中藥業(yè)務(wù)占比逐年下降，卻又突然出手收購中藥資產(chǎn)，麗珠集團(000513.SZ)22日晚間的一則公告不禁讓人感到疑惑。

22日晚，麗珠集團接連發(fā)布多則公告，并宣布公司將使用自有資金人民幣7.24億元受讓天津天士力所持有的天津同仁堂集團股份有限公司(下稱(chēng)“天津同仁堂”)4400萬(wàn)股股份，占天津同仁堂股份總數的40%。

對于這場(chǎng)交易的目的，麗珠集團表示，天津同仁堂經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)穩健，產(chǎn)品獨特且有良好的發(fā)展潛力。2021年3月9日，天津證監局已公示接受其首次公開(kāi)發(fā)行股票(并在深圳證券交易所創(chuàng )業(yè)板上市)的輔導申請。本次交易完成后，公司不僅可在中藥業(yè)務(wù)發(fā)展方面與天津同仁堂進(jìn)行一定的協(xié)同，而且還可以通過(guò)其現金分紅或首次公開(kāi)募股上市等方式實(shí)現相應的投資收益。

公開(kāi)資料顯示，天津同仁堂是一家新三板掛牌公司(證券簡(jiǎn)稱(chēng)：津同仁堂;證券代碼：834915)，主要從事中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司主要產(chǎn)品為腎炎康復片、血府逐瘀膠囊和脈管復康片，其他品種包括清降片、腦血栓片、風(fēng)濕寒痛片、白癜風(fēng)膠囊、養血生發(fā)膠囊、冠脈通片、葶藶草顆粒等。

自2015年12月掛牌新三板以來(lái)，津同仁堂業(yè)績(jì)持續增長(cháng)。2020年，公司實(shí)現營(yíng)收超過(guò)8億元，凈利潤1.61億元，分別同比增長(cháng)9.93%和6.7%。對于業(yè)績(jì)增長(cháng)的原因，津同仁堂表示主要是由于三個(gè)臨床大品種血府逐瘀膠囊、腎炎康復片及脈管復康片營(yíng)業(yè)收入的增長(cháng)。其中，血府逐瘀膠囊較上年增加3184.54萬(wàn)元，增幅11.41%;腎炎康復片增加2137.22萬(wàn)元，增幅7.62%;脈管復康片增加2681.99萬(wàn)元，增幅37.52%。

相較之下，受中藥注射劑、輔助用藥限用及監控等政策影響，麗珠集團的中藥制劑業(yè)務(wù)在近些年卻是持續弱化。麗珠集團中藥核心品種主要是參芪扶正注射液。2020年公司中藥制劑產(chǎn)品實(shí)現銷(xiāo)售收入人民幣12.07億元，同比下降5.78%。其中，參芪扶正注射液實(shí)現銷(xiāo)售收入6.06億元，同比下降25.81%。不過(guò)，因疫情影響，報告期內公司抗病毒顆粒銷(xiāo)售大增，實(shí)現收入4.62億元，同比增長(cháng)52%。

受政策影響，麗珠集團中藥制劑業(yè)務(wù)持續萎縮

與此同時(shí)，從麗珠集團于22日晚間同步發(fā)布的2020年年報來(lái)看，報告期內，公司除中藥制劑以外的化學(xué)制劑、原料藥及中間體、診斷試劑及設備等其他板塊均有不錯的業(yè)績(jì)增長(cháng)。

而在談到公司未來(lái)的戰略發(fā)展規劃時(shí)，公司董事長(cháng)朱保國在致辭中則表示，目前麗珠集團已經(jīng)駛入創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展的全新階段，未來(lái)公司將持續推進(jìn)品種創(chuàng )新升級，重點(diǎn)關(guān)注未被滿(mǎn)足的臨床需求，聚焦創(chuàng )新藥及高壁壘復雜制劑，并在輔助生殖領(lǐng)域、消化道領(lǐng)域等原有優(yōu)勢領(lǐng)域的基礎上，不斷強化精神類(lèi)、腫瘤免疫等產(chǎn)品的創(chuàng )新研發(fā)和經(jīng)營(yíng)布局。

種種跡象顯示，麗珠集團并未將中藥作為公司的發(fā)展重點(diǎn)。那么，此次公司收購天津同仁堂40%股權又意欲為何?

對此，在23日的一場(chǎng)電話(huà)會(huì )議上，公司方面給出的解釋是“財務(wù)投資”。

據麗珠集團所稱(chēng)，扣除2020年約4000萬(wàn)的分紅之后，公司對天津同仁堂公司的投資成本實(shí)際在6.8億左右，而天津同仁堂業(yè)績(jì)穩健，3個(gè)主力產(chǎn)品占總收入80%以上，未來(lái)穩健增長(cháng)可期。

不過(guò)，雖然天津同仁堂已啟動(dòng)創(chuàng )業(yè)板IPO輔導工作，但這并非公司首次沖刺IPO。此前，天津同仁堂曾擬在上交所主板上市，公司并于2018年4月份提交了招股書(shū)。不過(guò)，由于種種原因，彼時(shí)監管部門(mén)加大了對醫藥類(lèi)企業(yè)銷(xiāo)售費用及學(xué)術(shù)推廣費用高企等問(wèn)題的審查，而天津同仁堂又存在股權轉讓頻繁、關(guān)聯(lián)交易金額較大等問(wèn)題，因此公司那一次的IPO之路并不順利。最終，天津同仁堂于2020年12月終止了該次上市申請，并撤回了相關(guān)申請文件。

而進(jìn)入2021年以后，A股IPO似乎又有了收緊之勢，新股上市審核過(guò)會(huì )率下降，被終止或暫緩表決的公司明顯增多，并且滬深交易所相繼發(fā)布新規，嚴查IPO突擊入股。(記者 徐紅)

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