相比起上市半年就并購的同力日升，可孚醫療(301087)表現得更為急切，如今上市還不到半個(gè)月就要進(jìn)行重組。11月7日晚間，可孚醫療連發(fā)兩條并購公告，擬收購橡果貿易(上海)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“橡果貿易”)100%的股權及其關(guān)聯(lián)公司中與“背背佳”相關(guān)的知識產(chǎn)權，并擬控股吉芮醫療器械(上海)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“吉芮醫療”)。收購資產(chǎn)背后，可孚醫療今年上半年、前三季度的業(yè)績(jì)接連下滑。通過(guò)收購，可孚醫療期待補充在行動(dòng)輔具方面研發(fā)生產(chǎn)能力的空缺，尋找新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。

盯上橡果貿易的背背佳

可孚醫療剛剛上市就馬不停蹄地開(kāi)啟并購。

11月7日晚間，可孚醫療發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬收購橡果貿易100%股權并簽署《條款協(xié)議》推進(jìn)相關(guān)股權收購工作。

公告顯示，橡果貿易是ChinaDRTV，Inc.(注冊地在英屬維爾京群島，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“DRTV”)的全資子公司，主要運營(yíng)“背背佳”(babaka)矯姿、塑形、按摩、理療儀類(lèi)產(chǎn)品。

經(jīng)初步磋商，DRTV將其關(guān)聯(lián)公司中與“背背佳”業(yè)務(wù)相關(guān)的店鋪全部整合，并將橡果貿易中與“背背佳”業(yè)務(wù)不相關(guān)的全部資產(chǎn)、債權債務(wù)等進(jìn)行剝離。重組完成后，可孚醫療將收購橡果貿易100%股權及其關(guān)聯(lián)公司中與“背背佳”相關(guān)的知識產(chǎn)權，總計價(jià)款不超過(guò)1.77億元。

據可孚醫療介紹，“背背佳”品牌有20年以上的歷史，主要用戶(hù)群體是年輕人和青少年，背背佳產(chǎn)品在天貓商城矯姿品類(lèi)連續多年排名第一、京東商城健康品類(lèi)熱銷(xiāo)品牌，是國內康復類(lèi)矯姿細分領(lǐng)域銷(xiāo)售規模最大的品牌。

根據背背佳相關(guān)店鋪天貓后臺和京東后臺的匯總數據，最近三年的銷(xiāo)售額(含稅)分別為1.76億元、2.66億元、2.15億元，2021年1-10月的銷(xiāo)售額(含稅)約為1.41億元。

“公司現有產(chǎn)品品類(lèi)中包含了頸腰部康復、腿部矯形、理療按摩等多個(gè)醫療康復產(chǎn)品，收購‘背背佳’背部矯姿產(chǎn)品將進(jìn)一步完善康復類(lèi)產(chǎn)品的結構。公司計劃將‘背背佳’作為康復輔具類(lèi)產(chǎn)品的子品牌，聯(lián)合高校醫學(xué)院、大型三甲醫院等醫療機構，對物理矯姿、塑形產(chǎn)品進(jìn)行專(zhuān)業(yè)的臨床學(xué)術(shù)研究及產(chǎn)品升級開(kāi)發(fā)，結合公司在多參數健康監測領(lǐng)域深厚的研發(fā)積累，打造以醫療科技為基礎的矯姿、塑形、理療及可穿戴醫療監測系列產(chǎn)品。”可孚醫療如是表示。

要把供應商變成子公司

顯然，上述并購并不能滿(mǎn)足可孚醫療并購的野心。同日晚間，可孚醫療公告稱(chēng)要收購吉芮醫療股權。

具體來(lái)看，可孚醫療擬使用自有資金收購陳建國、寧波懷格共信股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)、牛巧利、上海吉眾企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)、吉芮投資管理(上海)有限公司合計持有的吉芮醫療54.0539%股權，對應的作價(jià)為5027.0162萬(wàn)元。

據了解，標的吉芮醫療成立于2013年6月20日，注冊資本為1600萬(wàn)元。吉芮醫療系一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售電動(dòng)輪椅、手動(dòng)輪椅、老年代步車(chē)等智能康復輔具的高新技術(shù)企業(yè)、專(zhuān)精特新企業(yè)。

