撤回材料才一周就重啟IPO，聯(lián)動(dòng)科技此舉受到市場(chǎng)關(guān)注。

近日，廣東證監局披露，佛山市聯(lián)動(dòng)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)動(dòng)科技”)已于3月19日在廣東證監局辦理了輔導備案登記，輔導機構為海通證券。輔導備案登記當日，距離聯(lián)動(dòng)科技上次IPO撤回材料并終止審核，僅僅過(guò)去一周時(shí)間。

此前聯(lián)動(dòng)科技闖關(guān)科創(chuàng )板已至第二輪審核問(wèn)詢(xún)函環(huán)節，卻選擇撤回上市申報材料，讓外界詫異，對于主動(dòng)撤回IPO，聯(lián)動(dòng)科技的說(shuō)法是“出于公司戰略規劃因素考慮，主動(dòng)撤回上市申請。”

聯(lián)動(dòng)科技主要專(zhuān)注于半導體封裝測試領(lǐng)域專(zhuān)用設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，但其主營(yíng)產(chǎn)品分立器件測試設備市場(chǎng)較小，營(yíng)收陷入瓶頸。

長(cháng)江商報記者注意到，聯(lián)動(dòng)科技還主動(dòng)降價(jià)以爭取市場(chǎng)，尤其是在2019年大幅降低主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格，當年業(yè)績(jì)也出現大幅下滑。

但公司對大客戶(hù)的吸引力仍逐漸下滑，2017年至2019年，對前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售額從1.12億元降至5843.5萬(wàn)元，降幅達47.83%。

此外聯(lián)動(dòng)科技還面臨著(zhù)毛利率下滑，依賴(lài)補貼優(yōu)惠等問(wèn)題。

對于上述問(wèn)題，長(cháng)江商報向聯(lián)動(dòng)科技發(fā)送采訪(fǎng)函，但截至發(fā)稿尚未受到回復。

有業(yè)內人士分析表示，一些企業(yè)存在“帶病闖關(guān)”的現象，暫時(shí)撤退也不失為最優(yōu)選擇，目前，聯(lián)動(dòng)科技實(shí)際上正在面對著(zhù)營(yíng)收利潤下滑與行業(yè)天花板的尷尬現狀，再次重啟IPO或存在一些困難。

利潤依賴(lài)補貼優(yōu)惠

根據招股書(shū)，聯(lián)動(dòng)科技主要產(chǎn)品包括半導體自動(dòng)化測試系統、激光打標設備以及其他機電一體化設備，其中，半導體自動(dòng)化測試系統的年度營(yíng)收占比在60%以上，是公司的主要業(yè)績(jì)來(lái)源。

聯(lián)動(dòng)科技半導體自動(dòng)化測試系統業(yè)務(wù)，包括分立器件測試系統、集成電路測試系統兩大類(lèi)，其中前者具有優(yōu)勢，其也在招股書(shū)中披露，在該領(lǐng)域具備技術(shù)優(yōu)勢及較高的市場(chǎng)份額。

不過(guò)，長(cháng)江商報記者注意到，相較于集成電路測試設備市場(chǎng)，半導體分立器件測試設備的市場(chǎng)規模相對較小，聯(lián)動(dòng)科技援引的數據顯示，2019年全球分立器件測試設備市場(chǎng)規模僅為0.45億美元，其中公司市場(chǎng)占有率超過(guò)25%。

因此，聯(lián)動(dòng)科技在招股書(shū)中也提示了市場(chǎng)開(kāi)拓的風(fēng)險，其表示，相較于集成電路測試設備市場(chǎng)，半導體分立器件測試設備的市場(chǎng)規模相對較小，且半導體專(zhuān)用設備具備較高的供應商準入門(mén)檻和較長(cháng)的產(chǎn)品認證周期，未來(lái)若無(wú)法有效開(kāi)拓新市場(chǎng)、拓寬產(chǎn)品應用領(lǐng)域，將對經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的增長(cháng)產(chǎn)生不利影響。

由于該領(lǐng)域的市場(chǎng)規模較小，聯(lián)動(dòng)科技很快觸及天花板，2017年至2019年期間(簡(jiǎn)稱(chēng)報告期)業(yè)績(jì)增長(cháng)乏力。數據顯示，報告期，其營(yíng)業(yè)收入分別為1.50億元、1.56億元、1.48億元，凈利潤分別為4364.11萬(wàn)元、4407.32萬(wàn)元、3177.52萬(wàn)元，凈利潤整體下降27.19%。

2020年出現業(yè)績(jì)轉折，聯(lián)動(dòng)科技披露，其2020年營(yíng)業(yè)收入為2.03億元，同比增長(cháng)37.10%，凈利潤6602.37萬(wàn)元，同比增長(cháng)107.36%。

