4月22日，云南上市公司ST云維(600725.SH)發(fā)布公告稱(chēng)，上交所對公司遲遲未被注入資產(chǎn)等事項進(jìn)行了問(wèn)詢(xún)。監管函顯示，根據2020年ST云維審計報告，公司重整計劃中要求的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入工作仍在持續推進(jìn)中，目前營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于商品貿易業(yè)務(wù)。這些事項或情況表明存在可能導致對公司持續經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。上交所要求說(shuō)明公司貿易業(yè)務(wù)是否能形成穩定的業(yè)務(wù)模式以及具有可持續經(jīng)營(yíng)能力，以及“公司資產(chǎn)注入計劃遲遲未完成”的進(jìn)展情況。

自2016年大股東云維集團破產(chǎn)后，經(jīng)歷生死浮沉的ST云維近日再次受到“暴擊”。2016年重整至今的ST云維一直處在低迷狀態(tài)，靠煤焦化、鋼材等商品貿易維生，連續四年盈利但難以“摘帽”，幾次易主后資產(chǎn)注入計劃長(cháng)年擱淺，保殼之路艱難。對此，《證券日報》記者撥打ST云維董秘辦電話(huà)，相關(guān)工作人員表示，公司經(jīng)營(yíng)狀況一直如此，暫時(shí)沒(méi)有合適標的實(shí)施資產(chǎn)重組。

連續四年盈利仍未“摘帽”

《證券日報》記者梳理ST云維近年來(lái)的年報發(fā)現，自2016年進(jìn)入重整程序后，2017年至2020年，ST云維的營(yíng)收分別為：4.89億元、10.07億元、13.38億元、13.75億元;公司的凈利潤分別為：818.13萬(wàn)元、1300.77萬(wàn)元、1259.86萬(wàn)元、1603.44萬(wàn)元，表面上看經(jīng)營(yíng)情況有所改善，但是四年以來(lái)公司每股凈資產(chǎn)始終小于1，不滿(mǎn)足“摘帽”條件。

公司董秘李斌在互動(dòng)易上表示：“公司被實(shí)施其他風(fēng)險警示情形暫未消除，待符合消除情形時(shí)將及時(shí)向上交所申請撤銷(xiāo)其他風(fēng)險警示。”

早在2015年，在煤炭產(chǎn)能過(guò)剩，急需提升集中度、實(shí)施減產(chǎn)的背景下，ST云維出現凈利潤虧損26億元的爆雷局面，大股東云維集團隨后在2016年宣布實(shí)施破產(chǎn)重整，上市公司云維股份有限公司正式更名“ST云維”，啟動(dòng)重整計劃。

公司1996年上市歷經(jīng)20年的歲月，有過(guò)熱血沸騰，有過(guò)興旺鼎盛，在2016年遭遇上市以來(lái)最大的發(fā)展困境。按照重整計劃，ST云維持有的其他應收款、可供出售金融資產(chǎn)、長(cháng)期股權投資與無(wú)形資產(chǎn)等非貨幣性資產(chǎn)以及控股子公司全部被拍賣(mài);同時(shí)，ST云維按照每10股轉增10股的比例實(shí)施資本公積轉增股本。

對于云南煤炭行業(yè)昔日龍頭如今的狀況，中企資本聯(lián)盟主席杜猛對《證券日報》記者表示：“煤炭行業(yè)要變革，但絕不是簡(jiǎn)單的一刀切，而是從數量、速度型轉向質(zhì)量、效益型的發(fā)展。在全面‘減碳’的背景下，煤炭行業(yè)確實(shí)承擔著(zhù)社會(huì )重任。”

ST云維目前以開(kāi)展煤焦化、鋼材、鋁材等產(chǎn)品為主的商品貿易業(yè)務(wù)維持公司正常的運營(yíng)。今年以來(lái)，公司股價(jià)持續低迷，最高時(shí)只有1.95元/股，最低時(shí)達到1.41元/股，ST云維或需要一場(chǎng)以變革作為涅槃的契機。

“保殼之路”道阻且長(cháng)

2016年ST云維的重整計劃從法院批準實(shí)施到裁定完成，也僅一個(gè)月的時(shí)間。雷厲風(fēng)行之間，ST云維從云南煤炭行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，被迅速清空成了一個(gè)“殼”公司。

2017年，ST云維等到了“有緣人”——深圳市深裝總裝飾股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深裝總”，原新三板掛牌公司)，有望“破殼”重生。同年6月5日，停牌近9個(gè)月的ST云維公布了重大資產(chǎn)重組方案，公司擬以非公開(kāi)發(fā)行股份的方式向李興浩等59名自然人及中亙投資等36家機構購買(mǎi)其合計持有的深裝總98.27%股權，發(fā)行價(jià)在資本公積轉增方案實(shí)施后，由5.22元/股調整為2.61元/股，發(fā)行股份數量約為18.45億股。

