歷經(jīng)IPO被否、撤單之后，誠達藥業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“誠達藥業(yè)”)三度IPO最終獲得上市委的通過(guò)。8月10日晚間，據深交所官網(wǎng)發(fā)布消息顯示，誠達藥業(yè)創(chuàng )業(yè)板首發(fā)過(guò)會(huì )，這也意味著(zhù)公司距離登陸A股只剩注冊生效這一關(guān)。與其他過(guò)會(huì )企業(yè)不同，誠達藥業(yè)的IPO之旅可謂坎坷，歷時(shí)長(cháng)達11年，早在2010年公司就開(kāi)始著(zhù)手準備上市，不過(guò)卻先后經(jīng)歷了被否、撤單的尷尬。如今，三度闖關(guān)，誠達藥業(yè)最終獲得上市委的認可，不過(guò)公司業(yè)績(jì)增長(cháng)可持續性等問(wèn)題遭到上市委的追問(wèn)。

業(yè)績(jì)增長(cháng)可持續性遭追問(wèn)

據深交所披露消息顯示，此番IPO上會(huì )，誠達藥業(yè)主要有兩大問(wèn)題遭到追問(wèn)。

招股書(shū)顯示，誠達藥業(yè)主要致力于為跨國制藥企業(yè)及醫藥研發(fā)機構提供關(guān)鍵醫藥中間體CDMO服務(wù)，并從事左旋肉堿系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，2018-2020年，誠達藥業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別約為2.03億元、2.94億元、3.73億元;對應實(shí)現歸屬凈利潤分別約為671.01萬(wàn)元、5422.39萬(wàn)元、1.21億元;對應實(shí)現扣非后歸屬凈利潤分別約為748.72萬(wàn)元、5099.4萬(wàn)元、8457.87萬(wàn)元。

不難看出，報告期內，誠達藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤均實(shí)現大幅增長(cháng)。另外，2018-2020年，誠達藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為34.65%、45.1%和50.14%，毛利率逐步提高。對此，創(chuàng )業(yè)板上市委要求誠達藥業(yè)說(shuō)明公司報告期業(yè)績(jì)高速增長(cháng)、毛利率持續提高的合理性，以及未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)的可持續性。

在首發(fā)會(huì )議上，誠達藥業(yè)客戶(hù)蘇州六元環(huán)醫藥科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蘇州六元環(huán)”)也引發(fā)了上市委的關(guān)注。

Wind顯示，蘇州六元環(huán)在2019年4月17日成立，公司實(shí)控人為馬寶金，主要從事醫藥中間體的研發(fā)、銷(xiāo)售。而在公司成立當年便與誠達藥業(yè)進(jìn)行了合作，向誠達藥業(yè)采購醫藥中間體產(chǎn)品，并在2020年躋身誠達藥業(yè)前五大客戶(hù)名單。

據誠達藥業(yè)招股書(shū)，2020年，誠達藥業(yè)向蘇州六元環(huán)銷(xiāo)售金額達2771.42萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例為7.43%，是公司當期第四大客戶(hù)，主要銷(xiāo)售內容是NP0703、NP1117。

對此，創(chuàng )業(yè)板上市委要求誠達藥業(yè)說(shuō)明蘇州六元環(huán)成立當年即與公司開(kāi)展業(yè)務(wù)，并在次年成為公司前五大客戶(hù)之一的合理性，公司與蘇州六元環(huán)是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，銷(xiāo)售價(jià)格是否公允，蘇州六元環(huán)實(shí)現最終銷(xiāo)售的真實(shí)性等問(wèn)題。針對上市委提到的相關(guān)問(wèn)題，北京商報記者致電誠達藥業(yè)董事會(huì )辦公室進(jìn)行采訪(fǎng)，不過(guò)電話(huà)未有人接聽(tīng)。

