“寶能系”資金流動(dòng)緊張的后遺癥正在不斷顯現。10月13日，北京商報記者從多位信托投資者處獲悉，目前已有包括中鐵信托、山東信托、民生信托在內的多家信托公司設立的“寶能系”信托計劃出現違約。在債務(wù)人違約后的第一時(shí)間，多家信托公司已采取凍結資產(chǎn)、查封抵押物來(lái)解決兌付問(wèn)題，但從抵押物和保證擔保方式來(lái)看，有多項信托計劃受讓債權本身也是“寶能系”的關(guān)聯(lián)公司，實(shí)際兌付周期究竟需要多久，還需要打個(gè)問(wèn)號。

多家信托公司踩雷

10月13日，北京商報記者從多位信托投資者處獲悉，目前已有包括中鐵信托、山東信托、民生信托在內的多家信托公司踩雷“寶能系”，并且每家信托公司信托計劃資金投向各不相同。

“去年2月我購買(mǎi)了山東信托一款信托產(chǎn)品，正常的付息時(shí)間是今年9月20日，但目前沒(méi)有收到任何款項。”一位信托投資者回憶稱(chēng)。根據這位投資者提供的信息，他購買(mǎi)的信托產(chǎn)品名為“山東信托青山9號集合資金信托計劃B3”，信托資金主要用于受讓寶能物流集團有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“寶能物流集團”)持有的對深圳市盛廣投資有限公司不低于6.7億元的債權，寶能物流集團將轉讓價(jià)款定向用于“貴州物流園”項目的建設及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

無(wú)獨有偶，另一位投資者購買(mǎi)的“中鐵信托寶能廣州汽車(chē)產(chǎn)業(yè)園項目(二期)集合資金信托計劃D類(lèi)”的季度利息也已經(jīng)超10個(gè)工作日未兌付。該信托資金用于向寶能汽車(chē)有限公司發(fā)放信托貸款，用于廣州新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)園項目B地塊后續運營(yíng)建設。

事實(shí)上，早在今年7月“民生信托·至信651號寶能信托”就撕開(kāi)了“寶能系”信托項目違約的口子。這款信托貸款集合資金信托計劃于2019年7月25日設立，相關(guān)信托計劃項下的信托貸款本金及利息合計21.16億元，本應于今年7月25日(因節假日順延至26日)到期，但到期后卻出現了違約。

至信系列中，“民生信托·至信1047號2期”合同也已經(jīng)終止。一位來(lái)自東北的投資者向北京商報記者介紹稱(chēng)，“這個(gè)信托計劃正常應該是2022年7月4日到期，但現在民生信托已經(jīng)終止合同，我已經(jīng)有將近3個(gè)多月沒(méi)拿到利息和本金”。據了解，該信托資金用于受讓深圳市寶能投資集團有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“寶能集團”)持有的深圳市鉅盛華股份有限公司6%股權的收益權，寶能集團將獲得的信托資金用于補充該公司及其子公司流動(dòng)資金及歸還因補充流動(dòng)資金需求產(chǎn)生的金融機構借款、債券融資、股東及關(guān)聯(lián)公司借款等。

以上信托計劃均投向于“寶能系”項目，根據天眼查信息，寶能物流集團大股東為寶能集團董事長(cháng)姚振華;寶能汽車(chē)有限公司為寶能集團旗下成員企業(yè)。

凍結資產(chǎn)、查封抵押物兌付

在遭遇延期和逾期項目變故時(shí)，信托通常會(huì )采取與合作方協(xié)商解決，或者采用項目本身抵押物、自有資金、股東變賣(mài)資產(chǎn)等方式解決兌付問(wèn)題。

根據投資者最新提供的信息，中鐵信托在近日回應投資者稱(chēng)，為妥善履行受托義務(wù)，已先后采取了多項措施保障信托財產(chǎn)安全，有管轄權的法院已完成對抵押土地使用權及地上附著(zhù)物、質(zhì)押股權、保證人賬戶(hù)等資產(chǎn)的查封凍結，已查封的資產(chǎn)覆蓋貸款本息。

同樣，山東信托也已宣布啟動(dòng)司法程序，對債務(wù)人及相關(guān)擔保人提起了民事訴訟，且案件受理法院已查封涉事信托計劃項下的抵押土地及質(zhì)押股權。北京商報記者10月13日另從山東信托相關(guān)知情人士處獲悉，目前該公司已經(jīng)查封了相關(guān)債務(wù)人的土地抵押物以及股權，查封之后就會(huì )進(jìn)入起訴階段。“具體不知道什么時(shí)候開(kāi)庭，但應該已經(jīng)向法院提交了相關(guān)材料，法院已經(jīng)查封了。”這位知情人士說(shuō)道。

更早之前，民生信托也開(kāi)展了“至信1047號寶能投資融資項目集合資金信托計劃”項下債權文書(shū)的強制執行工作，并于9月7日在深圳市中級人民法院完成執行立案。已通過(guò)執行法院凍結抵押人暨保證人合肥市寶匯置業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“寶匯置業(yè)”)合計 100%股權，并查封寶匯置業(yè)名下三宗地塊。根據天眼查股權穿透圖顯示，寶匯置業(yè)大股東為安徽寶能置地有限公司，而后者大股東為寶能地產(chǎn)股份有限公司。

當前，“寶能系”信托計劃違約處置的難點(diǎn)在哪里?從抵押物來(lái)分析，根據投資者提供的信息截圖，“民生信托·至信1047號2期資金信托計劃”的抵押擔保為首筆放款20個(gè)工作日內辦理完畢寶匯置業(yè)名下合肥市濱湖新區商業(yè)地塊。保證擔保為寶匯置業(yè)及寶能集團實(shí)際控制人姚振華提供連帶責任保證擔保。

