一直“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的復星醫藥(600196.SH)開(kāi)始“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”。

近日，復星醫藥公布擬15.96億元出售亞能生物29.02%股權、金石醫檢所100%股權，亞能生物將由控股子公司轉為聯(lián)營(yíng)公司。

長(cháng)江商報記者梳理，今年以來(lái)，復星醫藥陸續公布擬出售天津藥業(yè)25%股權、佛山禪曦100%股權、臺州浙東醫養投資75%股權。上述交易全部完成后，復星醫藥將出售四家子公司股權，回籠資金41.32億元。

復星醫藥一向視并購為擴張的重要戰略手段，對于出售資產(chǎn)的原因，復星醫藥稱(chēng)償還債務(wù)、優(yōu)化資產(chǎn)，并向核心主業(yè)聚焦。

此次出售標的亞能生物負責的HPV、以地中海貧血癥體外診斷產(chǎn)品為診斷板塊中重要產(chǎn)品，公司稱(chēng)回籠資金將用于診斷板塊后續新賽道布局。

近一年多，復星醫藥在新產(chǎn)品上受益頗豐，或也是公司耗巨資大力推動(dòng)研發(fā)新產(chǎn)品上市的重要原因。去年8月，復星醫藥開(kāi)始銷(xiāo)售新產(chǎn)品蘇可欣、漢曲優(yōu)，今年上半年抗腫瘤及免疫調節核心產(chǎn)品營(yíng)收17.05億元，同比增256.69%，今年復必泰(mRNA新冠疫苗)推出后，上半年抗感染核心產(chǎn)品營(yíng)收26.56億元，同比增加45.30%。

截至今年上半年末，復星醫藥資產(chǎn)負債率46.77%。出售資產(chǎn)或將為公司后續研發(fā)創(chuàng )新、業(yè)務(wù)轉型提供較為充足的資金。

繼續出售子公司股權聚焦主業(yè)

時(shí)隔一個(gè)多月，復星醫藥再賣(mài)子公司股權。

9月30日，復星醫藥公告稱(chēng)，控股子公司亞能生物及其現有股東與買(mǎi)方共同簽訂《股權轉讓及增資協(xié)議》，復星醫藥擬以15.96億元的對價(jià)轉讓所持有亞能生物合計29.02%的股權、金石醫檢所100%股權(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“標的資產(chǎn)”)。

交易完成后，復星醫藥持有亞能生物的股權比例將由50.1084%降至19.9976%，將由控股子公司轉為聯(lián)營(yíng)公司，并不再持有金石醫檢所的股權。

事實(shí)上標的資產(chǎn)資產(chǎn)質(zhì)量及盈利均較好。披露的財報顯示，截至2021年8月31日，標的資產(chǎn)總資產(chǎn)為9.48億元，歸母所有者權益為7.18億元。2020年和2021年1-8月標的資產(chǎn)營(yíng)收5.85億元、6.01億元，凈利潤2.07億元、2.23億元。

而看中標的資產(chǎn)的買(mǎi)方YanengBioscience，為知名基金公司康橋五期美元基金間接全資控股，主要專(zhuān)注于投資與中國有重要聯(lián)系的醫療健康行業(yè)成長(cháng)型和整合型機會(huì )。

本次交易對價(jià)以標的資產(chǎn)整體估值55億元為基礎確定，約相當于標的公司2020年凈利潤的26.6倍(P/E倍數)。此次交易預計將為公司貢獻稅后收益約14億元(未經(jīng)審計)。

除了上述資產(chǎn)，就在一個(gè)多月之前，復星醫藥剛剛公布了一項較大的資產(chǎn)出售公告。

8月24日，復星醫藥公布擬向天津金耀轉讓所持有的天津藥業(yè)合計25%的股權，轉讓價(jià)款總額為14.33億元，而后者主要資產(chǎn)為其持有的天津藥業(yè)50.38%股權。

這一交易完成后，復星醫藥將不再持有目標公司的股權，預計交易將貢獻收益約1.94億元(扣除企業(yè)所得稅前、未經(jīng)審計)。

長(cháng)江商報記者注意到，近半年，復星醫藥還籌劃了多起資產(chǎn)轉讓。今年4月26日，復星醫藥控股子公司擬5.5億元出售佛山禪曦合計100%的股權及債權;5月31日，復星醫藥公布控股子公司復星健康擬5.53億元出售臺州浙東醫養投資(其主要資產(chǎn)為在建的臺州浙東醫院)75%的股權。

近十年，復星醫藥“積極尋求行業(yè)并購與整合的機會(huì )，實(shí)現收入與利潤的持續、快速增長(cháng)”，“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”是公司的主要戰略。而如今開(kāi)始不斷賣(mài)出資產(chǎn)，在復星發(fā)展中較為罕見(jiàn)。

