“帶病”上市的華業(yè)香料(300886.SZ)表現糟糕，股東似乎失去了耐心。

去年9月16日，華業(yè)香料在一片質(zhì)疑聲中登陸A股市場(chǎng)。今年9月15日晚，公司兩名股東披露減持計劃，擬減持不超公司總股本的7%。

上市剛滿(mǎn)一年，限售股一經(jīng)解禁，股東就想著(zhù)減持套現，背后的原因是華業(yè)香料的股價(jià)跌跌不休。

上市之初，華業(yè)香料的股價(jià)100.01元/股，今年9月30日，股價(jià)為24.39元/股，后復權后為31.91元/股，一年時(shí)間，股價(jià)累計最大跌幅達68.09%。

長(cháng)江商報記者發(fā)現，華業(yè)香料IPO之時(shí)，市場(chǎng)就有質(zhì)疑其環(huán)保問(wèn)題、行賄問(wèn)題、業(yè)績(jì)下滑問(wèn)題等，上市后，尤其業(yè)績(jì)下滑問(wèn)題，表現得更為明顯。

2019年，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)下滑，2020年及今年上半年延續下滑勢頭。今年上半年，其實(shí)現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤)只有0.14億元，同比下降幅度超過(guò)40%。

股價(jià)跌跌不休股東擬套現過(guò)億

限售股一經(jīng)解禁，華業(yè)香料股東就尋思并踐行著(zhù)減持套現計劃。

9月16日，對于華業(yè)香料而言是個(gè)特殊日子。2020年9月16日，四創(chuàng )IPO才成功的華業(yè)香料，在這一天如愿以?xún)數顷戀Y本市場(chǎng)，在深交所創(chuàng )業(yè)板掛牌。而這，一定程度上受益于創(chuàng )業(yè)板注冊制改革。

一年后，也就是9月15日，上市剛好一年，外部投資機構股東所持股份解除限售，減持計劃同時(shí)被拋出。

9月15日晚間，華業(yè)香料披露，公司股東安徽國元創(chuàng )投有限責任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國元創(chuàng )投”)、安徽高新金通安益股權投資基金(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金通安益”)均計劃減持股份。

其中，國元創(chuàng )投擬通過(guò)集中競價(jià)交易或大宗交易方式減持不超過(guò)223.50萬(wàn)股公司股份，即減持比例不超過(guò)公司總股本的3%。通過(guò)大宗交易方式減持期間為公告披露之日起3個(gè)交易日后的3個(gè)月內(今年9月24日至12月23日)，通過(guò)集中競價(jià)方式減持期間為公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(2021年10月19日至2022年1月18日)。

金通安益計劃通過(guò)集中競價(jià)交易或大宗交易方式減持不超過(guò)298.22萬(wàn)股公司股份，即減持比例不超過(guò)公司總股本的4%。通過(guò)大宗交易方式減持期間為公告披露之日起3個(gè)交易日后的6個(gè)月內(2021年9月24日至2022年3月23日)，通過(guò)集中競價(jià)方式減持期間為公告披露之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(2021年10月19日至2022年4月18日)。

目前，國元創(chuàng )投、金通安益分別持有華業(yè)香料5.23%、6.97%股權，二者減持股份原因分別為公司經(jīng)營(yíng)需要、自身資金需求。

由于公告后已經(jīng)過(guò)了9個(gè)交易日，上述兩名股東是否已經(jīng)實(shí)施了部分減持計劃，暫不知曉。如果以9月15日收盤(pán)價(jià)計算，且以上限減持，那么，這兩名股東預計可套現1.42億元。

毫無(wú)疑問(wèn)，這兩名股東大賺了一筆。

根據招股書(shū)，國元創(chuàng )投、金通安益均在2015年入股華業(yè)香料。2015年10月，國元創(chuàng )投出資2160萬(wàn)元參與華業(yè)香料增資擴股，獲得6.98%股權。當年11月，金通安益通過(guò)受讓創(chuàng )始人股東、實(shí)際控制人等股權進(jìn)入，其出資2880萬(wàn)元獲得9.30%股權。

