隨著(zhù)金融開(kāi)放步伐提速，外資機構對于理財市場(chǎng)的爭奪戰也不斷加快。1月6日，北京商報記者注意到，近日有消息稱(chēng)，德意志銀行擬與中郵理財共同出資設立由外資機構控股的理財子公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“理財子”)，在此之前，中外合資理財子已有“匯華理財”“貝萊德建信理財”兩家開(kāi)業(yè)。在分析人士看來(lái)，隨著(zhù)外資機構的不斷入場(chǎng)，理財子的開(kāi)設主體也會(huì )更加多元化，外資基金管理公司、保險公司等均有可能介入中國國內的理財市場(chǎng)。

加速“聯(lián)姻”

與境外公司籌建中外合資理財子已成趨勢，近日，有消息稱(chēng)，德意志銀行擬與郵儲銀行理財子中郵理財，共同出資設立由外資機構控股的理財子。據媒體報道，目前，德意志銀行與中郵理財雙方還在洽談中，最終能否成功設立有待銀保監會(huì )批準。

針對該消息的真實(shí)性以及合資理財子籌備進(jìn)展，北京商報記者嘗試向郵儲銀行相關(guān)負責人求證，截至發(fā)稿并未得到回應。

業(yè)內對于這兩大機構的“聯(lián)姻”并不意外。作為德國最大的銀行，德意志銀行早在1872年就已進(jìn)軍中國，并在上海建立分行，目前德意志銀行在北京、上海、廣州、天津等地均設有分支機構。對于中國市場(chǎng)，特別是財富管理市場(chǎng)頗為青睞。

中郵理財則作為國有六大行之一的郵儲銀行旗下的全資理財子，成立一年多以來(lái)，發(fā)展迅速。根據郵儲銀行2021年半年報數據顯示，截至2021年上半年末，中郵理財總資產(chǎn)102.35億元，凈資產(chǎn)96.30億元，2021年上半年實(shí)現凈利潤4.47億元。

更為重要的是，此前已有中、建、交、工四大行與外資“聯(lián)手”設立了理財子。最早成立合資理財子的是中銀理財，2020年9月，東方匯理資產(chǎn)管理公司與中銀理財合資的匯華理財正式開(kāi)業(yè)，在這之后，2021年5月，貝萊德金融管理公司與建信理財合資的貝萊德建信理財也向投資者面世。另外，施羅德投資管理公司與交銀理財合資的施羅德交銀理財、高盛資產(chǎn)管理有限責任合伙與工銀理財合資的理財子也均獲批籌建。

“若此次德意志銀行和中郵理財能夠順利合資成立理財子，將會(huì )成為我國金融開(kāi)放又一個(gè)非常經(jīng)典的案例。”中國(香港)金融衍生品投資研究院院長(cháng)王紅英在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)點(diǎn)評道，這一動(dòng)作對于我國整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展，尤其是在“資管新規”背景下資管市場(chǎng)的發(fā)展具有重要意義，同時(shí)也會(huì )增加更多元化的投資水平，進(jìn)一步豐富理財產(chǎn)品的品種。

實(shí)現優(yōu)勢互補

與國有大行直接設立合資理財子路徑不同的是，部分股份制銀行則采取引入境外戰投的模式。2021年3月19日，招商銀行發(fā)布公告表示，為了提高招銀理財的經(jīng)營(yíng)管理水平、推進(jìn)招商銀行的綜合化經(jīng)營(yíng)戰略、響應金融對外開(kāi)放的政策，擬引入外部戰略投資者摩根資產(chǎn)管理。2021年5月29日，光大銀行發(fā)布公告稱(chēng)，光大銀行董事會(huì )同意光大理財引入境外優(yōu)秀資產(chǎn)管理機構作為戰略投資者。

合資理財子設立熱潮正是落實(shí)金融業(yè)進(jìn)一步對外開(kāi)放的重要措施。2019年7月20日，國務(wù)院金融穩定發(fā)展委員會(huì )辦公室發(fā)布的11條金融業(yè)對外開(kāi)放措施中，就提到“允許境外資產(chǎn)管理機構與中資銀行或保險公司的子公司合資設立由外方控股的理財子”。