需要指出的是，在誠達藥業(yè)IPO過(guò)程中，技術(shù)總監施裕華在公司IPO前離職一事一直備受市場(chǎng)詬病。

招股書(shū)顯示，2017年9月，誠達藥業(yè)因研發(fā)工作管理需要，引進(jìn)施裕華先后擔任公司研發(fā)中心主任、技術(shù)總監等職務(wù)，負責公司研發(fā)有關(guān)工作。不過(guò)，2020年6月，施裕華因個(gè)人原因離職。獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，對于醫藥創(chuàng )新型企業(yè)，研發(fā)團隊直接決定了公司的創(chuàng )新研發(fā)能力，所以市場(chǎng)還是非?？粗毓狙邪l(fā)團隊的穩定性。

上市路已歷時(shí)11年

實(shí)際上，誠達藥業(yè)已是IPO市場(chǎng)的老面孔，公司自2010年9月便開(kāi)始謀求A股上市，此次也是公司第三次IPO。

最早在2010年9月20日，誠達藥業(yè)IPO招股書(shū)獲得證監會(huì )受理，公司首次沖擊資本市場(chǎng)。僅歷時(shí)逾7個(gè)月，誠達藥業(yè)就獲得了上會(huì )機會(huì )，在2011年4月30日接受發(fā)審委的審核。不過(guò)，遺憾的是，誠達藥業(yè)當日上會(huì )被否，無(wú)緣A股。

針對公司首次IPO被否的情況，深交所也在一輪問(wèn)詢(xún)中進(jìn)行了追問(wèn)。據誠達藥業(yè)介紹，主要是公司募投項目存在不確定性。諸如，誠達藥業(yè)主要產(chǎn)品左旋肉堿系列產(chǎn)品報告期內毛利率逐年下降，2008-2010年分別為42.59%、40.14%、29.23%，而公司募集資金擬繼續投入1000噸左旋肉堿擴建項目，計劃使用資金占擬募集資金總額的44.44%，且對新增產(chǎn)能消化有較大作用的原料藥批準文號、GMP證書(shū)等尚未取得，存在不確定性。

首次上會(huì )被否后，誠達藥業(yè)2012年重整旗鼓，于當年3月再度遞交了招股書(shū)申報稿，但歷時(shí)一年，公司在2014年4月撤回了發(fā)行上市文件。

對于公司第二次撤單的原因，深交所也進(jìn)行了追問(wèn)。誠達藥業(yè)表示，主要系外部因素造成，一方面，2012年10月證監會(huì )公告暫停審核IPO申請，IPO排隊企業(yè)數量急劇增加，而當時(shí)公司黃河路新廠(chǎng)區的投資規模較大，建設資金短缺，公司在會(huì )審核時(shí)間過(guò)長(cháng)無(wú)法進(jìn)行及時(shí)的股權融資;另一方面，2013年10月公司老廠(chǎng)區發(fā)生的不可預見(jiàn)的火災事故對當期經(jīng)營(yíng)情況產(chǎn)生了短暫的負面影響，為盡快恢復公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，集中精力加大生產(chǎn)和研發(fā)力度，公司決定撤回IPO申請。

前次撤單之后，誠達藥業(yè)一直未有上市動(dòng)作，直至2020年10月，當月13日公司創(chuàng )業(yè)板IPO招股書(shū)獲得受理，排隊近10個(gè)月，公司迎來(lái)上會(huì )機會(huì )，并獲得通過(guò)。不過(guò)，投融資專(zhuān)家許小恒對北京商報記者表示，注冊制之下，首發(fā)過(guò)會(huì )也并非拿到了資本市場(chǎng)“入場(chǎng)券”，想要上市還有一道注冊門(mén)檻，需要通過(guò)證監會(huì )審核。

招股書(shū)顯示，誠達藥業(yè)此次擬募資5.13億元，計劃用于醫藥中間體項目、原料藥項目及研發(fā)中心擴建項目以及補充流動(dòng)資金等。(馬換換)

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