從最初的揣測到正式開(kāi)啟IPO，再到暫停IPO后又重啟，終于，網(wǎng)易云音樂(lè )的IPO之路進(jìn)入最后階段。11月23日，網(wǎng)易云音樂(lè )宣布啟動(dòng)香港首次公開(kāi)發(fā)行，并計劃于12月2日9時(shí)開(kāi)始在香港聯(lián)交所交易，擬募資30.4億-35.2億港元。盡管網(wǎng)易云音樂(lè )距離實(shí)現上市僅差臨門(mén)一腳，但該公司的虧損仍是不可回避的事實(shí)，而如何脫離虧損也將成為今后的重要任務(wù)之一。

擬于12月2日掛牌上市

自今年5月正式確定赴港上市以來(lái)，網(wǎng)易云音樂(lè )的一舉一動(dòng)便備受外界關(guān)注。而在經(jīng)歷三個(gè)月前的暫停IPO后，如今已重啟IPO的網(wǎng)易云音樂(lè )正進(jìn)入上市的最后階段。

11月23日，網(wǎng)易云音樂(lè )宣布啟動(dòng)香港首次公開(kāi)發(fā)行，將在全球公開(kāi)發(fā)行1600萬(wàn)股普通股，其中，90%配售給國際投資者，約為1440萬(wàn)股，10%在港公開(kāi)發(fā)售，約為160萬(wàn)股，發(fā)售價(jià)區間定為每股190-220港元。

據悉，此次網(wǎng)易云音樂(lè )的上市聯(lián)席保薦人為美銀證券、中金及瑞信，計劃于12月2日9時(shí)開(kāi)始在香港聯(lián)交所交易，股票代碼為“9899.HK”，擬募資30.4億-35.2億港元(約合24.9億-28.9億元人民幣)。由此進(jìn)行推算，網(wǎng)易云音樂(lè )上市后估值約為394.7億-457.1億港元(約323.7億-374.8億元人民幣)。

而據招股書(shū)顯示，網(wǎng)易云音樂(lè )現已對募集資金的主要用途進(jìn)行規劃，并計劃將其中的40%用于深耕音樂(lè )社區，包含豐富多元的音樂(lè )內容、挖掘及扶持原創(chuàng )音樂(lè )人、提升社區活躍度及黏性等方面，除此以外，另有40%募集資金用于繼續創(chuàng )新并提高技術(shù)能力，其余募集資金則用于甄選合并、收購、戰略投資、日常運營(yíng)等一般用途。

百度、阿里為股東

招股書(shū)顯示，網(wǎng)易云音樂(lè )是國內兩家大規模在線(xiàn)音樂(lè )平臺之一，另一家是已于2018年12月登陸紐交所的騰訊音樂(lè )。

公開(kāi)資料顯示，在網(wǎng)易云音樂(lè )2013年4月上線(xiàn)之前，騰訊早在2005年就上線(xiàn)QQ音樂(lè )，而百度音樂(lè )的前身“百度Ting”于2011年推出，阿里巴巴也早于網(wǎng)易于2012年收購蝦米音樂(lè )，開(kāi)始在線(xiàn)音樂(lè )布局。

不過(guò)，隨著(zhù)百度音樂(lè )被交由太合音樂(lè )管理，蝦米音樂(lè )關(guān)停，騰訊QQ音樂(lè )通過(guò)和中國音樂(lè )集團合并吸納了酷狗音樂(lè )、酷我音樂(lè )，網(wǎng)易云音樂(lè )成為在線(xiàn)音樂(lè )領(lǐng)域中為數不多的獨立成員。

與此同時(shí)，“退場(chǎng)”的阿里巴巴和百度以資本入股網(wǎng)易云音樂(lè )，參與在線(xiàn)音樂(lè )市場(chǎng)。2018年11月，百度作為投資方，參與完成網(wǎng)易云音樂(lè )超6億美元的融資。次年9月，網(wǎng)易云音樂(lè )獲阿里巴巴、云鋒基金等共計7億美元融資。

招股書(shū)也顯示，IPO前，網(wǎng)易擁有B類(lèi)普通股比例為62.46%，淘寶中國持有的B2系列優(yōu)先股比例為10.81%，百度B系列優(yōu)先股占比則為4.26%。

除了持股，阿里巴巴與網(wǎng)易云音樂(lè )還存在多方面的交集。招股書(shū)顯示，截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度各年，阿里巴巴集團控股有限公司持續為網(wǎng)易云音樂(lè )前五大客戶(hù)之一。2018年，阿里巴巴還是網(wǎng)易云音樂(lè )前五大供應商之一。另外，目前任職于淘寶電商內容業(yè)務(wù)部副總裁的俞峰，為網(wǎng)易云音樂(lè )的現任非執行董事。

