籌備許久，首批試點(diǎn)養老理財產(chǎn)品終于開(kāi)閘，深圳、武漢、成都和青島四地符合要求的投資者可以嘗鮮了。12月6日，工銀理財、建信理財、招銀理財和光大理財4家試點(diǎn)機構的首批養老理財產(chǎn)品正式開(kāi)售，這4只首批試點(diǎn)的養老理財產(chǎn)品，風(fēng)險等級均為中或中低級，產(chǎn)品期限為5年期，投資者可1元起購，相較于其他理財產(chǎn)品，還特設贖回、分紅、風(fēng)險保障等機制。

建信理財賣(mài)了20億元

“之前預約的客戶(hù)，今天早上大多數在手機上已經(jīng)買(mǎi)了，購買(mǎi)的人以年輕人居多，也有給爸媽買(mǎi)的，有些用戶(hù)直接下單100萬(wàn)元。”一位參與試點(diǎn)的理財子公司母行網(wǎng)點(diǎn)人員王敏(化名)向北京商報記者介紹稱(chēng)。

12月6日，籌備近3個(gè)月的首批試點(diǎn)養老理財產(chǎn)品于上午9：00正式開(kāi)售。北京商報記者梳理發(fā)現，這4只首批試點(diǎn)的養老理財產(chǎn)品分別是“工銀理財·頤享安泰固定收益類(lèi)封閉凈值型養老理財產(chǎn)品”“建信理財·安享固收類(lèi)封閉式養老理財產(chǎn)品2021年第1期”“招銀理財·招睿頤養睿遠穩健五年封閉1號固定收益類(lèi)養老理財產(chǎn)品”以及“光大理財·頤享陽(yáng)光養老理財產(chǎn)品橙2026第1期”。

首批試點(diǎn)養老理財產(chǎn)品只有深圳、武漢、成都和青島四地持有當地身份證并符合條件的個(gè)人投資者才能夠通過(guò)網(wǎng)點(diǎn)或手機銀行等進(jìn)行購買(mǎi)，持有武漢、成都身份證的投資者可以購買(mǎi)工銀理財的養老理財產(chǎn)品，持有深圳身份證的客戶(hù)則可購買(mǎi)建信理財、招銀理財的養老理財產(chǎn)品，持有青島身份證的居民可購買(mǎi)光大理財的養老理財產(chǎn)品，單個(gè)投資者購買(mǎi)的全部養老理財產(chǎn)品合計金額不超過(guò)300萬(wàn)元。

北京商報記者梳理產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)發(fā)現，4只養老理財產(chǎn)品風(fēng)險等級為中或中低級，產(chǎn)品期限均為5年期，試點(diǎn)地區投資者可1元起購。

產(chǎn)品費率方面，4家試點(diǎn)機構雖然免除了前端養老理財產(chǎn)品的認購費，但會(huì )在后端收取不同程度的托管費或管理費：工銀理財收取0.02%/年的托管費;建信理財、招銀理財分別收取0.1%/年的管理費和0.02%/年的托管費;光大理財則收取0.1%/年的管理費和0.015%/年的托管費。

從預期收益來(lái)看，相較普通理財產(chǎn)品，4只試點(diǎn)養老理財產(chǎn)品收益相對較高，業(yè)績(jì)比較基準在5%-8%/年之間。具體來(lái)看，工銀理財的業(yè)績(jì)比較基準為5%-7%/年;建信理財、招銀理財為5.8%-8%/年;光大理財的業(yè)績(jì)比較基準則為5.8%/年。

4只試點(diǎn)養老理財產(chǎn)品設計以安全策略為主，除光大理財為混合類(lèi)外，其余3只產(chǎn)品類(lèi)型均為固定收益類(lèi)。產(chǎn)品投向方面，固定收益類(lèi)資產(chǎn)普遍占到了投資比例的80%。

首批試點(diǎn)養老理財產(chǎn)品售賣(mài)情況如何?北京商報記者從建信理財處獲悉，截至12月6日12:00，“建信理財·安享固收類(lèi)封閉式養老理財產(chǎn)品2021年第1期”募集金額已經(jīng)達到20億元。另一家試點(diǎn)理財子公司母行一網(wǎng)點(diǎn)工作人員也透露稱(chēng)，截至12月6日15:00，相關(guān)養老理財產(chǎn)品募集金額已達到30億元。

設有分紅、贖回、風(fēng)險保障機制

事實(shí)上，在此次養老理財產(chǎn)品試點(diǎn)前，部分銀行和理財子公司曾推出過(guò)養老理財產(chǎn)品。但由于一些養老理財產(chǎn)品存在養老屬性不突出、發(fā)行營(yíng)銷(xiāo)不規范等問(wèn)題，監管機構曾要求，規范養老理財產(chǎn)品名稱(chēng)使用，持續清理名不符實(shí)的“養老”字樣理財產(chǎn)品，同時(shí)開(kāi)展業(yè)務(wù)創(chuàng )新試點(diǎn)，大力發(fā)展真正具備養老功能的專(zhuān)業(yè)養老產(chǎn)品。

今年9月10日，銀保監會(huì )發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展養老理財產(chǎn)品試點(diǎn)的通知》，標志著(zhù)養老理財產(chǎn)品試點(diǎn)工作正式在深圳、武漢、成都和青島四地開(kāi)啟。

