成立八年之際，實(shí)控人趙璐要帶領(lǐng)浙江太美醫療科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“太美科技”)闖關(guān)A股資本市場(chǎng)，謀求醫藥SaaS第一股。上交所官網(wǎng)顯示，太美科技科創(chuàng )板IPO已獲得受理，公司擬首發(fā)募資20億元。不過(guò)，在尚未盈利的情況下，太美科技目前還頭頂9700.8萬(wàn)元的商譽(yù);而以整年度來(lái)看，太美科技2018-2020年研發(fā)投入占比也在逐年走低。

9700.8萬(wàn)元商譽(yù)

截至今年上半年末，太美科技賬上商譽(yù)高達9700.8萬(wàn)元。

據了解，太美科技是國內領(lǐng)先的基于云計算和大數據技術(shù)的生命科學(xué)產(chǎn)業(yè)數字化解決方案提供商，產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋臨床研究、藥物警戒、醫藥市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等環(huán)節，報告期內，公司主要銷(xiāo)售自主研發(fā)的臨床研究、藥物警戒、醫藥市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等領(lǐng)域的SaaS產(chǎn)品，并基于數字化技術(shù)優(yōu)勢，提供相關(guān)領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)服務(wù)。

至招股書(shū)簽署日，趙璐合計直接及間接控制公司69.7789%的表決權。

財務(wù)數據顯示，2018-2020年以及2021年上半年，太美科技實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別約為5997.43萬(wàn)元、1.87億元、3.03億元、1.88億元;對應實(shí)現歸屬凈利潤分別約為-1.83億元、-3.89億元、-5.24億元、-1.58億元;對應實(shí)現扣非后歸屬凈利潤分別約為-1.44億元、-1.53億元、-2.66億元、-2.31億元。

不難看出，按整年度來(lái)看，太美科技虧損幅度在不斷加劇。太美科技表示，截至報告期末，公司尚未盈利且存在累計未彌補虧損，主要原因為報告期內研發(fā)支出、股份支付費用及人工成本較高。

尚未盈利的同時(shí)，太美科技賬上還有大額商譽(yù)。據太美科技介紹，截至2021年6月30日，公司商譽(yù)賬面價(jià)值為9700.8萬(wàn)元，其中因收購軟素科技、諾銘科技產(chǎn)生的商譽(yù)賬面價(jià)值分別為7552.84萬(wàn)元、2147.96萬(wàn)元。

據了解，2019年，太美科技收購了軟素科技和諾銘科技，彼時(shí)合計形成商譽(yù)1.61億元，不過(guò)由于軟素科技經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)未達收購時(shí)的承諾金額，公司已分別于2020年末和2021年6月末計提了2948.35萬(wàn)元和3463.42萬(wàn)元的商譽(yù)減值損失。

投融資專(zhuān)家許小恒對北京商報記者表示，A股由于商譽(yù)侵蝕業(yè)績(jì)的情況屢見(jiàn)不鮮，IPO企業(yè)賬上商譽(yù)更是監管層關(guān)注的重點(diǎn)，這容易導致企業(yè)上市后出現業(yè)績(jì)“變臉”的情況。

針對相關(guān)問(wèn)題，北京商報記者向太美科技董事會(huì )辦公室發(fā)去采訪(fǎng)函，對方在回復函中表示“受到下游醫藥行業(yè)的景氣度影響，如果后續宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境持續惡化或醫藥行業(yè)政策收緊、出現需求趨勢性下降，抑或軟素科技和諾銘科技未能有效提升研發(fā)能力推出新產(chǎn)品或客戶(hù)拓展未達預期，均可能導致軟素科技和諾銘科技在未來(lái)計提商譽(yù)減值損失”。

研發(fā)投入占比逐年走低

按整年度來(lái)看，太美科技研發(fā)投入占比在逐年走低。

數據顯示，2018-2020年，太美科技的研發(fā)費用分別為4052.94萬(wàn)元、8370.9萬(wàn)元、1.09億元，研發(fā)投入逐年走高，不過(guò)占營(yíng)收的比例卻在下降，報告期內研發(fā)費用占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為67.58%、44.67%、35.98%。

太美科技方面在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，公司研發(fā)費用主要由職工薪酬構成，2018年占比較高主要系2018年收入規模較小。

據太美科技介紹，公司自2013年成立以來(lái)，始終高度重視研發(fā)團隊建設，研發(fā)團隊規模持續擴大。截至2021年上半年末，公司研發(fā)人員406人，占員工總數的30.25%，其中核心技術(shù)人員5人。獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤對北京商報記者表示，作為科創(chuàng )公司，其研發(fā)投入情況一直也是監管層關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)，占比逐年走低的具體原因等問(wèn)題恐還需要企業(yè)方面詳細解釋說(shuō)明。

雖然研發(fā)投入占比在逐年走低，不過(guò)太美科技仍高于可比上市公司平均值。招股書(shū)顯示，2018-2020年，太美科技可比上市公司研發(fā)費用率平均值分別為75.1%、23.56%、16.86%。

太美科技相關(guān)負責人對北京商報記者表示，公司研發(fā)費用率高于可比公司的平均值，主要系公司處于快速發(fā)展期，高度重視新產(chǎn)品的研發(fā)，研發(fā)項目較多、研發(fā)人員數量增長(cháng)較快，整體研發(fā)投入保持快速增長(cháng)，占收入比重較高。

今年上半年，太美科技研發(fā)費用為8090.49萬(wàn)元，占當期營(yíng)收的比例為42.99%。

除了研發(fā)投入占比逐年走低之外，太美科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率表現也不理想。2018-2020年以及2021年上半年，太美科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為38.61%、47.44%、40.94%及39.24%。

太美科技表示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率水平主要受產(chǎn)品競爭力、銷(xiāo)售收入構成、人力成本變動(dòng)、采購成本變動(dòng)的影響，公司處于快速發(fā)展時(shí)期，各項業(yè)務(wù)毛利率存在差異，如果未來(lái)公司毛利率較低的業(yè)務(wù)收入占比上升，或未能在市場(chǎng)競爭中保持競爭優(yōu)勢，均將導致公司毛利率下降，進(jìn)而對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

此次謀求科創(chuàng )板上市，太美科技擬募資20億元，投向臨床研究智能化協(xié)作平臺升級項目、臨床研究企業(yè)端系統研發(fā)升級項目、獨立影像評估系統研發(fā)升級項目以及藥物警戒系統研發(fā)升級項目。(記者 馬換換)

關(guān)鍵詞： 太美科技 A股資本市場(chǎng) 醫藥SaaS 第一股