仍未脫離虧損處境

為了此次的赴港上市，網(wǎng)易云音樂(lè )也進(jìn)行了諸多籌劃，并已引入三名基石投資者，即網(wǎng)易公司、索尼音樂(lè )娛樂(lè )及奧比斯投資管理有限公司Orbis。且據招股書(shū)顯示，以上三名投資者分別認購2億美元股份、1億美元股份和5000萬(wàn)美元股份，合計認購3.5億美元股份。其中，索尼音樂(lè )娛樂(lè )的認購尤為受到關(guān)注，且這也是索尼音樂(lè )娛樂(lè )首次擔任中國數字音樂(lè )公司香港IPO的基石投資者。

然而，網(wǎng)易云音樂(lè )當下處于虧損狀態(tài)仍是不可回避的事實(shí)。據財務(wù)數據顯示，2018-2020年，網(wǎng)易云音樂(lè )權益持有人應占年內虧損分別為20.06億元、20.16億元和29.51億元，而2021年上半年，網(wǎng)易云音樂(lè )繼續虧損，虧損規模為38.09億元。

值得注意的是，網(wǎng)易云音樂(lè )也在招股書(shū)中表示，“我們的變現工作處于相對較早的階段。我們未來(lái)的盈利能力尚不確定，并受多種因素影響，包括我們能否有效地將我們的產(chǎn)品及服務(wù)變現，并通過(guò)提升運營(yíng)效率以具成本效益的方式持續增加收入。雖然我們的用戶(hù)群持續上升，但由于我們持續對內容、技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)以及研發(fā)進(jìn)行投資，我們于可預見(jiàn)的將來(lái)(包括截至2021年12月31日止年度)可能會(huì )繼續產(chǎn)生毛虧損及凈虧損及經(jīng)營(yíng)現金凈流出。我們預期截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度仍會(huì )持續虧損”。

針對當下上市對公司發(fā)展帶來(lái)的影響，以及后期計劃如何提振業(yè)績(jì)等方面，北京商報記者向網(wǎng)易云音樂(lè )發(fā)去采訪(fǎng)函，但截至發(fā)稿未得到回應。

量身強化變現能力

現如今，網(wǎng)易云音樂(lè )正在繼續按照自己的方向布局，并計劃在未來(lái)三年內按照不斷創(chuàng )新產(chǎn)品及服務(wù)、進(jìn)一步發(fā)展社區、繼續投資于科技能力、追求與合作伙伴的雙贏(yíng)合作、進(jìn)一步使變現能力多樣化的策略進(jìn)行實(shí)施。

而數據顯示，2021年前三季度，網(wǎng)易云音樂(lè )的MAU已達到1.84億，在線(xiàn)音樂(lè )付費用戶(hù)數和付費率則分別為2752萬(wàn)和14.9%，此外，截至2021年6月，網(wǎng)易云音樂(lè )已為超過(guò)30萬(wàn)名注冊獨立音樂(lè )人提供服務(wù)。

“網(wǎng)易云音樂(lè )在社區層面的布局一向被視為核心競爭力，但在搭建并完善社區，引來(lái)用戶(hù)并增強黏性后，如何進(jìn)一步強化收入變現與盈利能力是網(wǎng)易云音樂(lè )當下發(fā)展的關(guān)鍵。”樂(lè )評人王樂(lè )如是說(shuō)。

在業(yè)內人士看來(lái)，音樂(lè )行業(yè)經(jīng)由多年的發(fā)展，除了優(yōu)質(zhì)內容外，用戶(hù)體驗、生態(tài)建設也已成為關(guān)鍵一環(huán)，各方從業(yè)者也在積極圍繞相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行布局，或將產(chǎn)品形態(tài)從單純的音樂(lè )向視頻等領(lǐng)域進(jìn)一步延展，或將服務(wù)內容從簡(jiǎn)單的聽(tīng)歌向個(gè)性化定制等多方向布局。王樂(lè )認為，網(wǎng)易云音樂(lè )在圍繞旗下業(yè)務(wù)強化變現能力的同時(shí)，也要合理運用加法和減法，“此前網(wǎng)易云音樂(lè )已出現過(guò)部分布局或新產(chǎn)品的上線(xiàn)引發(fā)用戶(hù)的不滿(mǎn)，若確實(shí)不適宜自身的便要學(xué)會(huì )舍棄，并將精力用于找到并發(fā)展真正適合自身的模式與產(chǎn)品，才能有機會(huì )獲得更大的空間”。*(記者 鄭蕊)

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