3月12日，上交所對麗人麗妝(605136.SH)下發(fā)監管工作函，就相關(guān)媒體報道事項明確監管要求，涉及對象為上市公司、董事、控股股東及實(shí)際控制人。

盤(pán)面上，麗人麗妝近日股價(jià)表現低迷，截至3月11日，該股收報28.39元，漲幅2.68%，換手率16.82%。麗人麗妝于去年10月23日創(chuàng )下的上市以來(lái)最高價(jià)55.28元，截至目前，5個(gè)月時(shí)間股價(jià)已近腰斬。

去年10月23日麗人麗妝創(chuàng )下最高價(jià)當日，中泰證券曾發(fā)布研報，題為《麗人麗妝(605136)：美妝TP龍頭盡享賽道紅利》，研究員為鄧欣。研報稱(chēng)，麗人麗妝為美妝TP龍頭，以零售模式為主深度介入產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)服務(wù)雪花秀、后、雅漾等國際大牌，持續開(kāi)拓海外小眾美妝品牌。深耕美妝10余年的行業(yè)理解、業(yè)內口碑、人才培養以及數據化系統帶來(lái)的精準洞察、高效運營(yíng)是其核心競爭力，未來(lái)持續受益美妝線(xiàn)上化及行業(yè)高端化，成長(cháng)屬性明顯。中泰證券預計公司2020-2022歸母凈利3.23、3.81、4.48億元，同比+13%、18%、18%，當前股價(jià)對應2020PE56倍，低于同業(yè)，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評級。

隨后，安信證券于10月27日發(fā)布題為《麗人麗妝(605136)：美妝代運營(yíng)龍頭上市品牌資源+技術(shù)壁壘雙驅成長(cháng)》的研報，研究員為劉文正、杜一帆。研報指出，麗人麗妝聯(lián)結品牌方和終端消費者的重要橋梁，憑借對行業(yè)特點(diǎn)、品牌特征及消費習慣的深刻理解，以專(zhuān)業(yè)的運作經(jīng)驗、數據分析及精準營(yíng)銷(xiāo)策劃能力，在線(xiàn)上開(kāi)設、運營(yíng)官方旗艦店，實(shí)現產(chǎn)品的在線(xiàn)銷(xiāo)售;品牌矩陣豐富，合作的品牌達65個(gè)，涵蓋化妝品、隱形眼鏡、食品、美容儀器、服飾，并積極拓展美妝衍生及生活產(chǎn)品品牌。安信證券給予麗人麗妝買(mǎi)入-A投資評級?；谖磥?lái)公司電商零售業(yè)務(wù)將保持較快增長(cháng)的運營(yíng)假設下，預計公司2020-2022年營(yíng)收為46.6億元/56.0億元/68.9億元，對應增速+20.2%/+20.3%/+23.0%;對應整凈利潤為3.27億元/3.90億元/4.62億元，對應增速+14.3%/+19.4%/+18.3%。

10月29日，中國銀河證券發(fā)布研報，題為《麗人麗妝(605136)：前三季度扣非凈利維持高速增長(cháng)看好四季度旺季銷(xiāo)售規模持續增長(cháng)首次給予推薦評級》，研究員為李昂、甄唯萱。中國銀河證券認為美妝類(lèi)品牌代運營(yíng)尚處于行業(yè)紅利期，一方面電商行業(yè)規模穩步擴張，互聯(lián)網(wǎng)信息化滲透率不斷提升，消費者網(wǎng)上購物的消費習慣逐步形成，我國網(wǎng)絡(luò )購物用戶(hù)數不斷增加，社消中線(xiàn)上比重逐步提升，另一方面美妝類(lèi)產(chǎn)品在消費中的普及度提升，且線(xiàn)上電商逐步成為其銷(xiāo)售的主要途徑，電商渠道快速的營(yíng)銷(xiāo)推廣能力和廣泛的消費者觸達能力均是營(yíng)銷(xiāo)的重要環(huán)節。公司同時(shí)從事電商零售業(yè)務(wù)和品牌營(yíng)銷(xiāo)運營(yíng)服務(wù)，既可以產(chǎn)生規模效應又可以通過(guò)優(yōu)質(zhì)專(zhuān)業(yè)的服務(wù)深度綁定服務(wù)核心客戶(hù)。

考慮到年初的疫情對公司Q4旺季的消極影響有限，中國銀河證券預測公司2020/2021/2022實(shí)現營(yíng)收42.81/48.11/54.52億元，歸母凈利潤3.17/3.85/4.72億元，對應PS3.89/3.46/3.05倍，對應EPS為0.79/0.96/1.18元/股，對應PE53/43/35倍，首次給予“推薦評級”。

近日，麗人麗妝董事長(cháng)夫人“喊話(huà)”風(fēng)波持續發(fā)酵。據新京報報道，3月8日，微博昵稱(chēng)為“麗人麗妝翁淑華”的用戶(hù)，自述為麗人麗妝董事長(cháng)、實(shí)際控制人黃韜的妻子，其表示，自己當初與黃韜共同創(chuàng )業(yè)，后來(lái)為照顧孩子做全職太太，但黃韜“這幾年晚上從不回家”。其后公司股價(jià)連日重挫。

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