成立16年之際，杭州楚環(huán)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“楚環(huán)科技”)在實(shí)控人陳步東、吳意波的帶領(lǐng)下準備進(jìn)軍A股資本市場(chǎng)。近期，證監會(huì )官網(wǎng)顯示，楚環(huán)科技拿到了首發(fā)反饋意見(jiàn)，公司距離上會(huì )又近一步。需要指出的是，IPO背后，楚環(huán)科技也有諸多疑點(diǎn)，其中公司股東張海寬入股不足半年“閃退”頗為蹊蹺，而同樣的情節也發(fā)生在股東程輝身上，入股逾一年、增資3個(gè)月后其也退出了股東名單。兩名股東“閃電”退出的原因為何?是否涉及股份代持或其他利益輸送安排?這無(wú)疑成為了楚環(huán)科技IPO不得不直面的問(wèn)題。

張海寬入股不足半年退出

自然人張海寬入股未滿(mǎn)半年時(shí)間便退出了楚環(huán)科技股東行列。

招股書(shū)顯示，楚環(huán)科技是一家集研發(fā)、設計、制造、銷(xiāo)售、服務(wù)為一體的廢氣惡臭治理系統解決方案服務(wù)商，公司主要服務(wù)于市政污水處理廠(chǎng)、餐廚垃圾處理廠(chǎng)客戶(hù)。據楚環(huán)科技介紹，近年公司開(kāi)始逐步拓展工業(yè)領(lǐng)域客戶(hù)，如養殖屠宰、石油煉化、醫藥化工、乳制品、食品加工、噴涂、紡織印染、釀酒等行業(yè)。

據了解，楚環(huán)科技成立于2005年6月，正值公司成立16年之際，在今年6月遞交了招股書(shū)申報稿，向深市主板發(fā)起沖擊，擬募資4.1億元，分別投向廢氣治理設備系列產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)項目、技術(shù)研發(fā)中心及信息協(xié)同平臺建設項目以及補充營(yíng)運資金項目。

縱觀(guān)楚環(huán)科技成長(cháng)史，在變更為股份公司之前，共經(jīng)歷了6次股權轉讓?zhuān)?次增資，其中在第二次股權轉讓時(shí)引入了股東張海寬。

具體來(lái)看，2014年6月3日，股東徐時(shí)永與張海寬簽署了《股權轉讓協(xié)議》，徐時(shí)永將其持有楚環(huán)科技5%的75.1萬(wàn)元出資額以75.1萬(wàn)元的價(jià)格轉讓給了張海寬，由此張海寬成為公司持股5%的大股東。

不過(guò)，入股還未滿(mǎn)半年時(shí)間，張海寬便萌生了退出的念頭。

2014年11月26日，楚環(huán)科技召開(kāi)股東會(huì )并作出決議，同意張海寬將其持有公司5%的75.1萬(wàn)元出資額轉讓給實(shí)控人陳步東，張海寬退出股東行列。

獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，自然人短期入股這種情形并不常見(jiàn)，這當中是否存在股份代持或其他利益輸送安排還需要重點(diǎn)說(shuō)明。

程輝增資3個(gè)月后股份“退回”

與張海寬有同樣經(jīng)歷的還有自然人程輝。

據楚環(huán)科技招股書(shū)，也是在第二次股權轉讓時(shí)，即2014年6月3日，徐時(shí)永將其持有楚環(huán)科技2%的30.04萬(wàn)元出資額轉讓給了程輝，程輝成為了公司持股2%的股東。

之后在2015年5月18日，楚環(huán)科技召開(kāi)股東會(huì )并作出決議，同意公司注冊資本由1502萬(wàn)元增加至3002萬(wàn)元，新增注冊資本1500萬(wàn)元，其中程輝以貨幣認繳新增注冊資本30萬(wàn)元。由此，程輝出資金額達60.04萬(wàn)元，持股比例仍為2%。