數據顯示，截至2021年6月30日，吉芮醫療總資產(chǎn)為10974.73萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為2237.46萬(wàn)元;2021年1-6月，營(yíng)業(yè)收入為7186.76萬(wàn)元，凈利潤為103.67萬(wàn)元，歸屬母公司股東的凈利潤為34.38萬(wàn)元。

北京商報記者注意到，吉芮醫療與可孚醫療之間早就有合作。吉芮醫療是電動(dòng)輪椅制造商，可孚醫療為其代理商。2020年可孚醫療從吉芮醫療采購總額為1996萬(wàn)元，占吉芮醫療銷(xiāo)售額比例為19.37%，2021年1-6月可孚醫療從吉芮醫療采購總額為1522萬(wàn)元，占吉芮醫療銷(xiāo)售額比例為21.18%。

交易完成后，吉芮醫療將成為可孚醫療的控股子公司并納入合并報表范圍。也就是說(shuō)，可孚醫療要把供應商變成子公司。針對公司相關(guān)問(wèn)題，北京商報記者致電可孚醫療董秘辦公室進(jìn)行采訪(fǎng)，但對方電話(huà)并未有人接聽(tīng)。

今年以來(lái)業(yè)績(jì)疲軟

據了解，可孚醫療專(zhuān)業(yè)從事家用醫療器械的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)，于2021年10月25日剛剛登陸創(chuàng )業(yè)板。上市還不到半個(gè)月就并購的行為在A(yíng)股市場(chǎng)也十分罕見(jiàn)。

收購背后，可孚醫療三季報業(yè)績(jì)承壓。財報顯示，今年前三季度可孚醫療實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入約16.98億元，同比下降2.51%;對應實(shí)現的歸屬凈利潤約3.04億元，同比下降8.13%。前三季度可孚醫療實(shí)現的扣非后凈利潤約2.79億元，同比下降11.67%。從披露的招股書(shū)來(lái)看，可孚醫療今年上半年營(yíng)收、歸屬凈利潤同樣出現下滑。

而招股書(shū)顯示，2018-2020年，可孚醫療實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別約10.87億元、14.62億元、23.75億元;對應實(shí)現的歸屬凈利潤分別約6622.7萬(wàn)元、1.24億元、4.24億元。

在投融資專(zhuān)家許小恒看來(lái)，可孚醫療在上市不久后就開(kāi)啟并購，今年以來(lái)業(yè)績(jì)疲軟或是考量的主要因素。

對于上述兩樁收購，可孚醫療也寄予厚望?？涉卺t療稱(chēng)，公司收購吉芮醫療控股權補充了公司在輪椅、行動(dòng)輔具等產(chǎn)品自主研發(fā)及生產(chǎn)能力的空缺，與公司優(yōu)勢互補，具有良好的協(xié)同效應，有助于提升公司康復輔具類(lèi)產(chǎn)品的整體營(yíng)收規模及綜合實(shí)力，提升自有品牌及自主制造產(chǎn)品的比例，進(jìn)一步鞏固和提升公司的核心競爭力。

可孚醫療還表示，“背背佳”產(chǎn)品目前全部通過(guò)天貓、京東等平臺進(jìn)行線(xiàn)上銷(xiāo)售，與公司現有的銷(xiāo)售渠道高度重合，基于公司在互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗和綜合運營(yíng)能力，以及在線(xiàn)下藥房、商超等渠道的廣泛布局，“背背佳”系列康復產(chǎn)品有望成為公司重要的收入和利潤增長(cháng)點(diǎn)。

在獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤看來(lái)，此次收購能否對標的進(jìn)行有效整合，既保證公司對目標公司的控制力，又保持、增強其原有的競爭優(yōu)勢，也都面臨一定挑戰。

值得一提的是，上市首日就破發(fā)的可孚醫療，目前股價(jià)仍處于破發(fā)狀態(tài)。目前可孚醫療的股價(jià)為86.03元/股，總市值為137.6億元。(記者 劉鳳茹)

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