7月20日晚，深交所向樂(lè )普醫療下發(fā)關(guān)注函，要求公司補充說(shuō)明收購蘇州博思美醫療科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“博思美”)的必要性和合理性。作為國內心血管醫療器械龍頭企業(yè)，樂(lè )普醫療主要從事冠狀動(dòng)脈介入心血管病醫療器械和藥品的研發(fā)。不過(guò)，在帶量采購等政策下，占據半壁江山的氯吡格雷和阿托伐他汀制劑雙雙中標，價(jià)格大幅下降。利潤壓力下，樂(lè )普醫療將目光投向口腔正畸領(lǐng)域。博思美是一家提供牙齒畸形矯正解決方案與定制生產(chǎn)隱形矯治器的高科技公司，但目前仍處虧損狀態(tài)。

深交所下發(fā)關(guān)注函

樂(lè )普醫療收購博思美一事引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。7月20日晚，深交所向樂(lè )普醫療下發(fā)關(guān)注函，公告就十點(diǎn)事項要求樂(lè )普醫療作出書(shū)面說(shuō)明，主要問(wèn)題集中于披露公告未補充說(shuō)明實(shí)施此次交易收購虧損公司的必要性和合規性，并結合標的公司財務(wù)數據、業(yè)務(wù)發(fā)展情況、主要產(chǎn)品等詳細說(shuō)明標的資產(chǎn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤來(lái)源等，并要求樂(lè )普醫療于7月26日前將相關(guān)說(shuō)明材料對外披露。

日前，樂(lè )普醫療發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬以2.37億元通過(guò)股權受讓和增資方式投資博思美68.4318%的股權，實(shí)現控股。作為一家提供牙齒畸形矯正解決方案與定制生產(chǎn)隱形矯治器的高科技公司，博思美針對不同人群的需求，推出了適用于成人的“Bonsmile隱形正畸系列”和“iBeatuy隱形正畸系列”，以及針對兒童錯頜畸形的“iFree兒牙早矯系列”，建立了覆蓋全年齡段全周期的隱形矯治產(chǎn)品線(xiàn)。

針對公司布局口腔正畸行業(yè)的原因等問(wèn)題，北京商報記者聯(lián)系了樂(lè )普醫療方面，但截至發(fā)稿未收到任何回復。據了解，全球隱形矯治市場(chǎng)規模由2015年的40億美元增至2020年的122億美元，復合年增長(cháng)率為25.3%，其中2020年我國310萬(wàn)正畸案例中，隱形正畸的滲透率僅為11%。

樂(lè )普醫療在公告中表示，中國錯頜畸形發(fā)病率達到70%以上，兒童牙畸形發(fā)病率在80%。公司通過(guò)控股博思美進(jìn)入口腔正畸領(lǐng)域，不僅能夠充實(shí)公司類(lèi)消費醫療產(chǎn)品線(xiàn)，還是公司實(shí)施向培育和發(fā)展類(lèi)消費器械、健康產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰略邁出的堅實(shí)一步。

不過(guò)，財務(wù)數據顯示，截至2021年一季度末，博思美總資產(chǎn)2913萬(wàn)元，凈資產(chǎn)2259萬(wàn)元;2020年和2021年一季度，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別為841.14萬(wàn)元和242.98萬(wàn)元，凈利潤分別為-961萬(wàn)元和-229萬(wàn)元，均未實(shí)現盈利。

尋求新利潤增長(cháng)點(diǎn)

此次布局新業(yè)務(wù)領(lǐng)域或是樂(lè )普醫療打造新利潤增長(cháng)點(diǎn)的舉措。樂(lè )普醫療以“心血管醫療器械+藥品+醫療服務(wù)及健康管理一體化”為發(fā)展戰略，醫療器械板塊是公司業(yè)務(wù)規模最大的板塊。

不過(guò)近年來(lái)，樂(lè )普醫療業(yè)績(jì)承壓。根據2020年度報告摘要，報告期內，受四季度國家組織冠脈支架集采的影響和今年一季度疫情影響，傳統金屬藥物支架經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)大幅下滑，報告期內該板塊實(shí)現營(yíng)業(yè)收入34億元，同比降低1.05%;支架系統(支架、球囊、配件及外貿)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入11.08億元，同比降低38%;核心心血管介入產(chǎn)品實(shí)現營(yíng)業(yè)收入11.13億元，同比降低37.85%。同時(shí)，器械產(chǎn)品代理配送業(yè)務(wù)收入3.86億元，較上年同期減少20.5%。

此外，樂(lè )普醫療心血管藥品自2019年第一批藥品帶量采購政策開(kāi)始，藥價(jià)大幅下降。樂(lè )普醫療在2020年度報告摘要中稱(chēng)，報告期內，藥品板塊受招標集采影響，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入34.12億元，同比降低11.35%;制劑(仿制藥)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入28.72億元，同比降低9.91%;原料藥實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.4億元，同比降低18.31%。

醫療健康研究員楊靂在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從樂(lè )普醫療近期業(yè)績(jì)表現來(lái)看，在高值耗材集采的背景下，2020年公司心血管介入產(chǎn)品毛利率同比下滑超10%，今年的支架業(yè)務(wù)量也大幅下降。而口腔正畸順應了消費升級的大趨勢，國內市場(chǎng)呈現出高毛利(可高達70%)的特點(diǎn)，目前國內的滲透率還較低，潛在市場(chǎng)空間很大。

目前，國內口腔正畸市場(chǎng)主要由全球隱形正畸賽道頭部企業(yè)愛(ài)齊科(隱適美)和本土龍頭企業(yè)時(shí)代天使占據，行業(yè)技術(shù)壁壘較高。不過(guò)在楊靂看來(lái)，博思美仍有望爭食這一細分市場(chǎng)。(姚倩 實(shí)習生 胡悅瑩)

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