以泡泡瑪特為首的盲盒熱近年來(lái)風(fēng)靡全國，雖然近期熱度稍退，但金運激光(300220)對其仍熱情不減。6月23日，金運激光發(fā)布公告稱(chēng)，擬定增募資不超過(guò)2.16億元，全部用于以盲盒為主的IP衍生品運營(yíng)推廣項目。金運激光在2019年就開(kāi)始發(fā)展盲盒業(yè)務(wù)，隨著(zhù)2020年盲盒的大火，金運激光加大了對該業(yè)務(wù)的布局。然而，從業(yè)績(jì)情況來(lái)看，盲盒業(yè)務(wù)的表現并不理想，2020年，由于收購開(kāi)展盲盒業(yè)務(wù)子公司，造成金運激光業(yè)績(jì)虧損。此外，金運激光還面臨著(zhù)主營(yíng)業(yè)務(wù)激光設備制造連續三年營(yíng)收下滑的局面。

定增募資逾2億

6月23日，金運激光發(fā)布公告稱(chēng)，擬定增募資總額不超過(guò)2.16億元，扣除相關(guān)發(fā)行費用后，將全部用于IP衍生品運營(yíng)推廣項目，在金運激光2020年年報中，曾具體指出公司運營(yíng)的IP衍生品主要指近年來(lái)十分火爆的潮玩盲盒。定增募資的金額中，銷(xiāo)售渠道裝修與建設投入2000萬(wàn)元，設備購置及安裝投入13495.7萬(wàn)元，IP引進(jìn)與開(kāi)發(fā)投入5308萬(wàn)元，基本預備費用為774.79萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金為3115.13萬(wàn)元。

從擬采取措施來(lái)看，金運激光擬在兩年內增設6000臺智能零售終端鋪設和40家線(xiàn)下潮玩體驗店;同時(shí)投入資金獲取國內外優(yōu)質(zhì)IP授權、招募設計師充實(shí)公司原創(chuàng )設計和二創(chuàng )設計團隊。

金運激光此次定增募資是出于對未來(lái)盲盒發(fā)展前景的看好，但市場(chǎng)上也有部分較為謹慎的聲音。中國人民大學(xué)副教授王鵬表示，做盲盒永遠是IP授權，最多自己開(kāi)辟I(mǎi)P，絕大多數是做平臺，而不是自己生產(chǎn)，這種情況下雖然是“躺著(zhù)賺錢(qián)”，但市場(chǎng)空間狹小。

看懂研究員高級研究員程宇表示，“之所以買(mǎi)盲盒，是因為人們先對盲盒里的IP形象產(chǎn)生購買(mǎi)欲望，才會(huì )去購買(mǎi)。所以，用盲盒賣(mài)產(chǎn)品，首先產(chǎn)品本身就已經(jīng)讓購買(mǎi)者產(chǎn)生了購買(mǎi)欲望，而并非單純因為是盲盒激發(fā)了消費者的欲望”。對此，金運激光也直言，消費品，尤其是潮流文化產(chǎn)品的生命周期可能相對較短。若公司投入時(shí)間及營(yíng)銷(xiāo)對于消費者沒(méi)有足夠吸引力或公司開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品對銷(xiāo)售者沒(méi)有吸引力，將對公司業(yè)務(wù)的持續發(fā)展造成不利影響。

二級市場(chǎng)上，投資者的態(tài)度也并不算看好。交易行情顯示，6月23日，金運激光股價(jià)收跌5.39%，報20元/股。值得一提的是，自2020年6月因盲盒熱創(chuàng )下階段性股價(jià)高點(diǎn)后，近一年以來(lái)，金運激光股價(jià)遭“腰斬”。2020年6月5日至今，金運激光股價(jià)區間累計跌幅為58.55%，同期大盤(pán)漲幅為33.26%。

對盲盒情有獨鐘

回顧金運激光發(fā)展盲盒的歷程，可以追溯至2019年。金運激光同彼時(shí)還未成為其子公司的玩偶一號(武漢)科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“玩偶一號”)攜手推出了智能零售終端項目“IP小站”，主要售賣(mài)熱門(mén)IP盲盒和玩偶手辦，該項目于2019年為金運激光創(chuàng )造了不錯的營(yíng)收。

隨著(zhù)盲盒經(jīng)濟大熱，2020年6月5日，金運激光決定直接收購玩偶一號。據了解，玩偶一號是一家采用無(wú)人零售方式經(jīng)營(yíng)IP衍生品的專(zhuān)業(yè)線(xiàn)下渠道公司，主要針對商業(yè)體和院線(xiàn)鋪設智能無(wú)人零售終端用于經(jīng)營(yíng)IP盲盒產(chǎn)品。

收購玩偶一號的消息公布不久，2020年6月10日，金運激光繼續加碼盲盒業(yè)務(wù)，擬定增募資不超過(guò)7.4億元，近八成用于發(fā)展盲盒業(yè)務(wù)。彼時(shí)正處于盲盒大火之際，金運激光也因此受到了更多的關(guān)注。

但該定增事項于2021年1月18日終止，金運激光主動(dòng)向深交所撤回相關(guān)申請文件。不過(guò)金運激光發(fā)展盲盒業(yè)務(wù)的意愿仍未終止，時(shí)隔5個(gè)月，金運激光再次調整發(fā)行方案進(jìn)行重新申報。

業(yè)績(jì)持續承壓

雖然金運激光對盲盒情有獨鐘，但收購玩偶一號后，金運激光交出的業(yè)績(jì)答卷卻并沒(méi)能如預想中那么理想。

2020年年報顯示，報告期內，金運激光實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.97億元，同比下降11.3%;對應實(shí)現的歸屬凈利潤為-5553萬(wàn)元，同比下降1404.62%。分行業(yè)來(lái)看，激光設備制造實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.21億元，占當期營(yíng)業(yè)收入的61.7%;IP衍生品運營(yíng)實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入為4898.88萬(wàn)元，占當期營(yíng)業(yè)收入的24.89%，3D及其他實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入占當期營(yíng)業(yè)收入的比例為13.41%。

對于歸屬凈利潤大幅下降的原因，金運激光表示，新收購的玩偶一號報告期內虧損，對公司業(yè)績(jì)產(chǎn)生了一定影響。2021年一季度，金運激光仍處于虧損狀態(tài)，2021年一季度，金運激光虧損456.2萬(wàn)元。金運激光稱(chēng)，雖然盲盒業(yè)務(wù)2020年營(yíng)業(yè)收入有所增長(cháng)，但該業(yè)務(wù)資金投入較大，對金運激光的現金流量產(chǎn)生了一定的影響。

此外，在金運激光大力發(fā)展盲盒業(yè)務(wù)下，金運激光的主營(yíng)業(yè)務(wù)激光設備制造營(yíng)業(yè)收入已連續三年下滑。2018年至2020年，激光設備制造實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別為1.79億元、1.67億元和1.21億元。在深交所下發(fā)的年報問(wèn)詢(xún)函中也關(guān)注到了該情況，深交所要求金運激光說(shuō)明激光設備制造業(yè)務(wù)收入下滑的原因及合理性，是否與行業(yè)趨勢一致以及說(shuō)明該項業(yè)務(wù)是否具備持續經(jīng)營(yíng)能力。

針對公司相關(guān)問(wèn)題，北京商報記者致電金運激光董秘辦公室進(jìn)行采訪(fǎng)，但對方電話(huà)未有人接聽(tīng)。(記者 董亮 實(shí)習記者 丁寧)

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