“資管新規”發(fā)布至今已超過(guò)三年的時(shí)間，信托行業(yè)的業(yè)務(wù)轉型已取得一定成效。8月18日，中國信托業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布了《2021年二季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數據》，隨著(zhù)“資管新規”過(guò)渡期臨近結束，信托行業(yè)資產(chǎn)規模漸趨平穩，并在2021年二季度首次環(huán)比出現回升。數據顯示，截至2021年二季度末，信托資產(chǎn)規模為20.64萬(wàn)億元，環(huán)比增加0.26萬(wàn)億元，增幅為1.28%。同時(shí)，在強監管之下，信托行業(yè)融資類(lèi)與通道業(yè)務(wù)繼續壓縮，房地產(chǎn)信托規模得到有力管控，資金投向不斷優(yōu)化，支持實(shí)體經(jīng)濟的力度也不斷增強。

資產(chǎn)規?；厣?0.64萬(wàn)億元

“資管新規”發(fā)布以來(lái)，信托行業(yè)進(jìn)入艱難轉型階段，信托資產(chǎn)規模從2017年四季度末的高點(diǎn)持續滑落。如今，隨著(zhù)“資管新規”過(guò)渡期臨近結束，信托資產(chǎn)規模漸趨平穩，并在2021年二季度首次出現回升。

來(lái)自中國信托業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布的數據顯示，截至2021年二季度末，信托資產(chǎn)規模為20.64萬(wàn)億元，與2020年二季度末相比，同比下降0.64萬(wàn)億元，降幅為3.02%;與2021年一季度末相比，環(huán)比增加0.26萬(wàn)億元，增幅為1.28%。

談及信托行業(yè)資產(chǎn)規模首現環(huán)比回升的原因，金樂(lè )函數分析師廖鶴凱在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，這體現了監管政策執行卓有成效，通道業(yè)務(wù)繼續大幅壓縮，財產(chǎn)權信托大幅增加，主動(dòng)管理類(lèi)業(yè)務(wù)穩步提升，信托行業(yè)也迎來(lái)了久違的規模增長(cháng)，信托行業(yè)支持實(shí)業(yè)發(fā)展的態(tài)勢依舊，預計后續數年都還有提升空間。

資產(chǎn)規模出現回升，信托全行業(yè)盈利空間也得到進(jìn)一步修復。截至2021年二季度末，信托公司實(shí)現經(jīng)營(yíng)收入602.31億元，同比增長(cháng)9.41%。二季度信托公司利潤增長(cháng)進(jìn)一步提速。截至2021年二季度末，信托公司累計利潤為395.86億元，同比增長(cháng)16.08%，增速較一季度提高7.36個(gè)百分點(diǎn)。

西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所所長(cháng)翟立宏分析稱(chēng)，隨著(zhù)新冠疫情防控加強，中國經(jīng)濟運行逐步回到正軌。疫情對信托公司的負面沖擊得以減弱，全行業(yè)經(jīng)營(yíng)收入和利潤同步增長(cháng)。信托公司營(yíng)業(yè)成本有所壓縮，經(jīng)營(yíng)質(zhì)效有所提高，轉型調整初現成效。

融資類(lèi)信托占比降至20.02%

“資管新規”實(shí)施后，逐步壓降融資類(lèi)信托成為行業(yè)的長(cháng)期目標，自2020年三季度以來(lái)，融資類(lèi)信托規模就開(kāi)始連續下滑。截至2021年二季度末，融資類(lèi)信托規模降至4.13萬(wàn)億元，同比大幅下降35.92%，環(huán)比下降7.24%;融資類(lèi)信托占比降至20.02%，同比降低10.27個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比降低1.84個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，在“房住不炒”的政策定位下，監管對房地產(chǎn)行業(yè)的管控持續加碼，融資條件也不斷收緊，投向房地產(chǎn)的資金信托持續下滑。截至2021年二季度末，投向房地產(chǎn)業(yè)的資金信托余額為2.08萬(wàn)億元，同比下降16.94%，環(huán)比下降4.39%;房地產(chǎn)業(yè)信托占比降至13.01%，同比降低1.16個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比降低0.6個(gè)百分點(diǎn)。

