產(chǎn)規模也將大幅增長(cháng)。截至2020年9月末，公司總資產(chǎn)約為41.70億元，本次交易完成后，其總資產(chǎn)將超過(guò)70億元。

不過(guò)，二級市場(chǎng)上，投資者對盛達資源的本次收購似乎并不看好。重組預案披露后的四個(gè)交易日，股價(jià)出現四連跌，累計跌幅為9.09%。

頻頻高溢價(jià)收購大股東資產(chǎn)

盛達資源買(mǎi)礦的動(dòng)作幾乎沒(méi)有停止過(guò)。只不過(guò)，以往，公司是向大股東盛達集團及其關(guān)聯(lián)方購買(mǎi)。

盛達資源的前身是威達醫械，1996年8月23日在A(yíng)股上市，受多種因素影響，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)不佳，控股股東變換頻繁。

2008年11月，趙滿(mǎn)堂通過(guò)盛達集團出資6547.20萬(wàn)元取得威達醫械23.32%股權，成為其第一大股東，趙滿(mǎn)堂晉升為實(shí)際控制人。

2011年，趙滿(mǎn)堂完成借殼重組，置入銀都礦業(yè)，交易作價(jià)約28.60億元。當時(shí)，銀都礦業(yè)的凈資產(chǎn)1.97元，增值率超過(guò)13倍。此前，盛達集團共計出資4300萬(wàn)元成為銀都礦業(yè)第一大股東，持股39.80%。本次重組完成后，盛達集團持股比升至45.64%，上市公司更名為盛達礦業(yè)。

2016年6月，趙滿(mǎn)堂推動(dòng)盛達礦業(yè)進(jìn)行第二次重大資產(chǎn)重組，仍然收購其實(shí)際控制的資產(chǎn)。這一次，趙滿(mǎn)堂作價(jià)16.59億元，將光大礦業(yè)、赤峰金都注入盛達資源。根據評估值，光大礦業(yè)、赤峰金都增值率分別達1865.93%、629.48%。

兩年后的2018年，趙滿(mǎn)堂第三次注入礦產(chǎn)。這一次是金山礦業(yè)，盛達礦業(yè)收購其67%股權，交易作價(jià)12.48億元。當時(shí)，金山礦業(yè)賬面凈資產(chǎn)4.37億元，評估值18.63億元，增值率達326.75%，也超過(guò)3倍。

三次高溢價(jià)向盛達集團收購礦產(chǎn)，其結果如何?

數據顯示，2017年-2019年，光大礦業(yè)及赤峰金都承諾預計實(shí)現的凈利潤合計分別為1.61億元、2.10億元、2.10億元。2017年、2018年，凈利潤實(shí)際數分別為1.57億元、1.64億元，均未達標。后來(lái)，因相關(guān)政策調整，雙方調整了業(yè)績(jì)承諾的數據，才完成了業(yè)績(jì)承諾。

最早收購的銀都礦業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)也不是很理想。2015年至2018年，銀都礦業(yè)實(shí)現的凈利潤分別為4.27億元、3.49億元、3.22億元、2.8億元，業(yè)績(jì)逐年下降。

去年上半年，銀都礦業(yè)凈利潤為2296.13萬(wàn)元。光大礦業(yè)、赤峰金都、金山礦業(yè)的凈利潤分別為786.31萬(wàn)元、525.42萬(wàn)元、-2148.53萬(wàn)元。

實(shí)控人密集套現仍缺錢(qián)

頻頻將旗下資產(chǎn)高溢價(jià)賣(mài)給盛達資源，趙滿(mǎn)堂似乎還是很缺錢(qián)。

趙滿(mǎn)堂融資途徑主要是股權質(zhì)押和減持套現。

在盛達集團方面，2014年底，通過(guò)二級市場(chǎng)，盛達集團在三個(gè)交易日內減持盛達資源2500萬(wàn)股，套現約3.36億元。

盛達集團、趙滿(mǎn)堂、三河華冠資源技術(shù)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)華冠資源)、王小榮、趙慶為一致行動(dòng)人，盛達集團、華冠資源均為趙滿(mǎn)堂所控制，趙慶為趙滿(mǎn)堂之子。

2018年底，盛達集團、趙滿(mǎn)堂、華冠資源、王小榮、趙慶分別持有盛達資源31.30%、10.15%、4.14%、3.13%、2.79%股權，持股比合計為51.51%。

目前，上述趙滿(mǎn)堂及其一致行動(dòng)人合計持股比為43.60%，王小榮已經(jīng)從前十大股東中退出。2018年以來(lái)，持股比減少了7.91個(gè)百分點(diǎn)。

長(cháng)江商報記者發(fā)現，2019年以來(lái)，趙滿(mǎn)堂及王小榮頻頻進(jìn)行減持套現。

2019年9月3日、4日，趙滿(mǎn)堂相繼減持盛達資源1094萬(wàn)股、156萬(wàn)股，減持均價(jià)分別為15.36元/股、15.71元/股，套現金額分別為1.68億元、0.25億元，合計為1.93億元。

當年12月11日至19日，趙滿(mǎn)堂進(jìn)行了三次減持，共計套現約0.91億元。期間，可能是誤操作，趙滿(mǎn)堂還買(mǎi)入6.03萬(wàn)股，構成短線(xiàn)交易。至當年底，其持股比從10.15%下降至7.35%。

2020年以來(lái)，趙滿(mǎn)堂和王小榮接連減持。2020年8月25日至8月31日，趙滿(mǎn)堂分三次減持共計1454.61萬(wàn)股，持股比降至5.25%，套現約2.59億元。至此，2019年9月至2020年8月的一年間，趙滿(mǎn)堂共套現5.43億元。

2020年，王小榮的減持動(dòng)作較為密集。至當年7月8日，王小榮僅剩下86.34萬(wàn)股份，持股比約為0.13%。粗略估計，王小榮通過(guò)減持套現的金額約為3億元。

那么，2020年，趙滿(mǎn)堂和王小榮二人通過(guò)減持，套現的金額約為5.59億元。

綜上，2019年以來(lái)的兩年時(shí)間，趙滿(mǎn)堂與王小榮兩人通過(guò)二級市場(chǎng)減持，合計套現的金額預計為8.43億元。盛達資源在披露減持原因時(shí)，稱(chēng)其為資金需求。

盡管頻頻減持套現，趙滿(mǎn)堂及其一致行動(dòng)人的資金似乎還遠遠不夠。

近年來(lái)，趙滿(mǎn)堂及其一致行動(dòng)人不斷進(jìn)行股權質(zhì)押。2020年12月28日，盛達資源披露，趙滿(mǎn)堂及其一致行動(dòng)人合計持有公司3億股股份，占公司總股本的43.60%，累計質(zhì)押2.36億股，占總股本的34.16%，質(zhì)押率為78.35%。

未來(lái)半年內，趙滿(mǎn)堂及其一致行動(dòng)人到期的質(zhì)押股份數量累計為1.42億股，占其所持公司股份總數的47.14%，對應融資余額約為10.60億元。

盛達資源也缺錢(qián)。截至2020年9月末，公司貨幣資金1.88億元，短期債務(wù)為3.20億元、長(cháng)期債務(wù)為6.90億元，存在償債壓力。

盛達資源本次收購貴州鼎盛鑫配套募資15億元，認購對象為趙滿(mǎn)堂及其關(guān)聯(lián)方。在趙滿(mǎn)堂財務(wù)承壓的情況下，能否如期完成配套募資，存在不確定性。(記者 魏度)

關(guān)鍵詞： 購礦 盛達資源 股價(jià)