廣東萬(wàn)年青制藥股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“萬(wàn)年青制藥”)上市之路引起市場(chǎng)關(guān)注。

近日，萬(wàn)年青制藥公布最新招股書(shū)，擬闖關(guān)創(chuàng )業(yè)板。

萬(wàn)年青制藥主營(yíng)業(yè)務(wù)為中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，已有70年歷史。目前，其業(yè)績(jì)增速下滑迅速，2018-2020年凈利潤同比增速分別為94.16%、4.77%、-6.17%。

而且，長(cháng)江商報記者注意到，作為一家獲“高新技術(shù)企業(yè)”認定的藥企，萬(wàn)年青制藥研發(fā)費用率整體低于同行均值，發(fā)明專(zhuān)利數量或在同行可比上市公司中處于“擺尾”地位。

此外，其多次因質(zhì)量問(wèn)題遭到監管處罰，多個(gè)原材料供應商也在合作期間因產(chǎn)品不合格被處罰。

業(yè)績(jì)增速放緩去年凈利降6.17%

招股書(shū)顯示，萬(wàn)年青制藥系廣東省汕頭制藥廠(chǎng)改制而來(lái)，其歷史最早可追溯至1951年成立的廣州星群中藥提煉總廠(chǎng)潮汕分廠(chǎng)，至今已有70年的歷史。

其主營(yíng)業(yè)務(wù)為中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，現已擁有現已擁有101個(gè)藥品文號，其中32個(gè)原研產(chǎn)品、10個(gè)獨家品種、4個(gè)獨家劑型。產(chǎn)品品種包括“膽道類(lèi)”、“降糖類(lèi)”、“清熱解毒類(lèi)”、“婦科類(lèi)”、“補益類(lèi)”、“兒科類(lèi)”等，主要產(chǎn)品包括消炎利膽片、膽石通膠囊、參芪降糖片、苦木注射液等。

從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)來(lái)看，萬(wàn)年青制藥業(yè)績(jì)出現頹勢。據最新招股書(shū)，2018-2020年，萬(wàn)年青制藥的營(yíng)業(yè)收入分別為2.9億元、3.17億元、3.41億元，同比分別增長(cháng)51.62%、8.98%、7.7%。同期，其凈利潤分別為6360.04萬(wàn)元、6663.31萬(wàn)元、6252.17萬(wàn)元，同比分別增長(cháng)94.16%、4.77%、-6.17%。

對比發(fā)現，2019年，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤增速雙雙下滑，2020年凈利潤甚至出現下降。對2020年利潤下降，公司解釋為系主要系藥品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)利潤貢獻下降導致。而同期可比上市公司佐力藥業(yè)凈利潤同比增長(cháng)246.98%，羚銳制藥凈利潤同比增長(cháng)10.55%，珍寶島凈利潤同比增長(cháng)6.76%，僅方盛制藥凈利出現下降。

研發(fā)費率低于可比上市公司均值

值得注意的是，作為“高新技術(shù)企業(yè)”的萬(wàn)年青制藥，近兩年來(lái)研發(fā)費用率卻低于同行均值。

據招股書(shū)，2017年-2020年9月，萬(wàn)年青制藥的研發(fā)費用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.61%、2.42%、2.47%和2.94%。據WIND數據，同期，同行業(yè)可比上市公司方盛制藥、珍寶島、羚銳制藥、佐力藥業(yè)等四家企業(yè)的平均研發(fā)費用率為3.20%、3.45%、3.26%和2.93%。

研發(fā)費用率整體低于同行均值的萬(wàn)年青制藥，發(fā)明專(zhuān)利遠少于可比上市公司。

據國家知識產(chǎn)權局數據，截至2020年9月16日，萬(wàn)年青制藥擁有發(fā)明專(zhuān)利3項，實(shí)用新型專(zhuān)利6項。招股書(shū)顯示，報告期內，萬(wàn)年青制藥僅在2018年獲得一項發(fā)明專(zhuān)利。同期，佐力藥業(yè)、羚銳制藥、方盛制藥、珍寶島分別獲得發(fā)明專(zhuān)利14項、13項、22項、33項，實(shí)用新型專(zhuān)利0項、46項、3項、0項。

對此，萬(wàn)年青制藥在審核問(wèn)詢(xún)函的回復中表示，公司研發(fā)費用率與同行業(yè)上市公司存在差異的原因在于上述同行業(yè)可比上市公司上市時(shí)間較早，經(jīng)多年發(fā)展使其營(yíng)業(yè)規模較大，資金實(shí)力較強，研發(fā)投入力度大。持續研發(fā)時(shí)間較長(cháng)，項目?jì)漭^多，研發(fā)團隊人數較多。公司在研發(fā)方面的投入將進(jìn)一步增加，以保持產(chǎn)品的市場(chǎng)競爭力。

供應商抽查不合格被多次處罰

此外，長(cháng)江商報記者還注意到，這家有七十年歷史的老牌藥企多次因為質(zhì)量問(wèn)題遭到監管處罰。

公開(kāi)資料顯示，2017年6月23日，萬(wàn)年青制藥因小容量注射劑、基本藥物大品種GMP技術(shù)改造項目以及固體制劑、液體制劑GMP技術(shù)改造項目存在未經(jīng)竣工環(huán)保驗收投入生產(chǎn)的情形被責令改正。公司2017年度二氧化硫實(shí)際排放量超過(guò)排放許可量。同年11月17日，萬(wàn)年青制藥又因生產(chǎn)過(guò)程中使用不合格藥包材“藥用聚乙烯袋”，原汕頭市食品藥品監督管理局責令其改正并處以罰款1.5萬(wàn)元。

此外，公司經(jīng)營(yíng)期間前五大供應商也是問(wèn)題不少，頻頻受罰。

公開(kāi)資料顯示，2017年公司前五大供應商中，四家供應商經(jīng)營(yíng)不合格被監管處罰，分別是第一大供應商安徽和濟堂、第三大供應商安徽盛海堂、以及第四、第五大供應商湖北道地藥材、潮州市潮安區美環(huán)酒精有限公司。

其中，2017年，經(jīng)齊齊哈爾市食品藥品檢驗檢測中心檢驗，標示為安徽和濟堂中藥飲片有限公司生產(chǎn)的批號為20161101的當歸不合格，不合格項目為性狀。安徽盛海堂2017年9月經(jīng)成都市食品藥品檢驗研究院檢驗，標示為安徽盛海堂生產(chǎn)的3批次八角茴香不合格。2017年湖北道地藥材的產(chǎn)品紅花不合格遭查處，2018年該供應商亦出現在山東省藥監局第11期中藥飲片抽檢不合格的名單中。(記者 古海)

關(guān)鍵詞： 萬(wàn)年青制藥 上市 業(yè)績(jì) 凈利