前次收購成都交大運達電氣有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“運達電氣”)100%股權失敗后，運達科技(300440)并未死心，于11月10日晚間再次披露收購公告。不過(guò)，該收購事項遭到了投資者“用腳”投票，11月11日，運達科技股價(jià)大幅收跌12.13%。北京商報記者注意到，與一年前相比，運達科技本次收購標的作價(jià)由6.17億元下降到5.9億元，同時(shí)，交易對手方作出的業(yè)績(jì)承諾也有所下降。

降價(jià)2700萬(wàn)重啟收購

交易行情顯示，11月11日，運達科技股價(jià)低開(kāi)低走，開(kāi)盤(pán)價(jià)為9.88元/股，跌幅為4.91%，開(kāi)盤(pán)后股價(jià)繼續下探，截至11月11日收盤(pán)，運達科技報9.13元/股，跌幅為12.13%，總市值為40.89億元。

消息面上，運達科技于11月10日晚間披露了一則重組公告，公司擬以現金5.9億元購買(mǎi)西藏立霖企業(yè)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“西藏立霖”)及何勁松、王牣等28名交易對方持有的運達電氣100%股權。在投融資專(zhuān)家許小恒看來(lái)，股價(jià)大跌可能是由于投資者對公司重組事項不看好。投資銀行董事總經(jīng)理王晨光在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)則表示，目前二級市場(chǎng)不再像以前一樣，一重組股價(jià)就會(huì )上漲，更多還是會(huì )關(guān)注收購標的的質(zhì)量情況以及二級市場(chǎng)對資產(chǎn)的整體偏好。

實(shí)際上，這并不是運達科技第一次籌劃收購運達電氣100%股權，2020年5月18日，運達科技發(fā)布籌劃發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)事項的停牌公告，擬收購運達電氣100%股權。不過(guò)這次收購并未成功。

北京商報記者注意到，與前次收購相比，最明顯的不同就是收購作價(jià)有所降低。

根據運達科技第一次籌劃時(shí)披露的草案顯示，運達電氣100%股權作價(jià)6.17億元，而本次收購該交易價(jià)格下降到了5.9億元，收購價(jià)格下降了2700萬(wàn)元。針對相關(guān)問(wèn)題，運達科技工作人員在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“本次收購的交易作價(jià)及相關(guān)內容是經(jīng)雙方談判及市場(chǎng)因素共同影響的結果，在這一年中，市場(chǎng)因素及利率因素都有所變化。交易的具體情況可以關(guān)注公司后續公告”。

標的業(yè)績(jì)承諾下降

北京商報記者發(fā)現，2020年籌劃收購時(shí)，運達電氣股東也作出了業(yè)績(jì)承諾，而就標的2020年業(yè)績(jì)來(lái)看，出現“畫(huà)餅”情況。

具體來(lái)看，前次收購時(shí)，交易對方承諾運達電氣在2020-2022年實(shí)現的扣非后歸屬凈利潤分別不低于5000萬(wàn)元、6100萬(wàn)元、6900萬(wàn)元。而根據運達電氣目前業(yè)績(jì)來(lái)看，公司2020年實(shí)現扣非后歸屬凈利潤約為4790.64萬(wàn)元，低于前次5000萬(wàn)元的業(yè)績(jì)承諾。

實(shí)際上，2020年籌劃收購時(shí)，運達電氣股東作出的業(yè)績(jì)承諾就受到了深交所質(zhì)疑。深交所要求運達科技結合標的公司所處行業(yè)情況、歷史業(yè)績(jì)、收入增長(cháng)可持續性、盈利能力穩定性等，說(shuō)明業(yè)績(jì)承諾增幅較大的原因及其可實(shí)現性。

另外，此次重組，交易對方再度作出業(yè)績(jì)承諾，稱(chēng)運達電氣在2021-2023年實(shí)現的扣非后歸屬凈利潤分別不低于5258.84萬(wàn)元、6118.44萬(wàn)元、6679.27萬(wàn)元。通過(guò)對比不難看出，運達電氣2021年、2022年業(yè)績(jì)承諾也較前次出現下降。

偏愛(ài)實(shí)控人資產(chǎn)

據了解，運達電氣為運達科技實(shí)際控制人何鴻云所控制的企業(yè)。北京商報記者注意到，這已經(jīng)是運達科技年內第二次收購何鴻云旗下資產(chǎn)。

股權關(guān)系顯示，西藏立霖持有運達電氣51%股權，繼續穿透股權關(guān)系，西藏立霖由成都運達創(chuàng )新科技集團有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“運達創(chuàng )新”)100%控股，再往下穿透，四川天鴻投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天鴻投資”)持有運達創(chuàng )新41.23%股權，何鴻云持有天鴻投資90%股權，運達電氣實(shí)控人系何鴻云。

而這已并非運達科技首次收購實(shí)控人何鴻云旗下資產(chǎn)。

回溯運達科技過(guò)往公告，4月3日，運達科技公告稱(chēng)，擬受讓成都貨安100%股權，作價(jià)3.9億元。公告顯示，本次轉讓前，轉讓方上海寶得股權投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“寶得基金”)持有成都貨安91.67%股權，寶得基金與運達科技為同一實(shí)際控制人何鴻云控制的企業(yè)，另一轉讓方何鴻度持有成都貨安8.33%股權，系何鴻云弟弟。

運達科技工作人員向北京商報記者表示，“根據公司戰略，公司在進(jìn)一步拓展經(jīng)營(yíng)版圖。成都貨安與運達電氣可以滿(mǎn)足擴展公司經(jīng)營(yíng)板塊的需求，兩個(gè)板塊分別是貨運物流及牽引供電”。此外，運達科技工作人員表示，公司相應資源、平臺及管理的整合需要一定時(shí)間，所以一般會(huì )考慮先集中培養再進(jìn)行裝入這樣一個(gè)流程。

王晨光表示，上市公司收購實(shí)控人資產(chǎn)比較普遍，但投資者質(zhì)疑的情況也存在，因為客觀(guān)上存在關(guān)聯(lián)交易及大股東套現的情況。

財務(wù)數據顯示，今年前三季度，運達科技業(yè)績(jì)有所下滑。對于2021年全年的業(yè)績(jì)預期，運達科技工作人員對北京商報記者表示，“由于行業(yè)特點(diǎn)，公司回款及收入主要集中在四季度，所以目前并不能明確全年業(yè)績(jì)情況”。(記者 董亮 丁寧)

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