今年10月意外丟掉銷(xiāo)量冠軍的蔚來(lái)汽車(chē)迎來(lái)三季報。11月10日，蔚來(lái)汽車(chē)發(fā)布財報顯示，今年三季度營(yíng)收近百億元，凈虧損收窄20.2%，現金及現金等價(jià)物、限制性貨幣資金和短期投資共計470億元。

三季度蔚來(lái)汽車(chē)劇情跌宕，月銷(xiāo)量一度掉出國內造車(chē)新勢力排行榜前三，隨著(zhù)供應鏈和外部因素緩解，三季度交付總量才未受影響。此外，產(chǎn)品迭代速度加快及相關(guān)成本增加，也讓三季度蔚來(lái)汽車(chē)整車(chē)毛利率微降，綜合毛利率依靠“賣(mài)碳”收入才得以提升。

虧損情況向好

財報顯示，今年三季度蔚來(lái)汽車(chē)營(yíng)收98.1億元，同比增長(cháng)116.6%，環(huán)比增長(cháng)16.1%。其中，汽車(chē)板塊營(yíng)收86.368億元，同比增長(cháng)102.4%。同時(shí)，蔚來(lái)汽車(chē)凈虧損為8.353億元(1.296億美元)，同比下降20.2%;現金及現金等價(jià)物、限制性貨幣資金和短期投資共計470億元，同比增長(cháng)110.76%。

高營(yíng)收背后離不開(kāi)汽車(chē)板塊的銷(xiāo)量貢獻。受芯片影響，三季度初蔚來(lái)月銷(xiāo)一度下滑至5000余輛，被擠出造車(chē)新勢力前三。不過(guò)，三季度蔚來(lái)汽車(chē)交付總量依舊達到預期，總交付量為2.44萬(wàn)輛。此前，蔚來(lái)汽車(chē)二季度財報預期三季度交付量為2.3萬(wàn)-2.5萬(wàn)輛。蔚來(lái)相關(guān)負責人表示：“目前，芯片短缺比最糟糕的三季度緩解一些，但總體上挑戰依然非常大。”

由于供應鏈緊張，蔚來(lái)汽車(chē)對四季度交付量相對保守，上述蔚來(lái)汽車(chē)相關(guān)負責人表示，目前交付量主要受供應波動(dòng)影響，預計今年四季度總交付量為2.35萬(wàn)-2.55萬(wàn)輛。以此計算，蔚來(lái)汽車(chē)四季度平均單月最多交付8500輛。

值得一提的是，蔚來(lái)汽車(chē)在三季度最終穩住總交付量并拉動(dòng)營(yíng)收增長(cháng)，但整車(chē)毛利率卻出現下滑。財報顯示，蔚來(lái)汽車(chē)三季度整車(chē)銷(xiāo)售毛利率為18%，二季度整車(chē)銷(xiāo)售毛利率則為20.3%。實(shí)際上，毛利率下滑的背后是提速的產(chǎn)品迭代。按照蔚來(lái)汽車(chē)規劃，明年將有六款車(chē)型同時(shí)在售，其中將交付包括ET7在內的三款基于NT2.0技術(shù)平臺的新車(chē)型，為保障新車(chē)型如期交付，蔚來(lái)汽車(chē)持續加大研發(fā)投入。數據顯示，今年三季度研發(fā)費用為11.931億元，同比增長(cháng)達101.9%。同時(shí)，蔚來(lái)汽車(chē)還推出三元鋰與磷酸鐵鋰電芯混合排布并應用全新一代CTP技術(shù)的三元鐵鋰電池包，這無(wú)疑也增加了成本投入。

蔚來(lái)汽車(chē)方面表示，與今年二季度相比，三季度整車(chē)毛利率略有下滑的原因，一是用戶(hù)購車(chē)金融補貼增加導致汽車(chē)銷(xiāo)售收入扣減;二是蔚來(lái)加快現有產(chǎn)品迭代速度，這導致現有產(chǎn)品攤銷(xiāo)折舊的周期比原計劃更短，從而出現單車(chē)攤銷(xiāo)折舊成本的增加。

積分交易價(jià)可能下降

雖然整車(chē)毛利率微降，但得益于“賣(mài)碳”生意，三季度蔚來(lái)汽車(chē)綜合毛利率卻未受影響。

財報顯示，今年三季度蔚來(lái)汽車(chē)綜合毛利率達20.3%。蔚來(lái)汽車(chē)方面表示，三季度綜合毛利率環(huán)比增長(cháng)的原因為新能源積分銷(xiāo)售。“去除該部分收入，其他銷(xiāo)售收入的毛利率實(shí)際從-5.6%下滑至-12.6%。”蔚來(lái)汽車(chē)相關(guān)負責人稱(chēng)，主要因為銷(xiāo)售服務(wù)網(wǎng)絡(luò )在三季度擴張，銷(xiāo)售服務(wù)網(wǎng)絡(luò )基礎設施建設提速高于銷(xiāo)量增長(cháng)速度，尤其是今年。

據透露，今年三季度蔚來(lái)共建成4家蔚來(lái)中心、39家蔚來(lái)空間。在充換電設施方面，今年三季度共建成217座換電站、175座(766根)超充站以及159座(882根)目的地充電站，增速明顯提升。

事實(shí)上，受雙積分政策影響，不少傳統車(chē)企向新能源車(chē)企購買(mǎi)大量新能源積分以緩解雙積分政策帶來(lái)的壓力。數據顯示，去年在117家車(chē)企中，43家車(chē)企新能源汽車(chē)積分為正，71家新能源汽車(chē)積分為負，另外3家車(chē)企新能源汽車(chē)積分為零。去年，特斯拉通過(guò)出售碳積分獲得15.8億美元營(yíng)收，而全年凈利潤僅為7.21億美元。這意味著(zhù)，如果沒(méi)有出售碳積分收入，去年特斯拉仍然虧損。今年一季度，特斯拉同樣通過(guò)出售碳積分獲得營(yíng)收5.18億美元。

數據顯示，2018-2020年新能源汽車(chē)積分交易總金額達31.7億元。其中，去年交易單價(jià)普遍高于1000元，部分超過(guò)3000元。興業(yè)證券分析稱(chēng)，目前新能源汽車(chē)積分價(jià)格已從300-500元/分漲至2500-3000元/分。中國流通協(xié)會(huì )專(zhuān)家委員會(huì )成員顏景輝表示，交易價(jià)格上漲體現出不少車(chē)企對積分較大的需求量，這也為交易新能源積分的車(chē)企帶來(lái)新收入來(lái)源。

據了解，今年三季度蔚來(lái)新能源積分高達20萬(wàn)分。財報顯示，今年三季度在其他銷(xiāo)售收入中，5.17億元來(lái)自雙積分銷(xiāo)售收入。不過(guò)，蔚來(lái)汽車(chē)方面提到，新能源汽車(chē)積分交易價(jià)格受中國新能源汽車(chē)滲透率影響波動(dòng)較大。隨著(zhù)新能源汽車(chē)滲透率提升，預計明年積分量將持續增加，交易價(jià)可能下降。(記者 劉洋 劉曉夢(mèng))

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