上市后，二者的股權比例被稀釋至5.23%、6.97%。假設以截至今年9月30日收盤(pán)價(jià)計算，二者的持股市值(假設尚未開(kāi)始減持)合計約為2.22億元。2015年入股至今不到6年，5040萬(wàn)元入股，如今已經(jīng)變成2.23億元(含現金分紅)。

目前，上述兩名股東均位于華業(yè)香料前十大股東之列。前十大股東大幅減持套現，除了創(chuàng )投資金屬性因素外，也與華業(yè)香料股價(jià)表現較差有一定關(guān)系。

k線(xiàn)圖顯示，上市首日，華業(yè)香料股價(jià)最高達100.01元/股，今年9月30日回落至24.39元/股，考慮到送轉股等分紅因素，后復權后的股價(jià)為31.91元/股，累計跌幅接近70%。

凈利連續兩年半下降

二級市場(chǎng)上的股價(jià)表現較差，與華業(yè)香料的基本面有關(guān)。公司基本面有點(diǎn)糟糕。

華業(yè)香料成立于2002年，主營(yíng)丙位內酯系列合成香料和丁位內酯系列合成香料，是目前國內生產(chǎn)規模最大、產(chǎn)銷(xiāo)量最多、系列產(chǎn)品配套齊全的內酯系列合成香料生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應用于食品飲料、日化、煙草、飼料等行業(yè)和領(lǐng)域。

華業(yè)香料的上市之路較為崎嶇，4次沖擊IPO，涉及的問(wèn)題較多，包括環(huán)境污染、行賄官員、關(guān)聯(lián)交易等，市場(chǎng)曾質(zhì)疑其“帶病”上市。

如今，華業(yè)香料的盈利能力問(wèn)題也受到廣泛質(zhì)疑。

曾經(jīng)多次闖關(guān)IPO，華業(yè)香料的信心或在于穩步增長(cháng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。2016年至2018年，公司實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入分別為1.93億元、2.18億元、2.58億元，逐年在增長(cháng)。同期，公司實(shí)現的凈利潤分別為0.35億元、0.37億元、0.64億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利潤)為0.32億元、0.32億元、0.56億元，也表現為逐年增長(cháng)(2017年扣非凈利潤同比增長(cháng)1.32%)。

通常情況下，A股上市公司2019年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)在2020年4月底前披露，IPO企業(yè)按時(shí)披露較少。華業(yè)香料在IPO通過(guò)之前，市場(chǎng)并不知曉其2019年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。實(shí)際上，2019年，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)已經(jīng)有較大幅度下滑。

數據顯示，這一年，公司實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入為2.15億元，同比下降16.77%，凈利潤、扣非凈利潤0.46億元、0.41億元，同比分別下降28.47%、27.80%。

2020年，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)進(jìn)一步下滑，其實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤分別為2.06億元、0.40億元，同比分別下降4.09%、12.12%，扣非凈利潤為0.23億元，同比下降幅度擴大至44.51%。

華業(yè)香料屬于化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)，今年以來(lái)，化工原料、產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度較大，一些曾經(jīng)虧損嚴重的化工類(lèi)企業(yè)在今年上半年賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。然而，華業(yè)香料的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)依舊是下滑。

上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.22億元，同比增長(cháng)6.81%，凈利潤、扣非凈利潤分別為0.14億元、0.12億元，同比下降幅度為43.04%、44.73%。

至此，華業(yè)香料的凈利潤已經(jīng)連續兩年半下滑。

與華業(yè)香料同處一個(gè)賽道的A股公司華寶股份，雖然去年以來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)也有所下滑，但下滑幅度較小。今年上半年，其實(shí)現凈利潤5.30億元，同比下降幅度只有2.82%。

據披露，華業(yè)香料的產(chǎn)品70%左右出口國外，與包括寶潔、芬美意、國際香料、奇華頓和曼氏等在內的國際知名公司建立了穩定業(yè)務(wù)關(guān)系。

華業(yè)香料如何才能將優(yōu)勢轉化為實(shí)實(shí)在在的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，值得控股股東、實(shí)際控制人及管理層好好思考。(記者 明鴻澤)

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