傳聞終塵埃落定，養老險公司大軍喜添重量級“新丁”。8月19日，北京商報記者從中國保險行業(yè)協(xié)會(huì )(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“保險業(yè)協(xié)會(huì )”)獲悉，股東實(shí)力雄厚、注冊資本金超百億元的國民養老保險股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國民養老險”)要來(lái)了。待正式獲批后，該公司將成為第10家專(zhuān)業(yè)養老險公司，該公司注冊資本金不僅遠超過(guò)其他9家養老險公司，在90余家人身險公司排名中位列第12位。

17家“大佬”聯(lián)合坐鎮

從股權結構來(lái)看，根據保險業(yè)協(xié)會(huì )日前發(fā)布的《關(guān)于擬設立國民養老保險股份有限公司有關(guān)情況的信息披露公告》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《公告》)，17家股東所持股比并未出現“一家獨大”的情況。

具體而言，工銀理財有限責任公司、農銀理財有限責任公司、中銀理財有限責任公司、建信理財有限責任公司和交銀理財有限責任公司、北京市基礎設施投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“京投公司”)、國新資本有限公司投資額將均為10億元，持股數量將均為10億股，持股比例將均為8.97%，并列第一股東。

與此同時(shí)，還有中郵理財有限責任公司投資額6.5億元，持股數量6.5億股，持股比例5.83%;信銀理財有限責任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“信銀理財”)、招銀理財有限責任公司、興銀理財有限責任公司、民銀金投資本管理(北京)有限公司、北京熙誠資本控股有限公司投資額均為5億元，均持股5億股，持股比例均為4.48%。

此外，還有華夏理財有限責任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華夏理財”)、中信證券投資有限公司投資額均為3億元，均為持股3億股，持股比例均為2.69%;險資參與較少，唯一的險企泰康人壽投資額擬為2億元，持股數量擬為2億股，持股比例擬為1.79%，與中金浦成投資有限公司一起，在各股東持股比例中排行“榜尾”。

而在關(guān)聯(lián)關(guān)系方面，《公告》則顯示華夏理財為華夏銀行全資子公司，而京投公司持華夏銀行9.95%股份;同時(shí)，信銀理財與中證投資同受中信集團控制。

關(guān)于國民養老險公司股權結構，業(yè)內人士多認為，17家股東中唯一的一家保險公司，泰康人壽的險資更多起到的是象征性的作用，相比之下，銀行旗下的理財子公司才是此次養老險公司建設的“主力軍”。

而關(guān)于國民養老險的業(yè)務(wù)范圍，《公告》指出其包含商業(yè)養老計劃管理業(yè)務(wù);受托管理委托人委托的以養老保障為目的的人民幣、外幣資金;團體養老保險及年金業(yè)務(wù);個(gè)人養老保險及年金業(yè)務(wù);短期健康保險業(yè)務(wù);意外傷害保險業(yè)務(wù);團體人壽保險業(yè)務(wù)等。

短期儲蓄向長(cháng)期養老資產(chǎn)轉化

北京商報記者梳理發(fā)現，第10家專(zhuān)業(yè)養老險公司的111.5億元注冊資本金將創(chuàng )新高，此前的9家公司注冊資本金在2億-50億元不等。

自2004年12月首家養老保險公司成立以來(lái)，目前國內共有9家養老保險公司，分別為人保養老、國壽養老、太平養老、長(cháng)江養老、泰康養老、平安養老、新華養老、大家養老和恒安標準養老。

在中信證券7月25日的公告中，解釋了該公司擬設立的目的，即在于進(jìn)一步健全完善養老保障體系建設相關(guān)部署。

數據顯示，截至2020年末，作為第三支柱的商業(yè)養老保險，其存量資產(chǎn)僅為0.6萬(wàn)億元，僅占中國養老保障體系資產(chǎn)余額的5%左右。業(yè)內人士認為，5%的商業(yè)養老保險資產(chǎn)余額支撐不起國家“發(fā)展多層次、多支柱養老保險體系”的戰略目標。

與此形成對比的，是“七普”數據顯示我國60歲及以上人口為26402萬(wàn)人，占總人口的18.7%，其中65歲及以上人口為19064萬(wàn)人，占總人口的13.5%。人口老齡化程度進(jìn)一步加深，未來(lái)一段時(shí)期將持續面臨人口長(cháng)期均衡發(fā)展的壓力。

那么，背靠銀行“大樹(shù)”的國民養老險加入養老險市場(chǎng)，將會(huì )攪起何種“風(fēng)云”?清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險和養老金研究中心研究總監朱俊生認為，銀行信托參與存在一定優(yōu)勢。