發(fā)行預案顯示，深裝總100%股權的預估值約為49億元，增值率為213.10%。巧合的是，該估值與ST云維實(shí)施重整計劃時(shí)確認的債權總金額49.84億元非常接近，同時(shí)本次交易已構成“借殼上市”。

但此次交易并未順利推進(jìn)。公告顯示，2017年11月，深裝總在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生生產(chǎn)安全事故，致使其安全生產(chǎn)許可證被暫扣30天，處罰時(shí)限致使ST云維無(wú)法在規定期限內履行重大資產(chǎn)重組相應決策程序，為維護全體股東及公司利益，經(jīng)與交易對方協(xié)商一致，雙方終止了重組合作。

在合作方案推進(jìn)期間，上交所曾兩次問(wèn)詢(xún)深裝總經(jīng)營(yíng)情況。二次問(wèn)詢(xún)函顯示，深裝總不僅未能在2017年6月30日前披露2016年年度報告，同時(shí)“本次預案披露的2014年、2015年財務(wù)數據與深裝總在股轉系統已披露的財務(wù)數據差異巨大”，還因此被強制終止掛牌。ST云維保殼計劃就此“折戟”。

歷經(jīng)幾番換主今年或迎新機?

重大資產(chǎn)重組方案終止后，ST云維被幾次“易手”。2016年實(shí)施重整計劃之前，ST云維實(shí)際控制人為云南煤化工集團有限公司;2017年償還債務(wù)重整計劃完成后，ST云維控股股東變更為云南省國有資本運營(yíng)有限公司，實(shí)控人為云南省國資委;2019年，ST云維再次被轉讓。

2019年6月，云南能投集團有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“能投集團”)以15億元的轉讓價(jià)款獲得ST云維23.61%股份，成為公司控股股東。彼時(shí)，能投集團的每股受讓價(jià)格約5.155元，較ST云維當時(shí)的股價(jià)3.04元/股，溢價(jià)近七成。

能投集團接手ST云維已近兩年時(shí)間，但向ST云維注入資產(chǎn)的計劃卻遲遲未完成，引發(fā)上交所問(wèn)詢(xún)?！蹲C券日報》記者以投資者身份致電ST云維董秘辦，董秘李斌表示：“公司重組事項一直在推進(jìn)，但是暫時(shí)沒(méi)有合適的標的，多年以來(lái)公司的發(fā)展狀況也因此一直沒(méi)得到改善，注入資產(chǎn)一事現在不能確定時(shí)間。”

不過(guò)，或許“項目未動(dòng)，人員先行”，早在今年4月10日，ST云維發(fā)布公司高管換屆公告。公司第九屆董事會(huì )董事長(cháng)由來(lái)自能投集團的何娟娟擔任。何娟娟的簡(jiǎn)歷顯示，她歷任云南省能源投資集團財務(wù)管理部負責人、財務(wù)管理部總經(jīng)理、法務(wù)審計部總經(jīng)理、首席風(fēng)控官、審計法務(wù)風(fēng)控中心(監事管理辦公室)總經(jīng)理、集團公司監事會(huì )主席等。“女掌門(mén)”接棒上任，是否意味著(zhù)能投集團對ST云維有新安排?

有業(yè)內人士對ST云維新一屆的董事會(huì )成員進(jìn)行了分析，除凡劍繼續擔任董事外，董事謝瑾是能投集團投資管理中心副總經(jīng)理，董事王青燕是能投集團總法律顧問(wèn)、法務(wù)風(fēng)控中心總經(jīng)理，滕衛恒是能投集團資本管理中心副總經(jīng)理，監事會(huì )主席高穎是能投集團審計法務(wù)風(fēng)險中心副總經(jīng)理。能投集團安排的法務(wù)、資本負責人匯聚于ST云維，會(huì )不會(huì )是要著(zhù)手解決ST云維的重組問(wèn)題呢?業(yè)界和投資者以及大小股東們正拭目以待。

也有敏感的投資人士揣測，云南省政府注入能投集團的新標的——金馬集團或是ST云維的重組對象，金馬集團全資控股云南省最大露天煤礦，年產(chǎn)量1000萬(wàn)噸。這家企業(yè)與以煤炭起家的ST云維是否會(huì )有更深入的關(guān)聯(lián)，董秘李斌并未做出回應。但從控股股東的角度看，作為國企的能投集團本身也栽了跟頭，向“華信系”投資的超26億元巨資暫無(wú)法收回，近期或難以推進(jìn)ST云維的重組?！蹲C券日報》記者將長(cháng)期關(guān)注公司重組動(dòng)態(tài)并跟蹤報道。(記者 趙學(xué)毅)

關(guān)鍵詞： 盈利 摘帽 ST云維