亞太藥業(yè)(002370)一則將變?yōu)?ldquo;無(wú)主”狀態(tài)的公告引起關(guān)注。據Wind數據統計，截至11月7日，除亞太藥業(yè)外，兩市共有275家上市公司處于無(wú)實(shí)控人狀態(tài)。北京商報記者通過(guò)梳理發(fā)現，定增致實(shí)控權變更、一致行動(dòng)人聯(lián)盟瓦解等因素為“無(wú)主”的原因。另外，按照行業(yè)劃分，信息技術(shù)的企業(yè)占比近三成。

上市公司實(shí)控人空缺

近日，亞太藥業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，在權益變動(dòng)后，公司將由控股股東為亞太集團、實(shí)際控制人為陳堯根，變更為無(wú)控股股東、無(wú)實(shí)際控制人。

亞太藥業(yè)從“有主”到“無(wú)主”的情形引起市場(chǎng)對A股其他類(lèi)似上市公司的關(guān)注。據Wind數據統計，截至11月7日，除了亞太藥業(yè)外，目前兩市還有275家上市公司處于沒(méi)有實(shí)控人的狀態(tài)。

按照上市板進(jìn)行劃分，深市主板的企業(yè)數量最多，有102家，包括萬(wàn)科A、中興通訊、云南白藥、啟迪藥業(yè)、格力電器等。“無(wú)主”狀態(tài)的滬市主板上市企業(yè)有98家，包括中電電機、星光農機、威龍股份等。創(chuàng )業(yè)板和科創(chuàng )板“無(wú)主”的公司則分別有54家、21家。

經(jīng)統計，上述“無(wú)主”狀態(tài)的275股中，萬(wàn)科A的資歷最老。據了解，萬(wàn)科A于1991年1月29日在深市主板上市。除了萬(wàn)科A外，南玻A、昂立教育、人民同泰、梅雁吉祥、妙可藍多、韶能股份等64股均系2000年之前上市的個(gè)股。

相比之下，上述“無(wú)主”的上市公司中，有的上市時(shí)間并不長(cháng)。據Wind數據統計，有42家“無(wú)主”公司在2019年之后上市。重慶銀行、生益電子、上聲電子、瑞華泰、齊魯銀行、瑞豐銀行、中集車(chē)輛、復旦微電、滬農商行、信濠光電10股均為“21級”新生，其中信濠光電“股齡”最小。

信濠光電于今年8月27日在創(chuàng )業(yè)板上市，是一家主要從事玻璃防護屏研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應用于智能手機、平板電腦、智能手表等新一代信息終端。

“無(wú)主”原因各異

北京商報記者通過(guò)粗略統計發(fā)現，這些無(wú)實(shí)控人的企業(yè)原因各異。

有的是由于非公開(kāi)發(fā)行導致實(shí)控權變更所致。諸如，2020年12月13日，彼時(shí)妙可藍多與內蒙蒙牛簽署附條件生效的《股份認購協(xié)議》，內蒙蒙牛擬以現金方式認購公司本次非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)約1億股股份。同日，內蒙蒙牛與妙可藍多前控股股東、實(shí)際控制人柴琇簽訂《合作協(xié)議》，約定本次非公開(kāi)發(fā)行完成后，控股股東、柴琇及其一致行動(dòng)人將于一段時(shí)間內放棄直接和/或間接持有上市公司全部股份所對應的上市公司的表決權。上述定增已于2021年7月9日完成在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司的登記程序，妙可藍多實(shí)際控制人由柴琇變更為無(wú)實(shí)際控制人。