相較于以往的養老理財產(chǎn)品，此次試點(diǎn)的養老理財產(chǎn)品期限較長(cháng)、業(yè)績(jì)比較基準較高，相關(guān)費率也有所減免。例如，北京商報記者從一股份行曾推出的養老理財產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中發(fā)現，該款風(fēng)險等級為中低級的養老理財產(chǎn)品托管費為0.15%/年、管理費為0.5%/年，對于超出收益的部分還要收取10%的浮動(dòng)管理費。

而試點(diǎn)理財產(chǎn)品對于超額收益部分則不收取浮動(dòng)管理費，并納入了平滑基金進(jìn)行專(zhuān)項管理。一試點(diǎn)地區代銷(xiāo)銀行客戶(hù)經(jīng)理告訴北京商報記者，養老理財產(chǎn)品將超過(guò)業(yè)績(jì)比較基準的超額收益部分按照一定比例納入平滑基金并進(jìn)行專(zhuān)項管理，專(zhuān)項用于合理平滑養老理財產(chǎn)品收益，如果市場(chǎng)環(huán)境差，波動(dòng)太大，可以用于平滑整體風(fēng)險。北京商報記者注意到，除平滑基金外，在風(fēng)險保障方面，4只試點(diǎn)養老理財產(chǎn)品還引入了風(fēng)險準備金、減值準備等方式。

由于投資期限長(cháng)達5年，為增強資金的流動(dòng)性，4只試點(diǎn)養老理財產(chǎn)品均設有贖回、分紅機制。若投資者因罹患重大疾病、購房需要時(shí)，可提交相關(guān)材料申請提前贖回理財產(chǎn)品。在贖回費率上，4只產(chǎn)品略有差異，工銀理財暫不收取贖回費;建銀理財則根據持有日期，收取0.1%-0.5%不等的贖回費，免除年滿(mǎn)60周歲投資者的贖回費率;招銀理財不滿(mǎn)3年收取贖回費0.1%、滿(mǎn)3年則不收取;光大理財提前贖回需繳納2%的贖回費。

在分紅機制上，4只產(chǎn)品均設有分紅條款，例如工銀理財的分紅條款為成立滿(mǎn)兩年后，每年12月10日進(jìn)行現金分紅。北京商報記者另從一試點(diǎn)理財子公司母行網(wǎng)點(diǎn)工作人員處了解到，該款產(chǎn)品成立滿(mǎn)半年，每季度按收益情況分紅，分紅基準為3.5%。

在普益標準研究員陳祉屹看來(lái)，首批養老理財產(chǎn)品對封閉式產(chǎn)品同質(zhì)化的分紅機制進(jìn)行了調整，部分首發(fā)產(chǎn)品可以在成立滿(mǎn)半年后按季度分紅，調整后的分紅機制有助于提高產(chǎn)品流動(dòng)性;贖回機制方面，對比以往多數養老產(chǎn)品不可提前贖回的機制，首批產(chǎn)品均增設罹患重疾等特殊情形下的提前贖回機制，降低投資者因不可抗力因素遭受的風(fēng)險損失，保護投資者權益。

不等于“剛兌”

首批試點(diǎn)養老理財產(chǎn)品雖兼顧了穩健性、長(cháng)期性、普惠性等特點(diǎn)，但投資者仍需注意理財產(chǎn)品的投資風(fēng)險。

“投資者一是要結合自身流動(dòng)性需求選擇合適的產(chǎn)品期限;二是要結合自身風(fēng)險承受能力，選擇與自身匹配的產(chǎn)品;三是要承受一定的波動(dòng)和回撤，畢竟不是存款，凈值化產(chǎn)品有一定波動(dòng);四是要選擇專(zhuān)業(yè)的機構，更加注意投資的安全性和收益的穩定性。”資深銀行業(yè)分析人士卜振興建議道。

目前試點(diǎn)機構只發(fā)行了4只養老理財產(chǎn)品，談及后續養老理財產(chǎn)品設計、銷(xiāo)售方面的趨勢及建議，融360數字科技研究院分析師劉銀平表示，理財公司的產(chǎn)品除了在母行銷(xiāo)售之外，通過(guò)其他多家銀行同時(shí)代銷(xiāo)已經(jīng)成為業(yè)內常態(tài)，未來(lái)養老理財產(chǎn)品也同樣會(huì )通過(guò)多渠道代銷(xiāo)，擴大產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道，可以吸引更多的客戶(hù)。

陳祉屹認為，在銷(xiāo)售模式上，銀行及其理財子公司可以應用創(chuàng )新科技，精準客戶(hù)畫(huà)像，用數字化工具做好目標客戶(hù)的分析，深入挖掘客戶(hù)需求，從投資者風(fēng)險偏好和生命周期的角度，為客戶(hù)實(shí)現養老理財產(chǎn)品定制化。

在后續產(chǎn)品設計上，陳祉屹進(jìn)一步指出，一方面可以在養老系列產(chǎn)品下設置多重到期日。為投資者提供從當下到退休全時(shí)段的一站式養老投資方案，下設到期日可以以3年或5年為間隔，最長(cháng)期限可達30年，以此來(lái)覆蓋更多年齡層次投資者養老需求;另一方面可以利用下滑曲線(xiàn)模型制定資產(chǎn)配置策略。在投資者職業(yè)早期通過(guò)配置較高比例偏權益類(lèi)等相對高風(fēng)險資產(chǎn)換取較高收益，隨著(zhù)到期日臨近，戰略性調高固收類(lèi)資產(chǎn)占比，由激進(jìn)策略轉至保守策略來(lái)保持較穩定收益。(記者 孟凡霞 李海顏)

關(guān)鍵詞： 養老理財產(chǎn) 投資者 試點(diǎn)機構 建信理財