“第三支柱發(fā)展的一個(gè)重要方向，就是把居民家庭短期的、帶有預防性的儲蓄轉化成長(cháng)期的養老資產(chǎn)，包括與養老相關(guān)的健康資產(chǎn)，這是第三支柱發(fā)展的一個(gè)大任務(wù)。銀行的理財子公司依托于母行，存在著(zhù)客戶(hù)流量大等優(yōu)勢，參與到養老險市場(chǎng)中來(lái)，對于推動(dòng)第三支柱建設、快速擴展其覆蓋面非常有幫助。”朱俊生如是分析。

中央財經(jīng)大學(xué)中國研究院精算科技實(shí)驗室主任陳輝則預測，養老金融在未來(lái)將不再是保險公司的專(zhuān)屬，而將產(chǎn)生更豐富的產(chǎn)品。同時(shí)，他認為銀行未來(lái)也可能聯(lián)合險企推出以養老為目的的理財型產(chǎn)品。

“這可能也是要破解現存的銀行理財公司未來(lái)發(fā)展問(wèn)題——如果沒(méi)有養老因素，對于銀行理財公司而言，推廣長(cháng)期理財產(chǎn)品不太現實(shí)。”陳輝認為。同時(shí)他指出，另一方面，國民養老險公司的成立或可破解商業(yè)養老險公司的發(fā)展難題。

“而今雖然已經(jīng)存在9家保養老險公司，但其實(shí)各家并沒(méi)有專(zhuān)注于養老險業(yè)務(wù)，而是都在做理財業(yè)務(wù)，現存的養老險公司亦面臨著(zhù)轉型問(wèn)題。”陳輝預測，國民養老險的成立將在養老險公司如何實(shí)現養老產(chǎn)品與銀行產(chǎn)品等其他金融產(chǎn)品融通，并可能對于養老產(chǎn)品和基金等金融產(chǎn)品之間的打通提供一種轉型思路。

陳輝提示道：“比起增加到10家養老險公司，關(guān)鍵的問(wèn)題還是怎樣創(chuàng )新改變現有養老險模式，因為未來(lái)養老險市場(chǎng)的競爭可能將發(fā)生在險企、基金公司、信托公司和銀行理財公司之間，而不僅僅是險企之間，若不改變模式，險企可能失去這塊市場(chǎng)。”

考驗專(zhuān)業(yè)投資能力

隨著(zhù)中國人口老齡化趨勢日益凸顯和公眾保險保障意識不斷上升，養老第三支柱的發(fā)展迫在眉睫。面對尚未獲得滿(mǎn)足的養老需求，類(lèi)似國民養老險的專(zhuān)業(yè)養老險公司要挺進(jìn)市場(chǎng)分一杯羹，還要面臨哪些風(fēng)險挑戰?

陳輝認為，其主要的風(fēng)險是投資風(fēng)險，和整個(gè)壽險業(yè)當下面臨的風(fēng)險一樣。“首先，期限短了不符合監管要求，期限長(cháng)了利差風(fēng)險大，產(chǎn)品容易賣(mài)不出去;其次，當前許多養老保險公司在保險集團旗下，和壽險公司本來(lái)就存在業(yè)務(wù)重合，所以這導致現在許多養老保險公司慢慢轉入類(lèi)似銀行理財的經(jīng)營(yíng)。不讓做銀行理財業(yè)務(wù)之后，這些公司都面臨未來(lái)發(fā)展問(wèn)題。”不過(guò)陳輝認為，這也有可能倒逼這些商業(yè)養老保險公司進(jìn)行改革。

那么，專(zhuān)業(yè)養老保險公司如何提升競爭力?有業(yè)內人士指出，養老險公司本身應追求投資收益，而不是過(guò)度關(guān)注降低投資收益的波動(dòng)性。

此前便有養老險公司表示，要提高核心競爭力，主要體現在運營(yíng)管理能力和投資能力兩個(gè)方面。面對處于不斷變化市場(chǎng)環(huán)境，把握市場(chǎng)機遇，構建“護城河”，提供客戶(hù)真正需要的養老金管理產(chǎn)品和服務(wù)。

今年兩會(huì )期間，政府工作報告首提“第三支柱養老保險”。第三支柱前景廣闊，險企紛紛推出養老保險產(chǎn)品。不過(guò)，我國老年人專(zhuān)屬保險產(chǎn)品有效供給明顯不足。原保監會(huì )副主席周延禮此前直言，“當前所提供的保障服務(wù)與老年人實(shí)際需求仍有很大差距。傳統商業(yè)保險對被保險人身體狀況要求較高，適合老齡群體的健康保險產(chǎn)品明顯不足”。

對此，業(yè)內人士建議，專(zhuān)業(yè)養老保險公司可適當增加保障范圍，進(jìn)一步增強產(chǎn)品靈活性和吸引力;適應老年群體消費特征的變化，不斷拓展符合老年人個(gè)性化需要的產(chǎn)品，提高投保和理賠服務(wù)水平，探索保險產(chǎn)品與健康管理服務(wù)融合發(fā)展等。(記者 陳婷婷 周菡怡)

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