債券“南向通”于9月24日正式啟動(dòng)，陸港兩地間債券市場(chǎng)互聯(lián)互通合作即將進(jìn)入新的發(fā)展階段。9月23日，北京商報記者注意到，在市場(chǎng)參與度方面，已經(jīng)有兩家理財公司率先入局，發(fā)布了多款以“南向通”命名的理財產(chǎn)品。在投資風(fēng)險等級方面，除了工銀理財在售的1款產(chǎn)品風(fēng)險等級為三級(中風(fēng)險)之外，中銀理財在售的5款產(chǎn)品均為二級(中低風(fēng)險)。在分析人士看來(lái)，理財公司對債券市場(chǎng)的投資動(dòng)力和研究能力具有更大的優(yōu)勢，也促使了其對“南向通”債券投資交易業(yè)務(wù)的接受度更高，未來(lái)可能會(huì )有更多相關(guān)機構參與其中。

根據中國理財網(wǎng)發(fā)布的信息，目前已經(jīng)有6款以“南向通”命名的理財產(chǎn)品發(fā)行，其中5款產(chǎn)品為中銀理財發(fā)行，1款產(chǎn)品為工銀理財發(fā)行，產(chǎn)品類(lèi)型均為封閉式凈值型產(chǎn)品。

從業(yè)績(jì)基準利率來(lái)看，同期限產(chǎn)品，港元產(chǎn)品收益率均低于美元產(chǎn)品收益率，例如，中銀理財發(fā)布的“南向通”理財產(chǎn)品中，370天期產(chǎn)品港元、美元收益率分別0.4%、1%和1.5%、2%。另外2款人民幣產(chǎn)品收益率則分別為4.35%、4.5%，投資期限分別為360天以及550天。

投資風(fēng)險等級方面，除了工銀理財在售的“工銀理財·全球添益‘南向通’固定收益類(lèi)封閉凈值型美元理財產(chǎn)品”風(fēng)險等級為三級(中風(fēng)險)之外，中銀理財在售的5款產(chǎn)品均為二級(中低風(fēng)險)。

從募集時(shí)間來(lái)看，中銀理財發(fā)布的5款“南向通”理財產(chǎn)品募集截止日期均為9月23日，工銀理財發(fā)布的1款“南向通”產(chǎn)品募集截止日期為10月31日。

針對兩家理財公司參與發(fā)行“南向通”理財產(chǎn)品的舉措，融360數字科技研究院分析師劉銀平在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)指出，債券“南向通”啟動(dòng)之后，理財公司面臨新機遇，在資產(chǎn)端方面可以配置全球債券，投資范圍擴大，“南向通”理財產(chǎn)品包括美元、港元、人民幣等多幣種產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富理財產(chǎn)品體系，為境內投資者提供多元化產(chǎn)品，滿(mǎn)足不同投資者需求。

“南向通”即內地與香港債券市場(chǎng)互聯(lián)互通南向合作，是指內地機構投資者通過(guò)內地與香港基礎服務(wù)機構連接，投資于香港債券市場(chǎng)的機制安排。根據安排，現階段參與“南向通”的內地投資者暫定為央行2020年度公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級交易商中的41家銀行類(lèi)金融機構(不含非銀行類(lèi)金融機構與農村金融機構)。

北京商報記者梳理發(fā)現，在2020年度公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級交易商名單中，6家國有大行、12家股份制銀行全部包含在內，另有北京銀行、寧波銀行、青島銀行、杭州銀行、江蘇銀行等實(shí)力較強的城商行以及渣打銀行(中國)有限公司、花旗銀行(中國)有限公司等外資銀行。

但需要關(guān)注的是，從監管提及的市場(chǎng)參與主體來(lái)看，理財子公司為非銀行類(lèi)金融機構，并不屬于公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的一級交易商。不過(guò)，央行有關(guān)負責人此前在答記者問(wèn)時(shí)曾表示，合格境內機構投資者(QDII)和人民幣合格境內機構投資者(RQDII)也可以通過(guò)“南向通”開(kāi)展境外債券投資。

根據國家外匯管理局發(fā)布的QDII最新數據顯示，截至今年8月30日，QDII投資額度審批情況表中也有理財公司的身影。其中中國銀行(中銀理財)、工商銀行(工銀理財)、交通銀行(交銀理財)、建設銀行(建信理財)、農業(yè)銀行(農銀理財)、中郵理財累計批準額度分別為30億美元、28億美元、5億美元、5億美元、2億元、2億元。另外，招商銀行(招銀理財)、興業(yè)銀行(興銀理財)、光大銀行(光大理財)、寧銀理財、杭銀理財累計批準額度分別為23億美元、6億美元、2億美元、1億美元、1億美元。

在蘇寧金融研究院宏觀(guān)經(jīng)濟研究中心副主任陶金看來(lái)，理財公司此次參與“南向通”業(yè)務(wù)表現更為積極，理財公司體現了業(yè)務(wù)拓展和業(yè)務(wù)創(chuàng )新的動(dòng)力。同時(shí)，理財公司對債券市場(chǎng)的投資動(dòng)力和研究能力具有更大的優(yōu)勢，也促使了其對“南向通”債券投資交易業(yè)務(wù)的接受度更高。未來(lái)可能會(huì )有更多的理財公司發(fā)行“南向通”的理財產(chǎn)品，但需要注意的是理財公司可能尚缺乏對海外資產(chǎn)配置的研究布局。

劉銀平進(jìn)一步分析稱(chēng)，“南向通”業(yè)務(wù)是跨境債券交易，這對境內銀行業(yè)金融機構的債券風(fēng)險管控和價(jià)值識別能力要求較高，金融機構需要完善風(fēng)險控制機制及加強跨境資金管理。(記者 宋亦桐)

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