對于業(yè)績(jì)突然增長(cháng)，聯(lián)動(dòng)科技表示，收入增長(cháng)主要受益于國內客戶(hù)需求增長(cháng)，利潤增長(cháng)主要是在收入規模同比擴大的情況下，受疫情影響差旅費下降等因素影響，銷(xiāo)售凈利率增加，加之公司收到的政府補助有所增長(cháng)。

事實(shí)上，長(cháng)江商報記者注意到，政府補助對聯(lián)動(dòng)科技業(yè)績(jì)貢獻逐年增長(cháng)。2017年至2019年，其獲得的政府補助分別為100.93萬(wàn)元、695.26萬(wàn)元、785.34萬(wàn)元，三年間漲幅明顯。

另外，同期，聯(lián)動(dòng)科技母公司還享受按15%、10%、10%的稅率繳納所得稅的優(yōu)惠政策，聯(lián)動(dòng)科技報告期內由此獲得所得稅優(yōu)惠約為497.38萬(wàn)元、720.82萬(wàn)元、496.76萬(wàn)元。除此之外，聯(lián)動(dòng)科技還享受出口產(chǎn)品按0%的稅率繳納所得稅的優(yōu)惠政策。

因此，綜上，報告期內，聯(lián)動(dòng)科技獲得的稅收優(yōu)惠與政府補助總額分別約1150.04萬(wàn)元、1819.71萬(wàn)元、1767.35萬(wàn)元，分別占當期利潤總額的23.12%、37.87%、53.37%。

如若未來(lái)稅收優(yōu)惠無(wú)法延續，將對公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)產(chǎn)生一定的不利影響。

大客戶(hù)流失降價(jià)爭市場(chǎng)

長(cháng)江商報記者注意到，在激烈市場(chǎng)競爭下，聯(lián)動(dòng)科技降價(jià)爭取市場(chǎng)。

招股書(shū)顯示，2017年至2019年，公司分立器件測試系統銷(xiāo)售單價(jià)分別為35.08萬(wàn)元/套、25.22萬(wàn)元/套、25.55萬(wàn)元/套;集成電路測試系統銷(xiāo)售單價(jià)分別為59.68萬(wàn)元/套、53.48萬(wàn)元/套、33.16萬(wàn)元/套。

對于銷(xiāo)售單價(jià)下滑的原因，聯(lián)動(dòng)科技表示，是由于客戶(hù)結構和產(chǎn)品配置的變化導致。2019年公司為加快拓展國內IC測試設備市場(chǎng)，實(shí)現產(chǎn)品對國內重點(diǎn)戰略性客戶(hù)的布局和覆蓋，適當降低了產(chǎn)品價(jià)格。而這或許是其2019年業(yè)績(jì)大幅下滑的原因之一。

毛利率也隨之下滑。2017年至2020年第一季度，聯(lián)動(dòng)科技分立器件測試系統的毛利率分別為75.41%、71.17%、71.05%和69.72%;集成電路測試系統的毛利率分別為70.87%、73.36%、66.35%和47.64%，均呈現下滑趨勢。

需要注意的是，聯(lián)動(dòng)科技對大客戶(hù)的吸引力也在下降。

聯(lián)動(dòng)科技在招股書(shū)里，描述自身是國內領(lǐng)先的半導體分立器件測試系統供應商，研制成功的集成電路測試系統在國內外知名半導體企業(yè)得到了認可和應用，是少數進(jìn)入國際封測市場(chǎng)供應鏈體系的中國半導體設備企業(yè)之一。

但根據招股書(shū)數據顯示，聯(lián)動(dòng)科技對前五大客戶(hù)的營(yíng)收持續下跌，2017年至2019年對前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售額分別為1.12億元、6811.12萬(wàn)元、5843.5萬(wàn)元，三年間降幅達47.83%。

總體來(lái)看，目前，全球半導體專(zhuān)用設備市場(chǎng)仍由海外制造商主導，泰瑞達、愛(ài)德萬(wàn)等國際知名企業(yè)占據了全球半導體測試設備行業(yè)的主要份額，市場(chǎng)集中度較高。國內企業(yè)中，以聯(lián)動(dòng)科技、華峰測控、長(cháng)川科技為代表的半導體測試設備制造商已成功進(jìn)入國內外封測龍頭企業(yè)的供應商體系。

不過(guò)，相關(guān)業(yè)內人士認為，隨著(zhù)我國半導體設備企業(yè)的壯大以及進(jìn)口替代進(jìn)程加速，可能導致市場(chǎng)競爭加劇或吸引潛在進(jìn)入者，因此，聯(lián)動(dòng)科技也將面臨市場(chǎng)競爭加劇的風(fēng)險。(記者 張璐)

關(guān)鍵詞： 優(yōu)惠 聯(lián)動(dòng)科技 大客戶(hù)