親自操刀了六年時(shí)間，面對宇順電子(002289)的經(jīng)營(yíng)窘境，資本能手解直錕如今也顯得有些力不從心了。作為扭轉上市公司業(yè)績(jì)頹勢的“救命稻草”，宇順電子斥資9億元收購深圳前海首科科技控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“前海首科”)一事遭到了證監會(huì )否決，公司股價(jià)于11月4日應聲跌停，1.2萬(wàn)戶(hù)股民遭到“悶殺”。針對公司重組一事，于11月4日，宇順電子董秘辦工作人員獨家回應北京商報記者稱(chēng)，未來(lái)不排除重啟并購計劃。記者注意到，此次重組并非解直錕入主后的首次資本動(dòng)作，2016-2018年間，公司也曾先后兩度籌劃收購，不過(guò)均以失敗告終，這也意味著(zhù)宇順電子收購已三連敗。殘局之下，解直錕未來(lái)如何出招成為了市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。

公司獨家回應稱(chēng)不排除重啟并購

重組被否讓宇順電子在資本市場(chǎng)收獲了一波關(guān)注度。11月4日，宇順電子董秘辦工作人員在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，未來(lái)不排除會(huì )重啟并購計劃。

受重組被否消息的影響，宇順電子11月4日股價(jià)跌停。交易行情顯示，11月4日，宇順電子以跌停價(jià)8.66元/股開(kāi)盤(pán)，公司股價(jià)全天封死跌停。截至當日收盤(pán)，在賣(mài)一位置仍有超14萬(wàn)手賣(mài)單在排隊賣(mài)出，宇順電子最新總市值為24.27億元，當日成交金額739萬(wàn)元，換手率為0.32%。

11月3日晚間，宇順電子重組事項遭到了證監會(huì )否決，公司原擬斥資9億元收購前海首科100%股權。宇順電子介紹稱(chēng)，交易前，公司主要從事液晶顯示屏及模組、觸摸屏及模組、觸摸顯示一體化模組等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，前海首科主要業(yè)務(wù)則是為客戶(hù)提供電子元器件產(chǎn)品分銷(xiāo)、技術(shù)支持及倉儲物流服務(wù)的整體解決方案，交易完成后，公司在原觸摸屏及模組業(yè)務(wù)基礎上將產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步延伸，新增電子元器件分銷(xiāo)業(yè)務(wù)。

不過(guò)，籌劃數月，宇順電子的這一計劃遭到了證監會(huì )否決。

重組上會(huì )時(shí)，證監會(huì )也明確給出了否決理由，稱(chēng)宇順電子未能充分說(shuō)明標的資產(chǎn)的核心競爭力，交易完成后商譽(yù)占比較大，不利于提高上市公司質(zhì)量。宇順電子重組預案中也顯示，如果順利收購前海首科，上市公司商譽(yù)將由0增至7.08億元，占最近一期備考總資產(chǎn)的比例達到31.91%，占備考凈資產(chǎn)的比例將達到49.24%。

若重啟并購，宇順電子如何解決證監會(huì )質(zhì)疑情況?北京商報記者也向宇順電子董秘辦工作人員進(jìn)行了追問(wèn)，但對方表示，可以關(guān)注公司后續披露的公告。

北京商報記者注意到，前海首科并非首次出現在資本市場(chǎng)，2018年上市公司英唐智控曾籌劃收購其60%股權，不過(guò)最終未果。

收購已三度折戟

2015年，解直錕斥巨資高調拿下了宇順電子控制權，面對上市公司的經(jīng)營(yíng)窘境，解直錕也試圖力挽狂瀾帶領(lǐng)公司走出困境，不過(guò)事與愿違，重組計劃接連告敗。

北京商報記者注意到，在此次重組被否之前，宇順電子2016-2018年間也先后籌劃過(guò)兩次收購，但均宣告“流產(chǎn)”。

具體來(lái)看，2016年10月28日，宇順電子表示，公司欲選擇優(yōu)質(zhì)標的并購整合，實(shí)現公司持續發(fā)展，此次籌劃的重大資產(chǎn)重組系收購醫療用品及器材相關(guān)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，擬收購標的資產(chǎn)60%-65%的股權，標的資產(chǎn)初步總估值約為9億-11億元，公司預計需支付的交易對價(jià)約為5.4億-7.15億元。

但籌劃不足3個(gè)月，重組標的尚未“露面”，宇順電子2017年1月19日宣布終止收購，給出的理由是交易雙方未能就交易方式、交易價(jià)格等關(guān)鍵條款達成一致意見(jiàn)，因此決定終止上述籌劃收購事項。

之后在2017年7月15日，宇順電子再度披露了籌劃重大資產(chǎn)重組公告，交易的標的公司為成都潤運文化傳播有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“成都潤運”)，成都潤運從事影院投資和運營(yíng)業(yè)務(wù)。

不過(guò)，同樣的劇情再度上演，2018年4月24日，宇順電子披露了重組終止公告。

值得一提的是，此次收購終止系受到了成都潤運實(shí)際控制人覃輝的拖累。

在重組進(jìn)行過(guò)程中，覃輝遭到了證監會(huì )處罰，對交易的繼續推進(jìn)構成實(shí)質(zhì)性障礙，因此重組不得不按下“終止鍵”。

證券市場(chǎng)評論人布娜新對北京商報記者表示，外延式并購能夠一定程度上擴大上市公司規模，提高公司盈利能力，并購接連折戟也反映了上市公司資本運作的不順，也會(huì )挫傷投資者的投資信心。

7家上市公司中表現墊底

經(jīng)北京商報記者統計，目前解直錕控制的上市公司共計8家，其中剔除今年下半年剛拿下的ST天山之外，宇順電子的表現墊底。

Wind統計顯示，解直錕控制的上市公司有凱恩股份、美吉姆、美爾雅、宇順電子、準油股份、康盛股份、融鈺集團，今年下半年還拿下ST天山的控制權。剔除ST天山來(lái)看，2020年，上述7家上市公司中有美吉姆、融鈺集團、宇順電子、準油股份4家處于虧損狀態(tài)，而在今年前三季度，美吉姆、融鈺集團雙雙扭虧，均已盈利，僅剩宇順電子、準油股份2家企業(yè)仍虧損。

相比宇順電子、準油股份而言，宇順電子表現更差，公司已連續多年扣非后歸屬凈利潤為負值。

就解直錕入主之后來(lái)看，2015-2020年，宇順電子實(shí)現扣非后歸屬凈利潤分別約為-10.93億元、-3.53億元、-1.24億元、-1.54億元、-7509萬(wàn)元、-3340萬(wàn)元。

根據宇順電子最新披露的2021年三季報顯示，公告報告期內實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約為1.37億元，對應實(shí)現歸屬凈利潤約為-1631萬(wàn)元，對應實(shí)現扣非后歸屬凈利潤約為-1753萬(wàn)元。不過(guò)，宇順電子雖未扭虧，公司虧損金額較去年同期已經(jīng)有所收窄。

在公司此次籌劃并購背后，宇順電子也坦言要改善上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量及盈利能力。獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤對北京商報記者表示，扣非后歸屬凈利潤接連為負值說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)疲軟，這種情況下上市公司多會(huì )采取并購方式尋找其他業(yè)務(wù)以提升盈利能力，所以不排除上市公司未來(lái)會(huì )繼續謀求并購，不過(guò)并購產(chǎn)生的商譽(yù)風(fēng)險確實(shí)需要上市公司警惕。(記者 馬換換)

關(guān)鍵詞： 宇順電子 斥資收購 前海首科 股價(jià)跌停