又一家電子零件企業(yè)要來(lái)A股了!據深交所官網(wǎng)顯示，深圳市致尚科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“致尚科技”)創(chuàng )業(yè)板IPO已獲受理。根據致尚科技披露的招股書(shū)來(lái)看，致尚科技近八成營(yíng)業(yè)收入來(lái)自前五大客戶(hù)，其中尤其依賴(lài)第一大客戶(hù)富士康集團，富士康集團為致尚科技貢獻過(guò)半營(yíng)收。除了富士康集團穩居第一大客戶(hù)外，其他大客戶(hù)則變動(dòng)明顯。

過(guò)半營(yíng)收依賴(lài)富士康集團

縱觀(guān)致尚科技招股書(shū)發(fā)現，致尚科技客戶(hù)集中度較高，2018-2020年，致尚科技向前五大客戶(hù)合計銷(xiāo)售額分別為3.46億元、3.79億元、3.91億元，前五大客戶(hù)合計銷(xiāo)售額占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為83.56%、82%和78.38%。其中尤其依賴(lài)第一大客戶(hù)富士康集團，報告期內，致尚科技與富士康集團交易金額分別為2.16億元、1.95億元及3.37億元，占公司當期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為52.32%、42.18%及67.52%。

據了解，致尚科技和富士康集團的淵源頗深，致尚科技實(shí)際控制人陳潮先曾是富士康集團下屬公司的老員工。陳潮先于2002年入職富士康集團下屬鴻富錦精密工業(yè)(深圳)有限公司，主要從事企劃工作，對富士康集團業(yè)務(wù)發(fā)展及市場(chǎng)情況較為熟悉。2007年，陳潮先離開(kāi)富士康集團進(jìn)行自主創(chuàng )業(yè)，但與富士康集團一直保持良好的合作關(guān)系。2009年致尚科技創(chuàng )立起就與富士康集團進(jìn)行合作，公司發(fā)展初期主要業(yè)務(wù)即為富士康集團及其供應鏈內企業(yè)提供精密加工及配套產(chǎn)品銷(xiāo)售服務(wù)。

對于客戶(hù)集中度較高的問(wèn)題，致尚科技解釋稱(chēng)，公司終端客戶(hù)主要為日本知名企業(yè)N公司、索尼、Facebook等品牌商，直接客戶(hù)主要為富士康集團、歌爾股份等制造服務(wù)企業(yè)，致尚科技生產(chǎn)的精密零部件產(chǎn)品通過(guò)富士康集團及歌爾股份等集成其他功能件后形成整機產(chǎn)品，并最終配套供應終端客戶(hù)，由于下游制造服務(wù)企業(yè)及終端品牌商集中度較高，因此導致公司客戶(hù)集中度較高。

其他大客戶(hù)變動(dòng)明顯

除了富士康集團穩居第一大客戶(hù)外，其他大客戶(hù)報告期內變動(dòng)明顯。

具體來(lái)看，2018年致尚科技前五大客戶(hù)分別是富士康集團、金致遠、歐科電子、視源股份、歌爾股份。到了2019年，曾經(jīng)位列第三大客戶(hù)的歐科電子從前五大客戶(hù)名單中消失，取而代之的是你我網(wǎng)絡(luò )。致尚科技2019年對你我網(wǎng)絡(luò )實(shí)現的銷(xiāo)售收入為6720.18萬(wàn)元，占當期實(shí)現營(yíng)業(yè)收入的比例為14.54%，僅次于富士康集團和金致遠。

北京商報記者細讀招股書(shū)發(fā)現，你我網(wǎng)絡(luò )為致尚科技的關(guān)聯(lián)方。致尚科技實(shí)控人陳潮先持有你我網(wǎng)絡(luò )30.14%股權，為你我網(wǎng)絡(luò )第一大股東，同時(shí)陳潮先還擔任你我網(wǎng)絡(luò )的董事職務(wù)。

2020年，曾在2018年、2019年穩居第二大客戶(hù)的金致遠以及上述所提的你我網(wǎng)絡(luò )和歌爾股份均從致尚科技前五大客戶(hù)名單中消失，歐科電子重新回到五大客戶(hù)之列，與視源股份分別躍升為第二、第三大客戶(hù)，第四、第五大客戶(hù)為新增前五大客戶(hù)，分別是安費諾及SENKO。其中安費諾與致尚科技合作時(shí)間較長(cháng)，報告期內均屬于公司前十大客戶(hù);SENKO是一家專(zhuān)注于汽車(chē)關(guān)聯(lián)產(chǎn)品、通信及光通信、電子及電工等領(lǐng)域的全球知名跨國企業(yè)，致尚科技于2020年順利成為SENKO合格供應商，主要向其銷(xiāo)售光纖連接器產(chǎn)品。

證券市場(chǎng)評論人布娜新認為，公司客戶(hù)集中度較高，尤其是對大客戶(hù)依賴(lài)嚴重，會(huì )導致公司的抵御風(fēng)險能力變脆弱，無(wú)論是大客戶(hù)訂單違約還是大客戶(hù)訂單減少都會(huì )帶來(lái)不利影響，在未來(lái)會(huì )反映到企業(yè)營(yíng)收和利潤上?？蛻?hù)集中的公司面臨的競爭環(huán)境也較為嚴峻，公司需要不斷按照大客戶(hù)要求提高生產(chǎn)效率和價(jià)格優(yōu)勢，防止大客戶(hù)中斷合作。

供應商集中度逐年上升

致尚科技還存在供應商集中度較高且集中度逐年上升的風(fēng)險。招股書(shū)顯示，隨著(zhù)終端客戶(hù)需求的增長(cháng)，報告期內致尚科技OEM外協(xié)采購規模增長(cháng)，導致致尚科技供應商集中度不斷提升。報告期內，致尚科技對前五大供應商采購金額占采購總額的比例分別為47.45%、62.35%和66.23%，集中度逐年上升。其中，對電連技術(shù)的采購金額逐年上升，且增幅較大。

2018年，致尚科技向電連技術(shù)的采購金額只有2323.42萬(wàn)元，占當期采購總額的7.73%;2019年，電連技術(shù)躍升為第一大供應商，采購金額上升至7128.43萬(wàn)元，占當期采購額的26.01%;2020年，致尚科技向已經(jīng)成為第一大供應商的電連技術(shù)的采購金額進(jìn)一步提高，采購金額翻了一番，高達1.43億元，占當期采購總額的47.69%。

對此，致尚科技表示，對電連技術(shù)采購金額較高主要是受終端市場(chǎng)需求快速增長(cháng)影響。為了充分滿(mǎn)足下游客戶(hù)的需求，同時(shí)受生產(chǎn)能力、資金實(shí)力等方面的制約，致尚科技委托電連技術(shù)提供滑軌產(chǎn)品的OEM加工服務(wù)。

招股書(shū)顯示，致尚科技專(zhuān)注于精密電子零部件的研發(fā)和制造，致力于游戲機、VR/AR設備、專(zhuān)業(yè)音響為主的消費電子、通訊電子及汽車(chē)電子等零部件的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

針對公司相關(guān)問(wèn)題，北京商報記者致電致尚科技進(jìn)行采訪(fǎng)，但對方工作人員表示，“目前不太方便接受媒體采訪(fǎng)”。(記者 董亮 實(shí)習記者 丁寧)

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