天智航4月9日披露了2020年全年業(yè)績(jì)顯示，公司2020年實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入1.4億元人民幣，同比下降40.8%;實(shí)現歸母凈虧損超過(guò)5400萬(wàn)元人民幣，較上年同期3000萬(wàn)元人民幣的虧損幅度擴大。報告期內，公司毛利率為77%，同比降低8個(gè)百分點(diǎn)。從業(yè)務(wù)結構來(lái)看，“骨科手術(shù)機器人”是天智航營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源，營(yíng)業(yè)收入為1.1億，營(yíng)收占比為88%，毛利率為83.4%。

4月10日，中信建投發(fā)布了一份關(guān)于天智航公司專(zhuān)項現場(chǎng)檢查報告，報告披露經(jīng)現場(chǎng)檢查了解，天智航2020年度業(yè)績(jì)下滑的主要原因為有兩方面，一是受新冠疫情影響，醫療機構主要精力集中于對新冠病患的收治及防疫，其他病患減少了就醫頻次，骨科手術(shù)導航定位機器人的采購招標、裝機和使用都受到影響，銷(xiāo)售數量有所下降;另一方面，公司主要產(chǎn)品骨科手術(shù)導航定位機器人臨床應用處于市場(chǎng)推廣初期，報告期內公司直銷(xiāo)模式下銷(xiāo)量較上期下降幅度較大，導致?tīng)I業(yè)收入有所下降。

科研型企業(yè)的商業(yè)化之路

2020年7月7日，天智航登陸科創(chuàng )板，成為國產(chǎn)手術(shù)機器人“第一股”。上市一周后，股價(jià)就從上市當天的86元暴漲至141元的高位，漲幅接近翻番。不過(guò)此后股價(jià)一路下跌，截至4月9日收盤(pán)，天智航股價(jià)僅為31.57元，較上市首日的收盤(pán)價(jià)下跌超過(guò)六成。

根據《上海證券交易所上市公司持續督導工作指引》第二十六條的相關(guān)規定， 上市公司業(yè)績(jì)出現虧損或營(yíng)業(yè)利潤比上年同期下降50%以上情形的，保薦機構需要對其進(jìn)行專(zhuān)項現場(chǎng)檢查，并上報上海證券交易所。

中信建投建議天智航應根據疫情的情況合理調整經(jīng)營(yíng)策略，進(jìn)一步加強經(jīng)營(yíng)管理，加強公司核心產(chǎn)品的應用推廣工作，提升營(yíng)業(yè)收入規模、防范相關(guān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，并針對公司業(yè)績(jì)下滑的情況做好相關(guān)信息披露工作。

天智航在科創(chuàng )板上市時(shí)的定位是一家科研型的企業(yè)，并獲得了包括美國強生等公司的支持。去年11月，該公司自主研發(fā)了一款全膝關(guān)節置換手術(shù)機器人，并已通過(guò)創(chuàng )新醫療器械特別審查，進(jìn)入創(chuàng )新醫療器械注冊審評審批階段。這款產(chǎn)品目前在國內尚無(wú)同類(lèi)產(chǎn)品上市。

盡管在研發(fā)專(zhuān)利、技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng )新等早已處于行業(yè)內國際領(lǐng)先，先后實(shí)現了多代骨科手術(shù)機器人的產(chǎn)品注冊并開(kāi)展了常規的臨床應用，被業(yè)內譽(yù)為“中國版達芬奇”，但該公司仍面臨著(zhù)來(lái)自資本市場(chǎng)的壓力。

直覺(jué)外科公司(Intuitive Surgical)開(kāi)發(fā)出了全球知名的手術(shù)機器人達芬奇，并開(kāi)拓了手術(shù)機器人的商業(yè)化市場(chǎng)。達芬奇機器人系統主要用于泌尿外科手術(shù)，目前在亞太市場(chǎng)正在快速增長(cháng)，在中國、日本、韓國、印度和中國臺灣等地的銷(xiāo)售占到了全球銷(xiāo)量的六分之一左右。