對于出售資產(chǎn)的原因，復星醫藥主要稱(chēng)優(yōu)化資產(chǎn)或聚焦主業(yè)，出售股權款項將用于補充運營(yíng)資金及歸還帶息債務(wù)。

此次轉讓標的資產(chǎn)，復星醫藥稱(chēng)，2020年以來(lái)，公司積極推進(jìn)診斷板塊資產(chǎn)和業(yè)務(wù)梳理，加速整合協(xié)同和運營(yíng)一體化。此次所獲款項擬主要用于診斷板塊后續新賽道布局、產(chǎn)品研發(fā)、基地建設及市場(chǎng)投入。

加速創(chuàng )新及轉型

復星醫藥似乎正通過(guò)出售原有傳統醫藥業(yè)務(wù)，甚至包括優(yōu)勢較大的業(yè)務(wù)，回籠資金以聚焦前景較大的醫美、創(chuàng )新藥以及加速大健康產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)轉型。

回顧近十年，復星醫藥總資產(chǎn)從168.20億元增至884.79億元，增長(cháng)4.26倍，而截至今年上半年末，復星醫藥長(cháng)期股權投資228.54億元，占公司總資產(chǎn)約25%。

復星醫藥通過(guò)不斷并購，目前直接運營(yíng)的業(yè)務(wù)包括制藥、醫療器械與醫學(xué)診斷、醫療健康服務(wù)，并通過(guò)參股國藥控股涵蓋到醫藥商業(yè)領(lǐng)域。

事實(shí)上醫學(xué)診斷業(yè)務(wù)中，復星醫藥HPV及地中海貧血基因檢測系列試劑居于市場(chǎng)領(lǐng)導地位，此次出售，公司或將推進(jìn)板塊中早期肝癌、腸癌早篩等等臨床價(jià)值較高的診斷新產(chǎn)品的研發(fā)及上市。

近一年多，復星醫藥新藥產(chǎn)品大大促進(jìn)了公司營(yíng)收增長(cháng)。在最核心的制藥板塊中，復星醫藥同時(shí)研發(fā)推進(jìn)多個(gè)新產(chǎn)品研發(fā)。

去年漢利康(利妥昔單抗注射液)新增生產(chǎn)規模(2000L)獲批后快速放量，去年8月開(kāi)始銷(xiāo)售的新產(chǎn)品蘇可欣(馬來(lái)酸阿伐曲泊帕片)、漢曲優(yōu)(注射用曲妥珠單抗)上市后加速市場(chǎng)準入。

2020年和今年上半年，公司抗腫瘤及免疫調節核心產(chǎn)品營(yíng)收14.78億元、17.05億元，同比增138.39%、256.69%。今年復必泰(mRNA新冠疫苗)推出后，上半年抗感染核心產(chǎn)品營(yíng)收26.56億元，同比增加45.30%。

總體來(lái)看，今年上半年復星醫藥制藥業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入122.48億元，同比增長(cháng)22.33%，其中抗腫瘤及免疫調節、抗感染核心產(chǎn)品已成為增長(cháng)最快、占比最大的產(chǎn)品。

截至今年上半年，復星醫藥主要在研創(chuàng )新藥、仿制藥、生物類(lèi)似藥及仿制藥一致性評價(jià)等項目共240項。同期，公司研發(fā)費用15.62億元，同比增長(cháng)29.73%。并且此前公司的資本化研發(fā)費用占比一直超過(guò)三成。截至今年上半年末，公司累計無(wú)形資產(chǎn)84.20億元，開(kāi)發(fā)支出30.81億元。

除了制藥板塊，復星醫藥其他業(yè)務(wù)也均在轉型。其中醫療器械與醫學(xué)診斷業(yè)務(wù)，聚焦醫療美容、呼吸健康、專(zhuān)業(yè)醫療三大業(yè)務(wù)，醫學(xué)診斷業(yè)務(wù)也在推進(jìn)戰略升級和內部整合;醫療健康服務(wù)，探索線(xiàn)上線(xiàn)下一體化服務(wù)模式，推動(dòng)醫療互聯(lián)網(wǎng)轉型。

今年上半年公司醫療器械與醫學(xué)診斷業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入28.37億元，同比增長(cháng)7.42%;醫療健康服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入18.44億元，同比增長(cháng)35.59%。

在各板塊新產(chǎn)品推出及轉型的推動(dòng)下，復星醫藥今年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入169.52億元，同比增長(cháng)20.85%，扣非凈利潤15.70億元，同比增長(cháng)20.38%。(記者 李順)

關(guān)鍵詞： 復星醫藥 出售股權 子公司 創(chuàng )新轉型