“中鐵信托寶能廣州汽車(chē)產(chǎn)業(yè)園項目(二期)集合資金信托計劃D類(lèi)”的抵押擔保為以昆明市西山區草海五號片區四號地塊三宗地塊土地使用權提供第一順位最高額連帶責任抵押擔保。繳清土地款后1個(gè)月內辦妥抵押手續，初始抵押率為64.02%，后續形成在建工程后可追加抵押，抵押率不超過(guò)60%。保證擔保為寶能地產(chǎn)股份有限公司、寶能控股(中國)有限公司等提供最高額連帶責任保證擔保。

金樂(lè )函數分析師廖鶴凱進(jìn)一步分析稱(chēng)，上述項目目前面臨的困境都是流動(dòng)性短期難以跟上，處置抵質(zhì)押物在目前的市場(chǎng)環(huán)境下時(shí)間會(huì )比較長(cháng)，例如，中鐵信托項目的抵質(zhì)押相對強，但處置周期也要以年為單位計算。此外部分信托計劃受讓債權本身也是寶能集團的關(guān)聯(lián)公司，執行難度較大，只能看后續寶能集團整體的協(xié)調情況，如果后續組建債委會(huì )，時(shí)間只會(huì )更長(cháng)。針對項目處置進(jìn)展，北京商報記者多次聯(lián)系中鐵信托、山東信托、民生信托方面進(jìn)行采訪(fǎng)，但始終未得到回應。

如何回籠資金、解決當前困境?北京商報記者從寶能集團處獲悉，目前寶能集團總資產(chǎn)約8300億元，剔除并表的金融企業(yè)負債，寶能整體有息負債約2000億元。寶能集團表示，“隨著(zhù)當前約200億流動(dòng)性缺口的逐步解決，相信公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能很快重回正軌”。

權責如何界定

今年以來(lái)，信托行業(yè)違約風(fēng)險頻發(fā)，值得關(guān)注的是，北京商報記者從上述多位信托投資者處獲悉，其購買(mǎi)信托產(chǎn)品的方式均是通過(guò)平安銀行進(jìn)行代銷(xiāo)，而這也不是今年首例銀行代銷(xiāo)信托產(chǎn)品出現風(fēng)險的案例。

在今年8月中旬，零售之王招商銀行陷入代理銷(xiāo)售信托產(chǎn)品違約風(fēng)波曾一度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。彼時(shí)，由招商銀行代銷(xiāo)的規模為5億元的大業(yè)信托·君睿15號(九通基業(yè))項目集合資金信托計劃出現實(shí)質(zhì)性違約，未向投資者分配2021年二季度的利息，這也是招商銀行信托代銷(xiāo)首次面向自然人違約。招商銀行在回應中指出，將密切關(guān)注主動(dòng)管理方大業(yè)信托與金融機構債權人委員會(huì )溝通情況，督促其妥善解決信托利益分配等問(wèn)題。針對該項目最新的處置進(jìn)展，北京商報記者嘗試采訪(fǎng)招商銀行方面進(jìn)行了解，但截至發(fā)稿未收到回復。

代銷(xiāo)風(fēng)險頻發(fā)，銀行與信托公司之間的權責究竟如何界定?一位銀行業(yè)人士向北京商報記者介紹稱(chēng)，從法律層面來(lái)說(shuō)，銀行代銷(xiāo)需要盡職履責，應首先確保銷(xiāo)售的適當性，還要進(jìn)行錄音錄像，這個(gè)過(guò)程中合規性沒(méi)有問(wèn)題。作為代銷(xiāo)機構，銀行的責任只限定于代銷(xiāo)層面，會(huì )盡可能協(xié)助客戶(hù)和產(chǎn)品管理人、融資方進(jìn)行溝通，督促管理人和融資人盡責。

而資深銀行業(yè)分析人士王劍輝則表示，銀行代銷(xiāo)信托可能會(huì )在銷(xiāo)售過(guò)程中出現一些違規風(fēng)險。例如在銷(xiāo)售前期對產(chǎn)品的介紹是否存在夸大嫌疑、或者存在各種營(yíng)銷(xiāo)上的不當手段等。一旦發(fā)生相關(guān)違約風(fēng)險，就會(huì )對銀行的重要客戶(hù)群體產(chǎn)生非常嚴重的不良影響，產(chǎn)生的法律訴訟還會(huì )影響銀行的品牌效應。銀行應通過(guò)內部整合的協(xié)作機制，通過(guò)引入外來(lái)第三方合作機構共同對產(chǎn)品進(jìn)行篩選，從而盡可能保障投資者的資金安全。

“銀行代銷(xiāo)信托在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，存在募集過(guò)程中的投資者適當性管理問(wèn)題，后續可能會(huì )產(chǎn)生糾紛，對銀行的商譽(yù)產(chǎn)生影響。”在廖鶴凱看來(lái)，銀行代銷(xiāo)信托產(chǎn)品和信托公司自身渠道銷(xiāo)售的產(chǎn)品，都是信托公司作為管理人控制風(fēng)險，后續兌付問(wèn)題也需要信托公司解決。銀行作為面對客戶(hù)的金融機構，之前很多產(chǎn)品都是通過(guò)信托作為通道，把自己相關(guān)的客戶(hù)出表的業(yè)務(wù)作為理財產(chǎn)品讓本行固有客戶(hù)認購，本身風(fēng)控也是深度參與的，或者至少是認可信托公司的風(fēng)控措施的，這種情況下，兌付問(wèn)題也會(huì )和信托公司共同協(xié)調解決。(記者 宋亦桐)

關(guān)鍵詞： 信托公司 寶能系 信托計劃 凍結資產(chǎn)