中國市場(chǎng)的成長(cháng)空間還很大，以達芬奇機器人系統為例，在美國，每1000萬(wàn)居民中的滲透率就達到了112臺，而在亞洲，每1000萬(wàn)人的滲透率僅為3臺。投資人認為，手術(shù)機器人肯定是未來(lái)中國醫療健康領(lǐng)域的發(fā)展趨勢，能夠提升手術(shù)的精準化和標準化。

“手術(shù)機器人肯定是未來(lái)的投資方向，中國像天智航這樣的企業(yè)其實(shí)都不錯，但是要盈利還是需要時(shí)間，就連達芬奇這樣的機器人公司也才剛盈利沒(méi)幾年。”一位國內專(zhuān)注于醫療領(lǐng)域的投資人告訴第一財經(jīng)記者。

“跟風(fēng)”卡了創(chuàng )新的脖子

有研究人員告訴第一財經(jīng)記者，目前中國手術(shù)機器人的發(fā)展面臨的主要問(wèn)題仍然是“跟風(fēng)”。“大方向都是讓歐美來(lái)主導引領(lǐng)了，但是我們的醫生和歐美醫生的培養路徑不同，他們有自己的臨床技巧和方法，別人的鞋，我們穿肯定別扭。”同濟大學(xué)醫療機器人研究人員齊鵬對第一財經(jīng)記者表示。

“中國的手術(shù)機器人市場(chǎng)擁有巨大的空白，機器人技術(shù)在醫療領(lǐng)域將成為一個(gè)顛覆性的技術(shù)，但是問(wèn)題的關(guān)鍵在于使用機器人真正解決臨床醫生的痛點(diǎn)。”齊鵬對第一財經(jīng)記者表示，“目前來(lái)看，手術(shù)機器人的使用過(guò)程仍然較為復雜，整個(gè)過(guò)程仍需要醫生的參與和輔助，雖然機器人可以完成一些標準化、程序化的操作，但是在很多方面依然需要繼續提高才能與比臨床醫生操作體現出明顯的優(yōu)越性。”

此外，手術(shù)機器人市場(chǎng)應用現階段尚存在規?；蛔?、價(jià)格高、使用準備流程復雜、醫患對機器人輔助手術(shù)認知尚待提升等因素制約，手術(shù)機器人產(chǎn)品想要得到市場(chǎng)和用戶(hù)認可還需要時(shí)間;另一方面培訓所需的設備資源成本以及產(chǎn)品標準以及法規政策的制定也成為阻礙國內手術(shù)機器人發(fā)展的瓶頸。

不僅僅是天智航這樣的骨科手術(shù)機器人初創(chuàng )公司會(huì )碰到類(lèi)似的問(wèn)題，針對外科和介入治療領(lǐng)域的大型手術(shù)機器人公司也會(huì )面臨同樣的挑戰。西門(mén)子醫療大中華區臨床治療系統副總裁浦崢嶸對第一財經(jīng)記者表示：“最大的挑戰是上市注冊，作為一種新型的創(chuàng )新技術(shù)產(chǎn)品，我們還需要時(shí)間以及更多的數據，來(lái)獲得監管的認可;另一方面的挑戰來(lái)自于國內缺乏機器人相關(guān)產(chǎn)品準入標準，需要藥監聯(lián)合各企業(yè)和專(zhuān)家盡快建立。”

有統計數據估計，到2027年，外科手術(shù)機器人市場(chǎng)的價(jià)值將達到100億美元，其中四分之一以上的銷(xiāo)售來(lái)自中國市場(chǎng)。過(guò)去幾年中，中國已經(jīng)有超過(guò)30家從事手術(shù)機器人的醫療設備初創(chuàng )企業(yè)獲得融資。

齊鵬認為，鼓勵創(chuàng )新最關(guān)鍵的是在領(lǐng)域里需要有良性競爭，現在國內手術(shù)機器人領(lǐng)域競爭格局尚未形成。“我認為其中最主要的問(wèn)題，可能還是因為目前大多數的手術(shù)機器人方案都是根據國外臨床需求和技術(shù)方案來(lái)論證的，無(wú)法完全解決國內醫生手術(shù)過(guò)程中的臨床痛點(diǎn)。”齊鵬表示，這在未來(lái)將成為工程界和醫學(xué)界共同努力的方向。(錢(qián)童心)

關(guān)鍵詞： 天智航 業(yè)績(jì) 大降