但剛入股逾一年時(shí)間、增資3個(gè)月，程輝也有了退出的想法。

具體來(lái)看，2015年8月28日，程輝與徐時(shí)永簽訂了《股權轉讓協(xié)議》，協(xié)議約定程輝將其持有楚環(huán)科技2%的60.04萬(wàn)元出資額以60.04萬(wàn)元轉讓給徐時(shí)永。該交易完成后，程輝不再是楚環(huán)科技股東，這也意味著(zhù)程輝持股逾一年后將股份“退回”。

無(wú)論是張海寬還是程輝，受讓股份來(lái)源均為徐時(shí)永。

截至招股書(shū)披露日，徐時(shí)永為楚環(huán)科技單一第二大股東，持股比例為19.01%，值得一提的是，徐時(shí)永為實(shí)控人陳步東的一致行動(dòng)人。

股權關(guān)系顯示，楚環(huán)科技實(shí)控人為陳步東、吳意波，陳步東、吳意波、徐時(shí)永三人直接、間接合計控制公司76.42%的股份。而針對徐時(shí)永不是陳步東、吳意波共同實(shí)控人的原因，證監會(huì )也曾進(jìn)行過(guò)追問(wèn)，還要求楚環(huán)科技說(shuō)明徐時(shí)永是否存在代持等情形。

針對相關(guān)問(wèn)題，北京商報記者向楚環(huán)科技方面發(fā)去采訪(fǎng)函，不過(guò)截至記者發(fā)稿，對方并未回復。

應收賬款余額逐年走高

除了兩股東“閃退”之外，楚環(huán)科技應收賬款余額逐年走高一事也是公司IPO需要直面的一大問(wèn)題。

財務(wù)數據顯示，2018-2020年，楚環(huán)科技實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別約為1.91億元、2.58億元、4.01億元;對應實(shí)現歸屬凈利潤分別約為1799.44萬(wàn)元、3243.34萬(wàn)元以及7644.29萬(wàn)元。截至報告期各期末(含合同資產(chǎn))，楚環(huán)科技應收賬款余額分別6669.64萬(wàn)元、1.13億元與1.82億元，占當期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為34.84%、43.9%和45.43%。

不難看出，楚環(huán)科技應收賬款余額以及占營(yíng)收的比例均在逐年走高。針對上述情況，證監會(huì )也要求楚環(huán)科技結合業(yè)務(wù)特點(diǎn)、行業(yè)特征、結算模式等，分析并披露報告期應收賬款占營(yíng)業(yè)收入比例逐年增加的原因;此外，補充披露截至招股說(shuō)明書(shū)披露日，各期末應收賬款余額的收回金額及比例，逾期應收賬款余額及期后收回金額和比例。

投融資專(zhuān)家許小恒對北京商報記者表示，應收賬款持續上升存在一定的財務(wù)風(fēng)險，如果公司客戶(hù)財務(wù)狀況惡化或無(wú)法按期付款，將使得公司面臨較大的營(yíng)運資金壓力。

此外，楚環(huán)科技的存貨跌價(jià)風(fēng)險也遭到證監會(huì )追問(wèn)。

報告期各期末，楚環(huán)科技存貨賬面價(jià)值分別為8694.48萬(wàn)元、9143.94萬(wàn)元和1.18億元，其中在產(chǎn)品余額分別為8527.66萬(wàn)元、8626.60萬(wàn)元、1.12億元，占存貨余額的比例分別為98.08%、94.34%、94.6%，均系未完工的項目成本。

楚環(huán)科技表示，在產(chǎn)品主要系公司尚未驗收項目投入的設備及原材料、人員工資等費用，隨著(zhù)公司業(yè)務(wù)規模的不斷擴大，在產(chǎn)品金額可能會(huì )進(jìn)一步增加，如果公司銷(xiāo)售的設備長(cháng)時(shí)間不能驗收，可能出現在產(chǎn)品毀損的情況，進(jìn)而導致存貨出現跌價(jià)的風(fēng)險，給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。(記者 馬換換)

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