“全資收購謙瑪網(wǎng)絡(luò )是完成第一步。”5月7日，元隆雅圖董秘相文燕在接受《證券日報》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)強調。

5月5日，元隆雅圖發(fā)布公告稱(chēng)，擬溢價(jià)以3.64億元的價(jià)格向上海堯強、上海迦恒、上海鴻石鎏購買(mǎi)其持有的謙瑪網(wǎng)絡(luò )40%股權。此次收購完成后，謙瑪網(wǎng)絡(luò )將成為元隆雅圖全資子公司。

公告發(fā)布次日，元隆雅圖股價(jià)跌停。5月7日，元隆雅圖股價(jià)再度下挫，截至當日收盤(pán)，元隆雅圖報收18.07元/股，股價(jià)下跌3.52%。

面對市場(chǎng)的爭議，相文燕對記者強調，收購謙瑪網(wǎng)絡(luò )是元隆雅圖大戰略的重要組成部分。“元隆專(zhuān)注于禮贈品行業(yè);謙瑪專(zhuān)注于自媒體行業(yè)，雙方在各自領(lǐng)域都具有專(zhuān)業(yè)和規模優(yōu)勢。”相文燕告訴記者，全資控股且業(yè)績(jì)承諾完成后，雙方將深度業(yè)務(wù)協(xié)同，整合資源進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng )新，向自建品牌、內容電商、全域營(yíng)銷(xiāo)等方向探索和發(fā)展。

董秘稱(chēng)溢價(jià)收購估值合理

對于元隆雅圖，收購謙瑪網(wǎng)絡(luò )并非“一錘子買(mǎi)賣(mài)”。

2018年11月份，元隆雅圖完成收購原新三板掛牌公司謙瑪網(wǎng)絡(luò )60%股權。彼時(shí)，雙方約定，謙瑪網(wǎng)絡(luò )的收購分成60%、40%兩部分，40%股權收購以2018年至2020年三年業(yè)績(jì)承諾完成為條件，整體收購的對賭期為4年。

從謙瑪網(wǎng)絡(luò )的業(yè)績(jì)來(lái)看，2018年公司實(shí)現收入1.83億元，同比增長(cháng)51.54%;2019年收入3.11億元，同比增長(cháng)69.62%;2020年收入5.39億元，同比增長(cháng)74.46%。2018年至2020年，謙瑪網(wǎng)絡(luò )分別實(shí)現扣非凈利潤3498.89萬(wàn)元、4313.42萬(wàn)元以及6019.50萬(wàn)元，均完成業(yè)績(jì)承諾。

“收入增速體現了業(yè)務(wù)的有效拓展，這是由新媒體廣告行業(yè)的成長(cháng)性、謙瑪網(wǎng)絡(luò )團隊綜合能力的成長(cháng)性共同達成的。”相文燕告訴《證券日報》記者，“客戶(hù)群和業(yè)務(wù)規模的持續擴大，帶動(dòng)團隊加速成長(cháng)，公司進(jìn)入上螺旋的發(fā)展軌道”。

談及溢價(jià)收購，相文燕表示，此次元隆雅圖溢價(jià)收購謙瑪網(wǎng)絡(luò )股權的評估采用了收益法和市場(chǎng)法，并最終選用收益法作為評估結論。“市場(chǎng)法選取藍色光標、省廣集團和天下秀作為對比企業(yè)，評估結果是10.77億元。收益法以2021年至2025年收入增長(cháng)率23.60%、22.93%、20.40%、18.00%、15.22%為基礎進(jìn)行測算，遠低于謙瑪網(wǎng)絡(luò )近年增長(cháng)率水平，評估結果為9.105億元。”

值得一提的是，此次元隆雅圖用以收購謙瑪網(wǎng)絡(luò )40.00%股權的3.64億元中，發(fā)行股份支付對價(jià)2.37億元，現金支付對價(jià)1.27億元。

“此次收購設置超額業(yè)績(jì)獎勵，用正向方式激勵謙瑪網(wǎng)絡(luò )超額完成承諾;對價(jià)支付方式為65%股份+35%現金，發(fā)行價(jià)格19.39元/股，股份鎖定一年，提高謙瑪團隊對公司股價(jià)的敏感度，謙瑪團隊利益與上市公司股東利益一致。”相文燕表示。

加碼自媒體布局

事實(shí)上，在2020年年報中，元隆雅圖已經(jīng)透露公司將啟動(dòng)謙瑪網(wǎng)絡(luò )40%股權的收購，使之成為公司持股100%的全資子公司。建立有效的激勵機制，穩定創(chuàng )始人和核心團隊，以謙瑪網(wǎng)絡(luò )為核心打造新媒體集團，立足廣告代理業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)鏈向上游MCN平臺拓展，商業(yè)模式向帶貨和代運營(yíng)拓展，獲取行業(yè)成長(cháng)的更多紅利。

“謙瑪網(wǎng)絡(luò )在美妝和電商客戶(hù)的自媒體廣告創(chuàng )意+投放中已形成專(zhuān)業(yè)化和規?；瘍?yōu)勢，目前歐萊雅、阿里巴巴、嬌韻詩(shī)、丸美、愛(ài)茉莉、騰訊等均為公司客戶(hù)。”相文燕告訴記者，“隨著(zhù)更多傳統行業(yè)客戶(hù)廣告預算向新媒體遷移，謙瑪網(wǎng)絡(luò )會(huì )贏(yíng)得更多的發(fā)展機會(huì )。”

在相文燕看來(lái)，傳統廣告向自媒體轉移已是大勢所趨。“從‘種草’到‘拔草’的鏈條正在變得越來(lái)越短，從當前網(wǎng)紅經(jīng)濟的發(fā)展空間來(lái)看，自媒體行業(yè)是非常具有投資價(jià)值的。”相文燕強調。(記者 李喬宇)

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