6月1日，多次轉型失敗的*ST商城(600306)發(fā)布公告稱(chēng)公司重組又折戟了，與此同時(shí)，此前多次舉牌*ST商城的自然人王強通過(guò)成立不久的深圳市領(lǐng)先半導體產(chǎn)投有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“領(lǐng)先半導體”)擬通過(guò)定增的方式入主*ST商城。幾年來(lái)，王強的投資事項皆收獲頗豐，在*ST商城多次轉型不成的背景下，此次王強入主將如何幫助*ST商城轉型解困令市場(chǎng)關(guān)注。

自然人王強擬定增入主

6月1日，*ST商城發(fā)布公告稱(chēng)，由于未獲股東大會(huì )通過(guò)，公司將終止出售其持有的沈陽(yáng)商業(yè)城百貨有限公司100%股權及沈陽(yáng)鐵西百貨大樓有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鐵西百貨”)99.82%股權及以發(fā)行股份的方式向茂業(yè)(中國)投資有限公司購買(mǎi)其所持有的崇德物業(yè)管理(深圳)有限公司100%股權，此次重大資產(chǎn)重組最終折戟。據了解，這不是*ST商城第一次出售鐵西百貨股權，早在2016年*ST商城就打算出售鐵西百貨但并未成功。

與此同時(shí)，*ST商城發(fā)布了一則定增入主的公告。*ST商城擬向領(lǐng)先半導體非公開(kāi)發(fā)行股票，本次非公開(kāi)發(fā)行完成后，按發(fā)行股票數量的上限測算，領(lǐng)先半導體將持有公司5343.6萬(wàn)股股份，受王強控制的股東及其一致行動(dòng)人將合計持有*ST商城8764.76萬(wàn)股股份，占公司本次非公開(kāi)發(fā)行后總股本的比例為37.85%，王強將成為公司實(shí)際控制人。

王強早在2020年9月就對*ST商城表示看好。2020年9月30日起，王強開(kāi)始持續增持*ST商城股份，增持前，王強及其一致行動(dòng)人合計持有*ST商城6.45%股權，經(jīng)過(guò)兩度舉牌后，王強及其一致行動(dòng)人合計持有*ST商城18.46%股權。王強曾表示，增持的原因系認為*ST商城目前二級市場(chǎng)股票價(jià)格偏低，已偏離公司的基本面，此時(shí)增持將進(jìn)一步攤薄王強及其一致行動(dòng)人的持股成本。同時(shí)王強表示看好*ST商城當時(shí)正在籌劃的重組及重組后的發(fā)展。

北京一位私募人士表示，本次重組折戟，對本來(lái)期待通過(guò)重組摘星脫帽的*ST商城來(lái)說(shuō)不算什么好消息。但王強深諳資本游戲，名下公司多以投資業(yè)務(wù)為主，王強入主對*ST商城來(lái)看是一個(gè)機遇，未來(lái)*ST商城將向什么方向轉型仍未可知。

王強來(lái)頭不小

這位即將入主*ST商城的王強并不為資本市場(chǎng)所陌生，北京商報記者查閱企查查發(fā)現，王強參與投資的企業(yè)高達17家，同時(shí)在4家公司擔任高管，涉及旅游、投資、咨詢(xún)等領(lǐng)域。

回顧王強的投資歷程可以發(fā)現，王強的投資主要以小盤(pán)股為主，多年來(lái)收獲頗豐，最具有代表性的要屬中飛股份和至正股份兩家公司。2019年，王強前后兩次溢價(jià)購買(mǎi)中飛股份合計15%股權，合計金額約2億元。一年多以后，王強將持有的中飛股份股權轉讓?zhuān)灰捉痤~為6.16億元。根據估算，王強投資中飛股份總收益超過(guò)4億元。至正股份的投資則發(fā)生在2020年4月，王強溢價(jià)收購至正股份27%股權，成為至正股份的實(shí)際控制人。王強入主至正股份以來(lái)，至正股份的股價(jià)漲了近1.8倍。包括*ST商城在內，縱觀(guān)王強投資的這3家公司，都是投資時(shí)市值相對較小的公司，目前*ST商城的市值為12.18億元。

證券市場(chǎng)評論人布娜新表示，大盤(pán)股均是較成熟的公司，比較顯著(zhù)的特點(diǎn)是在行業(yè)中占有比較大的市場(chǎng)份額，對應資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)投資者信心更足。反之，小盤(pán)股通常不確定性更大，但投資者考慮投資小盤(pán)股往往還有一個(gè)原因就是機會(huì )較大，國外有統計數據顯示，從歷史上看，小盤(pán)股給投資者帶來(lái)的年回報率往往要高于指數。

*ST商城困局待解

*ST商城主要業(yè)務(wù)是商業(yè)零售，主要業(yè)態(tài)是百貨商場(chǎng)。*ST商城以聯(lián)營(yíng)+租賃+自營(yíng)的模式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。雖受像王強這樣的投資人青睞，但*ST商城近年來(lái)業(yè)績(jì)表現并不樂(lè )觀(guān)。2018-2020年，*ST商城持續虧損，目前正被實(shí)施退市風(fēng)險警示。

具體來(lái)看，2018-2020年，*ST商城實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入為9.97億元、9.96億元、1.92億元;對應實(shí)現的歸屬凈利潤分別為-1.28億元、-1.06億元、-1.49億元，連虧三年。由于2018年度和2019年度經(jīng)審計的凈利潤為負值，2019年度期末凈資產(chǎn)為負值，根據相關(guān)規定，*ST商城股票在2020年5月被實(shí)施退市風(fēng)險警示;由于*ST商城最近連續三個(gè)會(huì )計年度扣非后凈利潤均為負值，且最近一個(gè)會(huì )計年度財務(wù)會(huì )計報告的審計報告顯示公司持續經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性，今年4月*ST商城繼續被實(shí)施退市風(fēng)險警示。

為改善公司基本面，*ST商城已籌劃轉型多年，遺憾的是均未能轉型成功。如2019年7月*ST商城擬收購深圳優(yōu)依購電子商務(wù)股份有限公司100%股權，擬向電商方向轉型;2018年1月擬收購北京四達時(shí)代軟件技術(shù)股份有限公司股權，轉型方向為通訊技術(shù)領(lǐng)域;本次折戟的收購事項中，標的公司為物業(yè)行業(yè)。王強入主*ST商城后，公司是否要繼續轉型，未來(lái)的發(fā)展方向還未可知。

針對公司相關(guān)問(wèn)題，北京商報記者致電*ST商城董秘辦公室進(jìn)行采訪(fǎng)，*ST商城工作人員表示，“非公告寫(xiě)明內容外其他問(wèn)題不予回答”。

記者 董亮 實(shí)習記者 丁寧

關(guān)鍵詞： 自然人 定增 *ST商城 重組