翟立宏指出，房地產(chǎn)行業(yè)調控升級有助于防范金融資源過(guò)度集中，避免由此帶來(lái)的資源浪費和潛在系統性金融風(fēng)險。同時(shí)，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)規模和占比的壓降，有助于信托公司積極推動(dòng)業(yè)務(wù)轉型，將更多資金投入經(jīng)濟轉型升級的重點(diǎn)領(lǐng)域，更好地發(fā)揮信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的職能。

值得關(guān)注的是，在歷史風(fēng)險加速出清的背景下，信托實(shí)收資本和信托賠償準備均出現較明顯的增長(cháng)。截至2021年二季度末，實(shí)收資本為3153.99億元，同比增長(cháng)10.78%，環(huán)比增長(cháng)0.39%;實(shí)收資本占比為45.54%，同比上升1.69個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比降低0.48個(gè)百分點(diǎn)。

截至2021年二季度末，信托賠償準備為329.66億元，同比增長(cháng)11.37%，環(huán)比增長(cháng)1.65%;信托賠償準備占比為4.76%，同比、環(huán)比分別小幅上升0.2個(gè)和0.01個(gè)百分點(diǎn)。

“在部分信托公司集中暴露消化前期信托項目風(fēng)險積累的背景下，信托賠償準備的增加有助于提高信托公司的風(fēng)險應對能力。”翟立宏說(shuō)道。

資金投向結構進(jìn)一步優(yōu)化

如今，信托業(yè)轉型已經(jīng)取得一定成效，不符合監管要求的通道業(yè)務(wù)持續壓縮，非標投資明顯減少，資金投向不斷優(yōu)化。從中國信托業(yè)協(xié)會(huì )披露的數據可以看出，標品信托產(chǎn)品正在成為信托行業(yè)主要增長(cháng)點(diǎn)之一。

截至2021年二季度末，投向證券市場(chǎng)的資金信托余額為2.8萬(wàn)億元，同比增長(cháng)35.39%，環(huán)比增長(cháng)15.17%;證券市場(chǎng)信托占比升至17.52%，同比上升5.82個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升2.31個(gè)百分點(diǎn)。

其中，投向股票、債券和基金的規模分別為0.65萬(wàn)億元、1.91萬(wàn)億元和0.24萬(wàn)億元，同比增長(cháng)分別為13.07%、51.83%和2.24%，各自的占比分別為4.09%、11.94%和1.5%。

在廖鶴凱看來(lái)，證券市場(chǎng)是信托標準化投向的重點(diǎn)領(lǐng)域，這兩年相關(guān)業(yè)務(wù)得到了行業(yè)各家信托公司重點(diǎn)的支持，特別是非標轉標業(yè)務(wù)成效顯著(zhù)，債券投放大幅增加。隨著(zhù)資本市場(chǎng)的不斷深入發(fā)展，證券投資領(lǐng)域業(yè)務(wù)規模還會(huì )得到更大的關(guān)注與支撐。

不過(guò)，對標品信托產(chǎn)品的轉型，多位信托公司人士此前在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)直言，“壓力大、產(chǎn)品架構還有待考量”。部分信托公司人士指出，“當前，信托公司依舊面臨較大的壓降非標資產(chǎn)規模的壓力，并且新的創(chuàng )收能力較強的業(yè)務(wù)模式仍有待培育。信托公司長(cháng)期以來(lái)擅長(cháng)非標業(yè)務(wù)，但在標品業(yè)務(wù)方面經(jīng)驗不足”。

正如翟立宏所言，信托公司發(fā)展標準化信托需以資金端需求為導向，根據客戶(hù)的不同特征和不同需求創(chuàng )設個(gè)性化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。同時(shí)，信托公司在短期可以集中精力開(kāi)發(fā)資產(chǎn)配置模式，穩步發(fā)展底層標的資產(chǎn)的自主投研實(shí)力，為長(cháng)期覆蓋全方位資產(chǎn)類(lèi)別的投資運作能力打好基礎。(記者 宋亦桐)

關(guān)鍵詞： 信托行業(yè) 資產(chǎn)規模 資金投向 結構優(yōu)化