監管彼時(shí)指出，允許合資成立外資控股理財子，有利于引進(jìn)國際先進(jìn)的資管實(shí)踐和專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗，促進(jìn)資管業(yè)及資本市場(chǎng)穩健發(fā)展，有利于發(fā)揮中外資資產(chǎn)管理機構各自?xún)?yōu)勢，進(jìn)一步豐富市場(chǎng)主體和業(yè)務(wù)產(chǎn)品，滿(mǎn)足投資者多元化服務(wù)需求。

在業(yè)內看來(lái)，在中國資管起步較晚的情況下，引入外資無(wú)疑對提高理財子專(zhuān)業(yè)性、豐富產(chǎn)品條線(xiàn)帶來(lái)利好。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)分析稱(chēng)，國內金融機構與國際有實(shí)力機構是一個(gè)競合關(guān)系，部分中資金融機構與海外機構合作展業(yè)，有助于實(shí)現優(yōu)勢互補，例如：外資機構在經(jīng)營(yíng)管理、客戶(hù)金融服務(wù)、跨境業(yè)務(wù)等方面積累較豐富經(jīng)驗等，有助于提升國內金融機構產(chǎn)品創(chuàng )新能力和金融服務(wù)質(zhì)量，更好拓展國內、國際兩個(gè)市場(chǎng)?？梢灶A見(jiàn)的是，未來(lái)中外合資理財子仍將擴容。

王紅英進(jìn)一步指出，2022年在“資管新規”的背景下，理財產(chǎn)品破剛兌勢在必行，權益類(lèi)投資成為發(fā)展趨勢。相對國內銀行來(lái)說(shuō)，外資機構具有更加穩定和較強的權益財富管理能力，外資機構的加速進(jìn)入，不僅能幫助理財子快速向更加專(zhuān)業(yè)、更加國際化的道路邁進(jìn)，還會(huì )在產(chǎn)品多元化條線(xiàn)上做出努力，為投資者提供更多的產(chǎn)品可選擇范圍。

推動(dòng)開(kāi)設主體多元化

理財子是一張“超級牌照”，具有“信托+公募+私募”的業(yè)務(wù)范圍，對外資機構來(lái)說(shuō)，無(wú)論是作為財務(wù)投資獲取直接收益，還是為后續進(jìn)入中國市場(chǎng)做打算，參股中資機構的吸引力巨大。

在資深銀行業(yè)分析人士王劍輝看來(lái)，隨著(zhù)外資機構的不斷入場(chǎng)，理財子的開(kāi)設主體也會(huì )更加多元化，例如從現在的綜合性外資銀行、大型券商不斷擴容至外資基金管理公司、保險公司等，此類(lèi)機構均有可能介入中國國內的理財市場(chǎng)。另一方面，外資機構入駐也會(huì )間接推動(dòng)國內理財子朝著(zhù)科技化、現代化水平努力發(fā)展，同時(shí)，也會(huì )間接提升國內整體理財市場(chǎng)的服務(wù)能力和水平。

不過(guò)，在進(jìn)軍中國市場(chǎng)后，外資機構依舊要適應“水土不服”的問(wèn)題，尤其是脫胎于母行，但仍主要服務(wù)于母行客戶(hù)的理財子。周茂華進(jìn)一步指出，隨著(zhù)居民財富不斷積累，國內多元化理財需求增加，市場(chǎng)潛力巨大，外資機構在財富管理、國際業(yè)務(wù)、資本運作與跨國管理等方面積累較為豐富經(jīng)驗。但在服務(wù)國內市場(chǎng)方面經(jīng)驗、網(wǎng)點(diǎn)、市場(chǎng)接受度及人才隊伍建設等方面仍存在不足，通過(guò)與中資銀行合作，有助于外資機構更好揚長(cháng)避短、拓展業(yè)務(wù)等。(記者宋亦桐)

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