有的公司“無(wú)主”則是一致行動(dòng)人協(xié)議“解綁”導致。今年9月9日，金智科技曾披露公告，近日收到公司實(shí)際控制人賀安鷹、朱華明、徐兵、葉留金、丁小異共同出具的《關(guān)于一致行動(dòng)人協(xié)議到期不再續簽的告知函》，上述各方于2017年9月8日簽署的《關(guān)于江蘇金智科技股份有限公司一致行動(dòng)人協(xié)議》、于2020年9月7日簽署的《〈一致行動(dòng)人協(xié)議〉之補充協(xié)議》于2021年9月7日到期。經(jīng)各方協(xié)商并確認，上述協(xié)議到期后不再續簽，一致行動(dòng)關(guān)系于2021年9月8日即終止，公司變更為無(wú)實(shí)際控制人。意華股份、仟源醫藥、科創(chuàng )信息“無(wú)主”均系一致行動(dòng)人解除協(xié)議所致。

還有公司在IPO之前就沒(méi)有實(shí)控人。以信濠光電為例，該公司披露的招股書(shū)顯示，公司股權結構較為分散，持股最高的股東持股比例未超過(guò)30%，不存在能控制股東大會(huì )、董事會(huì )的控股股東;且根據公司董事的提名和選舉辦法，單個(gè)股東均無(wú)法決定董事會(huì )多數席位，公司無(wú)實(shí)際控制人。針對公司相關(guān)問(wèn)題，北京商報記者致電信濠光電證券部進(jìn)行采訪(fǎng)，但對方電話(huà)顯示“撥打的電話(huà)暫時(shí)無(wú)人接聽(tīng)”。無(wú)獨有偶，生益電子也是上市之前就沒(méi)有實(shí)控人。

多數企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩健

北京商報記者通過(guò)統計發(fā)現，上述無(wú)實(shí)控人的275股中，分屬于信息技術(shù)、公共事業(yè)、醫療保健、可選消費、工業(yè)、房地產(chǎn)、日常消費、材料、電信服務(wù)、能源、金融等領(lǐng)域。

按照行業(yè)劃分，信息技術(shù)的企業(yè)數量最多。據統計，“無(wú)主”的275股中，有73股來(lái)自信息技術(shù)領(lǐng)域，占“無(wú)主”企業(yè)數量的比例約26.55%。中電電機、星光農機、康尼機電等51家公司屬于工業(yè)領(lǐng)域。金融領(lǐng)域的企業(yè)數量也不少，有48家，包括蘇農銀行、重慶銀行等。

中南財經(jīng)政法大學(xué)數字經(jīng)濟研究院執行院長(cháng)盤(pán)和林在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，對于上市公司來(lái)說(shuō)，沒(méi)有實(shí)控人并不是大問(wèn)題，由于權力分散，還可以做到很好的制衡，防止一股獨大，同時(shí)，多股東模式可以進(jìn)一步整合股東資源，獲得更多支持渠道。

投融資專(zhuān)家許小恒認為，無(wú)實(shí)際控制人公司最關(guān)鍵的在于其治理結構是否完善。很多上市公司沒(méi)有實(shí)際控制人但經(jīng)營(yíng)很穩健，主要是這些公司已經(jīng)建立了現代公司治理機制。

據Wind數據統計，上述275股中，有225股今年前三季度歸屬凈利潤為盈利狀態(tài)，其中163股為同比增長(cháng)狀態(tài)。

“公司到了成熟期，為適應外部發(fā)展環(huán)境，企業(yè)戰略勢必要重新定位，對應的是治理結構調整，不可避免地涉及領(lǐng)導班子、管理架構等人事重大調整。如果股權過(guò)于集中，公司治理結構無(wú)法調整到位，可能無(wú)法適應市場(chǎng)變化。”獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤如是表示。

許小恒亦談到，不乏一些無(wú)實(shí)際控制人的公司頻頻陷入股權爭奪戰，并且由于公司治理結構不完善，其發(fā)展和投資價(jià)值受到影響，投資者在投資此類(lèi)公司時(shí)應謹慎。(記者 劉鳳茹)

關(guān)鍵詞： 上市公司 實(shí)控人 經(jīng)營(yíng)穩健 治理結構